几个关键走势变动日期分析
5月21日
• 现货黄金延续涨势 黄金期货全线收红 • 国内黄金期货成交活跃全线收涨。主力合约早盘
大幅高开，盘中窄幅波动运行，最终收涨。
• 数据显示，上海期货交易所黄金期货交易最为活 跃的今年12月份交割合约早盘大幅高开，报每克 327元；开盘后微跌至当日最低点每克326.96元； 盘中窄幅波动运行，午盘微涨至当日最高点每克 327.99元；最终报收于每克327.53元，较前一交易 日结算价上涨4.53元，涨幅1.4%。
1520美元/盎司关键支撑。希腊确定将重新选举，反对撙 节的左翼联盟支持率领先。若最终上台则将进一步推高希 腊退出欧元区的几率。 • 拉加德席认为，希腊退出欧元区将造成严重混乱，将带来 成长，贸易和金融市场等各个方面的问题。 • 行情数据显示，金价正逼近1520美元/盎司关键支撑。若 该支撑告破，则金价短线将震荡于1460-1565美元/盎司之 间，长线则将大幅打开下行空间。反之若该支撑守稳，则 金价或反弹测试1640美元/盎司水平。
伯南克言论
四月份黄金价格走势分析
• 一.欧洲股市因受到欧元区国债在二级市场 上的下降而大幅走高，银行类股领涨；美 国股市也全线飘红。风险资产的走高显示 投资者对欧债危机的忧虑情绪有所缓和， 令非美货币持续反弹，同样打压美元的避 险需求，推动黄金价格走高。
• 二. 4月将是黄金需求旺季，尤其是印度4月 24日即将迎来Akshaya Tritiya（印度第二大黄 金购买节日——佛陀满月节）节，实物需求量 可能有所增加，再加上印度珠宝商罢工活
黄金套利
第一次投资： 在三月最低点 黄金价格 为1628.05美元/盎 司买入； 在三月末以1666.76美元/盎司卖出
第二次投资： 在五月初买入以1664.30美元/盎司买入 在五月最后一天的黄金成交价格为1561.20 美元/盎司时卖出
黄金套利
则最后的套利结果（假设本金为1000美元）： （1） 1000除以1628.05=0.614盎司 0.614乘以1666.76=1023.78美元 1023.78—1000=23.78美元
国际金融
2012年3—5月 黄金价格走势分析
小组成员： 范金涛 邵婧 张欣 张馨文 伏颢天 张觅瑶 李丹
影响黄金价格变动的因素
一.黄金的需求关系 二.通货膨胀 三.货币的利率和汇率 四.国际政治局势
三月份黄金价格走势分析
• 自2月29日黄金暴跌以来，整个3月，现货 黄金走势都较为疲软，呈震荡下行态势。 从黄金走势日线图可以看出，3月7日、3月 23日，黄金价格各发动了一轮向上攻势， 但都在千七附近遇阻回落，涨幅悉数吐出。 截至3月31日，鑫圣金业黄金行情软件显示， 现货黄金3月跌27美元/盎司，跌幅1.59%， 最低一度下探至1628.05美元/盎司，最高 1725.73美元/盎司，收于1666.76美元/盎 司。
三大因素左右3月黄金走势
欧洲债务问题
困扰市场的欧洲经济问题，总是一浪接一浪。 希腊债务危机才刚有所缓解，西班牙这边又 闹大罢工。欧央行三番五次注资，并未能解 决根本问题，预计欧洲经济将重新陷入衰退， 引发投资者对欧洲经济前景的严重担忧，中 长线来看，黄金价格走势要打破僵局，可能 还需要一段时间。
美国经济
美国经济问题对于黄金市场的作用力比较复杂。 前期美国经济向好，美元指数走强，避险需求 降低，黄金价格下跌；而在3月末美国经济数 据不是很理想，比如美国2月耐用品订单远弱 于预期、3月24日当周申领失业救济人数为 35.9万高于预期，表明美国经济复苏较为缓慢， 现货黄金也受到了进一步打击。看来，缺乏实 物黄金支撑，黄金价格的短线弱市格局仍将持 续。
欧洲和美国债务危机对黄金的影响
美国债务危机对黄金白银 市场影响还是很大的。
美国跟欧洲的债务问题， 从一个角度来说，他们有 个共同的影响，就是债务 出现问题，对黄金白银来 说避险需求将要增加。对 价格是一个助推作用。
欧洲债务问题出现，对欧 元是利空，对美元利多， 对黄金白银利空，美国债 务问题出现就是美元利空， 黄金白银要涨，如果债务 问题解决，黄金白银将要 暴跌。 欧债危机将利好黄金！ 欧洲主权债务危机会导致 欧元下跌。（欧元与黄金 成反比） 欧元涨，则黄金跌！
黄金价格下跌。”
（Sharps Pixley主管Austin Kiddle）
• 希腊退出欧元区的担忧急剧升温，美元仍有进一步上涨的
空间，这令金价承压。不过，QE3预期再起，则支持金价，
预计金价短期震荡。
（据KVBkunlun公布的报告）
• 在6月17日希腊大选前市场不确定性堆积，我们更倾向于
认为金价将走高，欧洲实物金需求出现显著增加，但希腊
黄金套利
（2） 1000除以1664.30=0.60盎司 0.60乘以1561.2=936.72美元触发金融市场大规模的去杠杆化和拒绝
投资。
（据瑞银集团报告）
24——29日的“倒V”
• 利好利空先后出现 现货金周一成倒V走势 。
• 调查显示，支持国际救助计划的希腊保守党新民 主党较反对之的激进左翼联盟获得了更高的支持 率，投资者对希腊危机的担忧有所下降，但随后 从西班牙传出或将通过发行国债和其他债券，而 非通过现金的方式来救助西班牙银行。现货金先 一路上涨，后一路回落。
5月24日
• 现货金亚太午盘再度走低，市场仍忌惮希腊问题
• 亚太时段午盘，国际现货黄金再度走低。可见，隔夜释出 的关于欧元区成员国需为希腊退出欧元区做好准备的消息 仍对金市情绪构成压制。相较于黄金，投资者仍倾向于持 有美元以应对欧债。
• “投资者对希腊退出欧元区的担忧上升。同时，希腊退出
欧元区将引发其他成员国经济停滞，这也导致美元走强，
动结束给黄金市场提供一个良好的基础。 HSBC称，此次罢工导致2亿美元黄金被压制 未出售。但是政府解决此次罢工，再加上
黄金价格持续下挫，将可能直接提高黄金
实物需求量。如此黄金价格有一定的支撑 作用。
五月黄金价格走势图
五月份黄金价格走势分析
——几个关键走势变动日期分析
5月16日 • 现货黄金亚太午盘延续跌势 希腊重选令人心惶惶 • 亚太时段午盘，国际现货黄金延续跌势，日线图上逼近