2020年天津市《期货投资分析》测试卷考试须知：1、考试时间：180分钟。
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5、答案与解析在最后。
姓名:___________考号:___________一、单选题(共30题)1.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是( )。
A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具2.流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作( )。
A.狭义货币供应量M1B.广义货币供应量M1C.狭义货币供应量M0D.广义货币供应量M23.在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈( )。
A.螺旋线形B.钟形C.抛物线形D.不规则形4.操作风险的识别通常更是在( )。
A.产品层面B.部门层面C.公司层面D.公司层面或部门层面5.国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从( )对大宗商品价格产生影响。
A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端6.用季节性分析只适用于( )。
A.全部阶段B.特定阶段C.前面阶段D.后面阶段7.宏观经济分析是以 _____ 为研究对象，以 _____ 为前提。
( )A.国民经济活动；既定的制度结构B.国民生产总值；市场经济C.物价指数；社会主义市场经济D.国内生产总值；市场经济8.出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临__________或__________的风险。
( )A.本币升值；外币贬值B.本币升值；外币升值C.本币贬值；外币贬值D.本币贬值；外币升值9.下列不属于升贴水价格影响因素的是( )。
A.运费B.利息C.现货市场供求D.心理预期10.( )的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。
A.浮动对浮动B.固定对浮动C.固定对固定D.以上都错误11.某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。
表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日名次会员简称多头持仓增减会员简称空头持仓增减1A期货公司A.下跌B.上涨C.震荡D.不确定12.假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当( )时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。
13.下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是( )。
A.CDSB.CDOC.CRMAD.CRMW14.( )具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。
A.保本型股指联结票据B.收益增强型股指联结票据C.参与型红利证D.增强型股指联结票据15.Gamma是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。
数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的( )导数。
A.一阶B.二阶C.三阶D.四阶16.某机构投资者持有某上市公司将近5％的股权，并在公司董事会中拥有两个席位。
这家上市公司从事石油开采和销售。
随着石油价格的持续下跌，该公司的股票价格也将会持续下跌。
该投资者应该怎么做才能既避免所投入的资金的价值损失，又保持两个公司董事会的席位?( )A.与金融机构签订利率互换协议B.与金融机构签订货币互换协议C.与金融机构签订股票收益互换协议D.与金融机构签订信用违约互换协议17.为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用( )。
A.t检验B.OLSC.逐个计算相关系数D.F检验18.某货币的当前汇率为0．56，汇率波动率为15％，国内无风险利率为年率5％，外国无风险利率年率为8％，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0．5的6个月期欧式货币看跌期权价格为( )美元。
A.0．005B.0．0016C.0．0791D.0．032419.我国某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元( )。
A.买入套期保值B.卖出套期保值C.多头投机D.空头投机20.11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。
经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110美分／蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73．48美元/吨，约合200美分／蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分／蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸(CNF)价为( )美分／蒲式耳。
A.960B.1050C.1160D.116221.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有( )。
表8—1某结构化产品基本特征项目条款面值(元)100标的指数上证50指数期限A.做空了4625万元的零息债券B.做多了345万元的欧式期权C.做多了4625万元的零息债券D.做空了345万元的美式期权22.实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置时，通过( )加以调整是比较方便的。
A.股指期货B.股票期货C.股指期权D.国债期货23.( )反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。
A.生产者价格指数B.消费者价格指数C.GDP平减指数D.物价水平24.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。
下列不属于量化交易策略思想的来源的是( )。
经验总结经典理论历史可变性数据挖掘25.场内金融工具的特点不包括( )。
A.通常是标准化的B.在交易所内交易C.有较好的流动性D.交易成本较高26.当前股票的指数为2000点，3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点(每点50元)，年波动率为30％，年无风险利率为6％。
预期3个月内发生分红的成分股信息如表2—3所示。
表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息权重(％)分红日期(年)分红(元)A20.081.A.2911B.2914C.2917D.291827.下列有关信用风险缓释工具说法错误的是( )。
A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。
信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同C.信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体的参考债务，由参考实体之外的第三方28.就国内持仓分析来说，按照规定，国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面( )名会员额度名单即数量予以公布。
A.10B.15C.20D.3029.利用( )市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。
A.期权B.互换C.远期D.期货30.全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将( )。
A.下降B.上涨C.稳定不变D.呈反向变动二、多选题(共20题)31.对二叉树模型说法正确是( )。
A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价B.模型思路简洁、应用广泛C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能32.分析两个变量之间的相关关系，通常通过( )来度量变量之间线性关系的相关程度。
A.分析拟合优度B.观察变量之间的散点图C.计算残差D.求解相关系数的大小33.下列关于季节性分析法的说法正确的包括( )。
A.适用于任何阶段B.常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估C.只适用于农产品的分析D.比较适用于原油和农产品的分析34.下列属于极端情景的是( )。
A.相关关系走向极端B.历史上曾经发生过的重大损失情景C.模型参数不再适用D.波动率的稳定性被打破35.非可交割券包括( )。
A.剩余期限过短的国债B.浮动付息债券C.央票D.剩余期限过长的国债36.权益类衍生品的重要特性使得它在( )等方面得到广泛应用。
A.资产配置策略B.现金资产证券化策略C.指数化投资策略D.投资组合的β值调整策略37.从发起人的角度来看，常规CDO与合成CDO差别的不包括( )。
A.发行人不同B.投资人不同C.SPV不同D.信用风险转移给SPV的方式不同38.按照收入法，最终增加值由( )相加得出。
A.劳动者报酬B.生产税净额C.固定资产折旧D.营业盈余39.面对瞬息万变的市场，加之原材料价格影响因素众多，如果现货价格出现下跌，存货就会贬值。
在此情况下，可以采取的措施有( )。
A.在期货市场上卖出相应的空头头寸B.积极销售库存C.在期货市场交割实物D.卖出现货时，在期货市场做反向操作40.图6—2说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为YO当前时刻收益为Y1，券A的久期小于券B的久期。
下列表述正确的有( )。
41.下列关于夏普比率的说法，正确的是( )。
A.在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高B.夏普比率由收益率和其标准差决定C.在不相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高D.夏普比率由无风险利率来决定42.以下关于希腊字母说法正确的是( )。
A.Theta值通常为负B.Rho随期权到期趋近于无穷大C.Rho随期权的到期逐渐变为0D.随着期权到期日的临近，实值期权的Gamma趋近于无穷大43.在国债买入基差交易中，多头需对期货头寸进行调整的适用情形有( )。
A.国债价格处于上涨趋势，且转换因子大于1B.国债价格处于下跌趋势，且转换因子大于1C.国债价格处于上涨趋势，且转换因子小于1D.国债价格处于下跌趋势，且转换因子小于144.在险价值风险度量中，影响时间长度N选择的因素包括( )。
A.金融机构的管理政策B.流动性C.期限D.风险对冲频率45.平稳随机过程需满足的条件有( )。