我国A股市场发展现状及趋势研究摘要我国股票市场自1990年沪深两市交易所开市以来，已经走了20多年的发展历程，通过这些年的发展，已经形成了具有中国特色的股票市场。
股票市场的规模不断扩大，上市公司数量不断增加，资本市场的进一步开放，股票市场制度性建设不断完善，已经成为重要的资本市场。
但我国股票市场在诸多方面的不完善性也体现的比较明显，我国资本市场和国外成熟市场比较还有比较大的差距，股票市场缺乏效益，上市公司的质量不高，企业圈钱妨碍股市的公正性，这些都是我国A股市场的不足。
本文首先分析了我国A股市场的发展历程、现状及今后的发展趋势，其次对发展股票市场对我国经济建设的重要性进行分析，并提出自己的观点和建议。
关键词：股票市场；上市公司；市场制度Current Situation and Developmen t Trend of A share Stock market in ChinaAbstractSince reforming and opening, our country social economy e ntered a rapid development track, especially the establishment of socialist market economy, the capital market of China i s in rapid development. In 1986 the securities transaction, the Shanghai stock exchange in 1990 December formally establi shed, the Shenzhen stock exchange was founded. This marks Ch ina's A share market is formed basically. 30 years of China 's A stock market development, and constantly improve, gained the success that attract worldwide attention. As the develo pment of our national economy made enormous contribution, as China 's A share listed companies to raise trillions of d evelopment funds, the powerful support to the development of listed companies. Since entering the new century, China's stock market has entered a rapid development track, the share -trading reform from China s stock market development road o f system sex barrier, as the stock market of our country ' s further development and laid a solid foundation. Stock ind ex futures and the introduction of margin transaction in Chi na to further promote the development of the stock market, do poineering work board roll out the stock market gradually matured. Introduction of the international version of the p olicy of gradually clear, as the stock market of our countr y 's future development has laid a solid foundation. But ma ny problems also exist in our stock market, insider trading occurs, listed companies the market threshold low, quality difference is big, the investor structure unreasonable, go up only selling blunts, stock supply capacity expansion too fa st, blood phenomenon is serious, listed company shareholders and so on Influencing China's current stock market. In order to enable the healthy development of the stock market and protect the interests of investors, make the stock market to better service for the national economy, research on Chin a's stock market and the future trend of development is ver y important. On the Chinese A stock market healthy developme nt is of great significance.Key words: stock market; listed company; market system目录引言改革开放以来，我国社会经济进入快速发展轨道，特别是我国社会主义市场经济确立以后，我国资本市场也在快速发展。
1986年出现了证券交易，1990年12月上海证券交易所正式挂牌成立，次年深圳证券交易所挂牌成立。
这标志着我国A股市场基本形成。
30多年来我国A股市场不断发展，不断完善，取得了举世瞩目的成就。
为我国国民经济的发展做出了巨大的贡献，为我国A股上市企业筹集到上万亿的发展资金，有力的支持上市公司的发展。
据中国证监会最新统计资料：截止2011年11月1日，中国上市公司为2261家，总市值163950.81亿元，流通市值134442.12亿元，总股本294415307.67亿股，证券公司共106家，总资产超过2.24万亿元，营业网点约4300个，证券市场投资者开户数为16153.65万户。
投资者队伍已从单一的中小投资者发展为机构投资者为主，截至2010年9月底，中国证券基金管理公司62家，证券投资基金超过400多只，投资基金规模为24366.73亿份，基金净资产净值为21545.45亿元。
基金持有股票市值相当于A股流通市值的11%。
中国企业通过境内外证券市场发行A股、B股、H股以及境外存托凭证，累计融资已经超过10000亿元，为我国经济的快速发展作出了巨大的贡献，证券市场已逐渐成为我国社会主义市场经济体系中不可缺少的一部分。
1．我国A股市场的现状、特征及其和国外市场的比较分析1．1．我国A股市场的成长历程1．2我国A股市场的成长特征1．2．1我国A股市场的成长较快1．2．2股市聚集财富的逐步效益我国股票市场投资回报率不高是众所周知的，虽然2007年出现了短暂的空前的繁荣局面，但也不能解决中国股票市场回报率低的趋势，投资者的投资愿望的低迷是我国股票指数持续低位徘徊的重要原因，但更深层次的原因是投资者在参与进行股票投资时往往不考虑长期价值投资，市场上短线投资行为较为普遍。
法律制度体制建设的滞后使得二级市场过度投机的现象严重，不时爆出内幕交易都影响损害了广大投资者的利益。
特别是最近两三年以来，宏观经济政策的持续紧缩，外部美国次贷危机的阴影始终挥之不去，加上欧洲主权债务危机的影响以及我国股票市场供给扩容速度的加快。
十年间我国股票市场从2001年6月14日的2245.43点到2011年11月24日的2370.70点只是上涨了125.27点，但是指数在盘中的波动达到几千点（如图1），特别是中国石油（601857）2007年上市创下了48.62元的高价之后一路下跌，到2011年11月24日收盘时只有9.68元的市价，套牢了无数投资者的血汗钱。
图1 2001—2011年上证指数走势图股票的大起大落让无数投资者血本无归，打击了投资者的信心，损害了投资者的利益。
因此，我们在调整宏观经济政策时要审慎考虑股市的稳定性，让股票市场成为广大人民的一个投资渠道，1．2．3具有中国特色的中国股票市场制度中国证券市场自成立以来取得了较快的发展，但发展的同时积累的深层次问题非常突出，成为股票市场发展的重要障碍。
中国股市是改革开放的产物，是政府主导的改革尝试，而不是民间市场经济的自发创立，使其具有中国特色的中国股票制度。
“中国股市是一个非常特殊的、带有中国味儿的股市，是在悠久的五千年中华文化基础与苏联体系的计划经济混合后的土壤里，种上了一个来自美国文化的种子。
”这是张卫星对我国股市是的描述。
中国股市的发展过多的依赖于国家的政策，股市从1000多点到6000多点再到1000多点始终有政府干预股市的影子，这就说明我国股市不是一个成熟的市场，容易暴涨暴跌，股市的自我调控能力相当弱，稳定性差。
上证指数从2005年6月的998.23点到2007年10月的6124.04点再到2008年1月的4383.39点，波动极为剧烈。
而发达国家近30年中，年股指波动幅度多在10%以内。
过度投机，泡沫化现象严重成为股市暴涨暴跌的助推手，而且因为计划经济时期遗留的一些制度、做法都不可避免地会对股市这种资本主义商品经济自然发展的产物产生不利影响。
比如：国民经济市场化程度低，信用基础薄弱，投资主体残缺，机构投资者不足，投资者素质低，股市中介服务水平较低、股市的运行机制设置不合理等，都是股市暴涨暴跌的隐患，也让投机者和内幕交易、市场操纵者有机可乘。
股票市场退市机制不完善，很多ST股票严重的资不抵债还能在市场上交易，甚至成为许多投资者争相追逐的投资行为，空壳资源成为了香喷喷，这种不正常的市场行为使得大量质量不高的公司上市后损害投资者利益，不利于股市的持续健康发展。