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最完整的财务报表分析报告

实用标准文企业财务报表分析与评X药业股份有限公司为复旦大学校学院工商管理学专业XMB专学生XXX精彩文档.实用标准文1.X药业公司基本情1.1X药业公司简X药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改[1997]13号文批准由广州医药集团有限公司独家发起,将其属下家中药制造企业家医药贸易企重组后,以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入,以发起方式设立的股份有公司。

经国家经济体制改革委员会以体改[1997]14号文和国务院证券委员会以证委[1997]5号文批准,公司分别1991月200月在香港联交所和上海证交上市,并1991月上市发行21,99万股香港上市外资(股票2001日,经中国证券监督管理委员会批准,本公司发行7,80万股人民币普通( 票。

目前,该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医贸易企业和两家医药研发机构;该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等务1.公司财务基本状X药业作为国内最大的中成药制造商,在中成药制造行业有着悠久的历史,并拥众多的老字号品牌和丰富的产品资源200年金融危机后,该公司也取得了较大的发展200年201年三年间,它的资产总额42.2亿增加48.5亿,其中,流动资产19.3亿上升23.1亿,但是固定资产则11.0亿下降1亿200年实现销售入只38.8亿201年实现销售收入44.8亿,而201年实现销售收54.3元,实现3亿元的净利润,公司业绩显著X药2009-201年相关财单位:万201201200项序应收账44659.633118.335256.3存85900.675505.656052.2流动资231217.0217588.0193756.0 固定资100002.0110676.0104008.0资485127.0447659.0422250.0精彩文档.实用标准文X药2009-201年盈利能力相关指单位:万201201序200项销售毛利J-128026.0107626.0139686.0销售毛利率a/27.7228.5425.68销售净利(L/J5.385.526.11资本金利润(L/H25.7433.7937.00总资产利润(L/E6.124.946.18所有者权益报酬(L/I7.706.147.53净利润现金保证(M/L-60.0126.70210.47资料来源:由的数据和相关计算得出各项指由可知X药业最年多的时间,产品销售收入逐年攀升,其200年产销售毛10.7亿元,201年公司已经实现产品销售毛13.9亿元,200年加产品销售毛3.2亿元,产品销售毛利增29.83,但是销售毛利率和销售净利率由年间出现先增后减的趋势,表明公司年中发展有所减缓,这主要201年制于中药材价格、人工成本上涨,招标限价,工业毛利率近几年不断下滑,引起销售利率的小幅下滑,拉低公司利润增速201年公司实现所有者权益报酬7.70,资金利润率上升37.00,均200年有所增长,说明公司年净资产获利能力稳步强。

一定程度上反映企业生产环节效率高低的销售净利率,年间也出现先增后降趋势,这事随着销售毛利率自然出现的现象,同样是由成本上升所致200年公司获能力质量较好,净利润现金保证比率210.471年该指标下降26.70,201甚至成为负值。

该指标较大起伏变化是一方面是由于期间费用巨大吞噬了利润200201年,公司主营利润分别10.712.813.9亿元,期间费用分别9.910.711.9亿元,吞噬了绝大部分的主营利润。

另一方面是由于企业材料本和人工成本的不断增长造成企业经营现金流量流入不足以弥补现金流量流出所引起的毛利率下降、期间费用巨大和现金流量入不敷出的问题显示公司管理效率偏低,源未有效整合,若未来能做到精细化管理,充分发挥品牌资源优势,发掘市场机会,盈利能力有巨大提升空间2.偿债能力分精彩文档实用标准文偿债能力是企业生存和健康发展的基本前提。

公司迅猛发展的同时伴随着对资本多的需求。

资本平台的好坏在很大程度上取决于企业的财务能力。

偿债能力的强弱是定企业财务状况的重要因素之一,比如流动比率、速动比率、即付比率、营运资金、动资产比率、流动负债比率和利息保障倍数等X药2009-201年偿债能力相关指单位:万201序201200项(C/F流动比2.62.73.0(C-B速动资145316.4137703.8142082.4(B/F速动比1.61.91.9经营活动净现金比率M/-0.20.10.6净营运资本C-144082.9146175.3122553.9资产负债率G/19.7118.6519.44产权比率G/24.1324.5522.93资料来源:由的数据和相关计算得出各项指通常认为流动比比较适合,速动比率比较适合的比率。

我们按行业般标准来衡X药业的偿债能力。

由,虽201年流动比率和速动比率有所下降但远高于公认的标准,反映出该公司201年有大量的闲置资金未能得到充分利用,201年公司开始加大投资,调整营销策略,使得公司短期偿债能力向合理方向变化。

可以直接反映企业经营活动创造现金流量的实际能力的经营活动净现金比率年间现大幅降低,甚至201年降为负值,说明公司201年创造现金流量的能力减弱这在另一方面也显示了公司201年扩大了投资规模,投资额201年11.4亿增201年1亿元,投资规模的扩大抵消了一些现金流入。

另外,公司资产负债和产权比年间由增变减,但是变化幅度不大,一定程度上说明公司长期偿债能力小幅下降,但是还在公司承受范围之内,不会对公司发展造成大的影响2.营运能力分企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力。

企业营运能力主是指企业资产运用、循环效率的高低。

资金运用效率高、循环快,则企业可以较少的入获取比较多的收益。

企业的营运能力直接影响和关系着企业的偿债能力和盈利能力精彩文档.2011.1305.362.41413.926.75天53.天7增长-45.7034.8513.776.26-3.85实用标准文总资100.00100.0037468.08.37资料来源:由附录各项数据和相关计算得X药业近三年总资产营运能力持续上升,具体原因是因年间公司销售收入保了持续较高的增长,资产总额的增长慢于收入增长,所以总资产周转率增高,营业周缩短,这说明公司利用全部资产进行经营的效率比较好,最终会助推企业的获利能力200年公司实现销售收38.8亿元,实现净利润2.0亿元201年200年,售收入增54.4亿元,各项资产利用效率显著提高,总资产周转率200年0.9提高1.1,营业周期也9天缩短7天,营业周期缩短1天,资产营运效率显提高201年流动资产201年增1.3亿元,增长6.26。

流动资产中,存货增1.0亿元,增长13.77,应收账款增长幅度最大,增1.1亿元,增长34.85流动资产占总资产的比重较高,应收账款和存货的增长,造成应收账款增长幅度小和货周转率小幅下降,一定程度上减缓了流动资产的周转率的增长。

其中,较快的应收款增长,直接影响了应收账款的周转速度,减慢了销售资金的回收。

存货增长,说明司存货出现积压状况。

在公司发展时期,一定要管好资金的运用效率,在积极扩大销的同时必须要加强应收账款管理,提高资金营运效率也是为了提高公司盈利能力和偿能力,为公司获取更大的经济效益2.成长能力分企业发展的核心是企业价值的增长。

企业价值增长分析应当是企业发展能力分析核心。

企业成长状况指标包括销售增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率和可续增长率X药2009-201年成长能力相关指单位:万201年均增201项200销售收543,961.0388,194.0448,607.09354.06413.0销售收入增长销售收入增长18.4121.2615.56净利29,999.727,403.120,876.6净利润增长526.5596.6净利润增长20.379.4831.26精彩文档实用标准文固定资104,008.0100,002.0110,676.0-006.0-固定资产增长668.0固定资产投资扩张-3.85-4.95-6.02总资422,250.0447,659.0485,127.02409.0总资产增长3468.0总资产扩张6.027.208.37所有者权340,158.0389,517.0364,154.02所有者权益增加2363.0996.0资本积累7.056.967.00留存收79,259.5121,984.099,770.7可持续增长比27.4031.3223.30注:可持续增长比留存收所有者权资料来源:由的数据和相关计算得出各项指X药业从成立之初,主营业务主要是从事中成药的制造与销售,中药、西药与医器械的批发、零售与进出口及天然药物与生物医药的研究开发。

199年在香港公开股200年在上海上交所上市以来,经过不断的发展子公司、兼并收购等业务,整产业结构,三年销售收入平均增长18.41。

较高增长率的销售收入,表X药业营状况和市场占有能力在同行业中具有绝对的优势、市场前景非常看好。

事实也证明以销售额计算X药业目前是国内最大的中成药制造商,在中成药制造行业有着悠久历史,并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。

近年来X药业因其良好的经营绩、规范的市场运作和高效的管理水平得到境内外资本市场及业界的关注与好评但销售收入只是为企业提供收入和现金的来源,并不完全形成企业的财富,只有利润才能形成企业的最终利益。

三年净利润平均增长20.37显示出公司良好获利能和稳健的发展潜力。

三年资产平均增长7.20,三年资本平均增长7.00,一方面明了企业200201年年经营规模扩大,另一方面说明了企业资本保全性强,抵风险的能力强,持续发展的能力也较强对于其中的可持续发展能力,我们选用可持续增长比留存收所有者权益这指标来衡量。

2009-201年这三年中X药业的可持续增长比率23.03增长31.32,公司可持续发展能力良好但我们可以看到,企业固定资产总额呈减少趋势,平均固定资产扩张率。

-4.95精彩文档实用标准文成固定资产减少的原因主要有企业在生产经营过程中,对不需要用的固定资产进行出或对外投资、对固定资产进行清理报废、清查注销,均会引起企业固定资产的减少2.综合能力分2.5.杜邦分析杜邦分析法又称杜邦分析体系,是利用各主要财务比率指标之间的内在关系,通建立一套财务指标的综合模型,来综合、系统地分析和评价企业财务状况及其经济效的一种方法。

应该说明的是,杜邦财务分析体系不是另外建立新的财务指标,而是原务指标进行分解。

利用杜邦分析法进行综合分析时,通常是以所有者权益报酬率为综指标,以总资产报酬率、权益乘数为核心,进行层层分解,让分解后的各个指标彼此生关联构成一个完整的指标体系对企业的经营活动、财务状况、经营成果综合体现的财务指标是权益净利率。

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