看，网络的海量信息和即时性内，容扩展了主体进行文化选择的自由度，网民获
得了空前丰富的文化消费机遇和内容，有利于文化的普及（我国低收入网民 是网民的主体），有利于新知识、新观念的传播。另一方面因为互联网的隐 匿性和虚拟性，使用方便，且能迅速被他人接受，人的创造性被高度激发， 网民可以自己提供内容，使得网民不仅是信息资源的消费者,也是信息资源的 生产者和提供者。
公司主要业务
腾讯的核心竞争力
❖ 腾讯最出名的是PC端的即时通信(IM)，IM（用户关系链）是整个腾讯竞争力的基础， 平台和核心。在PC互联网端的后续出现的很多产品，特别是一些细分市场的产品（由 其他公司先发），腾讯通常能够后来居上。
❖ 这样的模式就注定了有些平台级公司，随着时间的推移，会进入到各个细分领域。这 个说实话，无可厚非。之所以有细分领域，是因为用户有需求，平台的用户也是用 户，作为平台加应用厂商，为平台用户提供自己在该细分领域的服务也是正常。从IM 出发，竞争力就变成了，信息双向传递而产生的独特的竞争力，这个竞争力包括：信 息实时直接触达最大范围用户的能力,用户反馈回收的能力。有了第一种能力，使得平 台上的应用产品对于用户的discoverability直接增强,从而使得用户对新产品有快速的认 知；有了第二种能力，使得产品在滚动，迭代的过程中，会越来越成为一个好的产 品。因此,两者配合,使得腾讯公司在用户的新需求出现后,可以迅速的跟上新产品,并且 快速的使得新产品达到相当的品质。
社会文化环境分析
1．网络文化是随着计算机技术、通信技术和网络技术的发展而形成并发展
起来的。互联网的文化特性IM或和者社说区网络文化，是以互联互网的动技娱术乐特性为基础，
并在人们的使用中形成的思想、情感、语言、行为方式和价值取向。不仅包 括数字化的网络内容,也包括运用网络的目的、方式和效果。
一般认为，互联网具有传播速度快、信息容量大、多媒体化、全球化、开 放性、无中心和交互性、即时性、易受攻击等特点。网络的技术特性和应用 决定了网络文化环境具有开放民主、自由、平等的特征。从文化的主体角度
❖ 2．第三方支付平台的发展已经成为一种趋势，这是时代发展的要求，也是网络发展的 必经之路。在放眼全球市场的同时，我们也要来关注一下国内第三方支付平台的发展 情况。在国内，第三方在线支付自上个世纪90年代初期开始兴起。目前，在线支付已 成为中国电子商务市场竞争新热点，三大C2C交易平台各自推出交易保护机制，快 钱、易达信动、三宝支付()等主要服务商也大力推广邮件支付服务。随着 eBay在全球范围的扩张，其核心支付机制PayPal模式也逐渐被国内业界认知和接受， 多家创新支付服务商开始进入中小型商家与个人的第三方在线支付市场。 2005年2 月，淘宝网花费3000万美元的巨资开发的“支付宝”第三方支付平台上线了。其运作的实 质是以支付宝公司为中心的一种信用担保交易平台，解决了以前支付平台交易的诚心 问题，得到了广大网民的支持。截止2006年底，使用支付宝的用户已经超过3300万， 支付宝日交易总额超过一亿元人民币，日交易笔数超过46万笔。从2007年开始，支付 宝开始对淘宝以外的商家收取一定比例的技术服务费，费率从1%～1.5%。同时对使用 支付宝进行网上支付的所有买家，将继续提供免费服务，用户在使用支付宝进行充 值、支付、提现等操作时，不取任何费用。 2005年9月，腾讯正式推出在线支付平台 财付通，进军电子支付行业。由于腾讯拥有超过4亿活跃在线用户数，以及腾讯旗下 C2C网站拍拍网的支持，业务发展迅速。还有2013年7月8日推出微信支付。
腾讯控股公司估值
通过互联网服务提升人类生活品质
LOGO
境分析 ❖3. 战略分析 ❖4. 绝对估值分析 ❖5.相对估值分析
公司简介
腾讯公司（股票代码：00700）成立于 1998年11月，是目前中国最大的互联网综 合服务提供商之一，也是中国服务用户最 多的互联网企业之一。成立十年多以来， 腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经 营理念，始终处于稳健、高速发展的状 态。目前公司主要产品有IM软件、网络游 戏、门户网站以及相关增值产品。2004年6 月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开 上市。
❖ 2）经济人口环境 改革开放以来，国家经济实力增强，人 民生活显著改善，互联 网以极快的速度普及， 为腾讯公 司的产品可以及时推出并得到大量客 户奠定了基础。同 时因为中国为世界上人口最多的国家，成为企业最 为适 合的创业地，而且也是个越来越有潜力的巨大市场。
❖ 3）社会文化环境 我国上网用户总数依然保持良好的增长 态势， 由于生活水平的提 高，网吧、宽带的普及，年轻 人们更追求新鲜的娱乐方式。而腾讯所 推出的产品活动 操作方法简明易懂，模式功能越来越强大，走群众路 线 本地化和人性化强，使腾讯成为如今最有实力的网络公
2．网络成为舆论和思想控制的工具。媒体既能影响人们思考什么，也能影 响人们怎样思考。媒体按一定的价值观和公共政策目标或意识形态导向，在 对外部世界报道时进行取舍、加工、整理，并赋予它们以一定的意义结构和 认知框架而后予以传播，这种对世界的诠释方式，直接影响着人们对环境和 事件的认知和判断。腾讯公司作为中国互联网文化传播的主流媒体之一，应 该主动适时调整自身产品策略和业务导向，迎合社会主流价值观，引领文化 发展新进程。否则极其有可能面临巨大的社会舆论压力以及政府强制风险， 不利于用公司的长期健康稳定发展。
❖ 如，采用无纸办公，尽量用电子公文替代纸质公文。利用互联网收发传真， 用邮件、短信传送和交换企业、个人信息及开展商务活动。互联网基础服务 商不断技术更新，为用户提高办公效率、节约成本给予了大力支持，腾讯公 司的网络即时通讯工具QQ和TM便可以帮助用户更快捷方便地通过短信平台 传达通知、信息、公告等，让无纸化办公更有成效。
❖ 4．目前，腾讯以“为用户提供一站式在线生活服务”作为自己的战略目标，并 基于此完成了业务布局，构建了QQ、腾讯网、QQ游戏以及拍拍网这四大网 络平台，形成中国规模最大的网络社区。在满足用户信息传递与知识获取的 需求方面，腾讯拥有门户网站腾讯网、QQ即时通讯工具、QQ邮箱以及 SOSO搜索；满足用户群体交流和资源共享方面，腾讯推出的QQ空间 （Qzone）已成为中国最大的个人空间，并与我们访问量极大的论坛、聊天 室、QQ群相互协同；在满足用户个性展示和娱乐需求方面，腾讯拥有非常成 功的虚拟形象产品QQShow、QQ宠物、QQ游戏和QQMusic/Radio/Live （音 乐/电台/电视直播）等产品，同时，还有微信的推出，为O2O提供手机基础， c2c电子商务平台——拍拍网已经上线，并完成了和整个社区平台的无缝整 合。
经济环境分析
❖ 3．随着中国互联网产业的快速发展，互联网作为一个巨大的信息平台，网络 用户可以公平地进行比较和选择，直到找到最优。腾讯公司作为拥有海量用 户资源，依靠即时通讯为平台，互应用服务。因此依靠 已有的经验和技术并不能维持长期优势，想要真正脱颖而不被赶超，只有持 续不断的创新再创新，以丰富的应用加强用户在QQ上的黏性，加强用户体验 真正留住客户，在互联亡行业的竞争中占据高点。
❖ 于是，这种公司与海量用户之间信息双向沟通的能力也是核心竞争力之一。再往后衍 生，海量用户服务能力，海量用户架构，运营能力都成为竞争优势。
❖ 另外一个核心竞争力, 就是员工的群体性努力，群体性指的是几乎所有的员工,从 CEO，总裁到基层。你可能会说，每个公司的人都会说自己员工努力。无论是微软， 还是腾讯，员工真的很努力，工作的负荷远远超过其他公司。在腾讯，晚上门口长长 的的士趴活的队伍早就是一道风景线了。这种努力为什么是一种核心竞争力呢？因为 这其实反映的是一家公司管理庞大知识型工作者群体的能力。竞争对手你要小心，新 兴公司随着业务进步，公司变大，会面临很多必然的问题，如果人性弱点浮现（因初 期成功骄傲自满，组织变大无序的政治斗争），一个错误就会被这种从上到下很努力 的公司超越，变成灭顶之灾。一家全员都非常努力的公司，犯巨大错误的机会可能会 比较少，因为如果价值观走歪，策略愚蠢，员工会考虑一个问题，我这么拼命是值得 的吗？格外努力的员工群体会帮助整个公司在出现问题的时候立即察觉，无论是从优
经济环境分析
❖ 1．近日中国经济导报报道分析指出，“十二五”期间，中国经济面临的国际环 境将有三个重要特点：一是世界经济进入一个危机之后的“新常态”，二是全球 金融监管与货币体系改革，三是低碳经济发展。
❖ 2009年哥本哈根气候变化会议的召开，以低能耗、低污染、低排放为基础的 经济模式。"低碳经济"呈现在世界人民面前，发展"低碳经济"已成为世界各国 的共识，倡导低碳消费也已成为世界人民新的生活方式。
❖ 2．2015年是继续面对国际金融危机冲击，保持经济平稳较快发展、加快转 变经济发展方式的关键之年，我国互联网产业也迎来了新的发展机遇，并显 现出巨大的价值和潜力，网民的规模继续保持快速增长，4.2亿的庞大网民基 数为互联网产业的发展带来了巨大的商业机遇和广阔的市场空间。电子商务 经营率进一步提高，电子商务平台继续向行业纵深化发展，网络购物市场规 模快速增长，成为带动消费、拉动经济增长的巨大动力，移动互联网用户高 速增长，带动了信息通信、商务金融、文化娱乐等多方面的应用和创新。互 联网与传统产业融合催生出的新兴商务模式为互联网的持续发展带来无限市 场机遇的同时，其自身价值的进一步提升更对市场的升级改造，为经济增长 方式的转型提供了有力的支撑。
技术环境分析
❖ 1．当今社会电子信息技术取得心得革命性进展。通信技术突飞猛进，网络技术应用趋
向发展网络经济、网络社会，软件技术的高速发展成倍扩大可信息技术的应用范围和 功能。在当今这个信息化社会中，一方面，硬件平台，操作系统平台，应用软件等IT系 统已变得越来越复杂和难以统一管理;另一方面，现代社会生活对网络的高度依赖，使 保障网络的通畅、可靠就显得尤其重要。这些都使得网络管理技术成为网络技术中人 们公认的关键技术。
公司股本结构
主要股东情况
股东名称
占总股本比(%) 股票类型