四、研究方案及进度安排，预期达到的目标
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（一）采用的研究方法和技术路线
1、研究方法 （1）文献分析法 在本文开始进行科学研究的时候，首先要搜集相关文献，了解他人对此 的研究成果，避免重复的研究工作，学习他人对该问题进行研究时所采用的 研究思路、方法和研究角度，并在前人的基础上，寻求创新，力求突破。 （2）层次分析法 层次分析法是常用的运筹学方法，是把定性分析与定量分析相结合的管 理决策方法。本文用它来对国美电器的财务报表进行综合评定。 （3）财务比率分析法 本文用财务比率分析法对国美电器的财务报表进行了全面的分析。 2、技术路线
二、国内外研究现状及评述
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（一）国外相关研究现状
财务报表分析作为一门独立的分支学科开始于 19 世纪的美国。 当时美国 的金融资本对产业资本的渗透很广泛，企业同银行的利益关系更加紧密，银 行家在对是否为企业发放贷款及发放多少贷款做出决定时最关心的是借贷企 业是否有能力按期偿还本息。为了降低银行的入贷风险，银行家需要了解借 贷企业的财务状况和经营能力， 分析衡量贷款企业的信用和偿还债务的能力， 这就需要对企业的资产负债表和利润表等反映企业财务状况信息的报表进行 进关分析，因此促进了财务报表分析的发展。 1895 年美国纽约银行协会的经理委员会要求所有借款企业在申请贷款时 必须同时提他们的资产负债表。经过多年的发展，银行渐渐地将贷款企业的 流动比率等比率分析指标作为其判断的依据。随着经济的发展，财务报表分 析的使用者逐渐从银行扩展到企业的投资者，财务报表分析现在已经成为投 资者在对企业进行投资前的盈利能力分析和风险评估的重要手段。Joseph Sinkey（1975）在其研究中指出，银行的财力报表分析应包括以下几个部分： 资产流动性、贷款数量及质量、资本充足性、效率和收入来源等财力比率或 内容[1]。 进入 20 世纪后，随着各国资本市场的高速发展，财务报表分析在西方各 发达国家开始得到广泛的应用。经过多年的发展，现在的财务报表分析体系 已更加丰富和完善。现代财务报表分析的领域不断扩展，早已不限于初期的 银行信贷分析和一般投资分析。全面、系统地进行筹资分析、投资分析、经 营分析是财务报表分析的基本领域。 Leopold A. Bernstein and John J. Wild（2001）将财务报表分析具体分为以 下四个部分：年度变动分析、指数趋势序列分析、结构百分比法和比率分析
（二）研究的目的和意义
1、研究目的： 财务报表的不同使用者对财务报表所提供的信息有着各自不同的要求。 财务报表的内部使用者需要通过财务报表了解企业的财务状况和经营成果， 分析预测企业的发展前景，以改善决策，提高经营管理效率。对于财务报表 的外部使用者来说，虽然出于不同的目的，但他们所需要的信息主要集中于 三个方面：一是关于企业过去经营成果的信息；二是有关企业现行财务状况 的信息；三是有关预测企业经营成果和现金流量的信息。所以，本文是根据 国美电器财务报表，对国美电器的企业价值进行科学的研究，从而对国美电 器的经营策略、企业前景进行合理的探讨。 2、研究意义： 国美电器控股有限公司是中国卓越的家电连锁零售企业之一，在中国的 家电零售业具有重要影响。2010 年，实现收入 509 亿人民币，较 09 年增长 19.32%，综合毛利由 17.32%增至 18.39%。然而在这样辉煌的成绩背后，是 否隐藏着危机呢？这只有对其进行合理的分析才能得到我们想要的结果。 在对企业进行评估时，根据市场、技术等方面评估结果和财务预测提供 的基本数据，对上市公司的财务状况做出客观、公正的评价，进而对企业的 发展前景，做出理性的判断。所以，本文对国美电器的财务情况、战略目标、 企业前景等的情况进行深入分析，同时结合目前家电的市场环境，以期其在 家电零售市场上更大的盈利和持续的竞争力，从而使国美电器能够更加迅速 的发展，打造真正的“百年国美” 。
三、主要研究内容
（一）研究内容
本论文研究的主要内容是根据国美电器 2008—2011 年 4 年的财务报表， 对国美电器的基本财务数据、财务能力等情况进行详细的分析，来探讨上市 公司的存在的问题。本篇论文包括四个部分： （1） 这部分是对家电零售业的情况进行阐述， 包括了家电零售业行业的 概述、家电零售业的竞争程度以及政策法律环境等相关的情况。 （2） 这部分是对国美电器的现行战略进行分析， 主要是从市场渗透战略 以及产品开发战略这两部分进行探讨。 （3）这是本文的重点内容。在这一部分对国美电器的 2008 年到 2011 年这四年的财务报表进行了全面深入的分析，并得出了相关的结论。这种对 财务报表的分析方法具有普通的适用性，只要正确掌握分析的方法就可以对 不同的上市公司财务报表进行系统全面的分析，股东和债权人等就可以从中 得到许多有用的信息，这些信息对其投资决策起到重要的甚至是决定性的作 用。 希望本文的内容能对广大的上市公司财务报表使用者有一定的借鉴作用， 这也是本文作者的意图所在。 （4）这部分也是本文的重点。在这部分，我对国美电器的企业价值进行 了分析，运用自由现金流量折现法、经济增加值法以及相对价值法这三种方 法，对这三种方法的结果进行了比较，从而得出结论。
（二）国内相关研究现状
我国的财务分析思想出现较早，但财务报表分析得到重视和广泛运用的 还是在 20 世纪出。 陈瑜（2003）将财务报表分析视角分为以下四个方面：报表原数视角、 结构百分比分析视角、财务比率视角和结构重构视角[10]。 吴正杰（2004）认为财务报表分析并不只是单纯的对一些财务指标进行 计算，财务报表分析是一个定性及定量的系统性工程，同时作者从会计政策 的选择、财务战略、财务比率、收益质量与成长性四个视角对财务报表分析 进行了介绍[11]。 周波（2004）对现行财务报表分析体系进行分析后指出了现行财务报表 分析体系所存在的缺陷，如趋势分析不能提示见险；财务分析仅限于对财务 指标的计算等[12]。 李端生，文剑峰（2003）将财务分析的重心转移到对企业价值的分析评 价上。作者指出财务分析应包括对历史财务数据（资产负债表、利润表、现 金流量表） 的分析以揭示企业当前的实际偿债能力、 盈利能力和营运能力等，
（二）拟解决的关键问题
（1）根据国美电器的财务报表，对其进行财务比率分析； （2）使用自由现金流量折现法等方法对国美电器进行企业价值分析。
（三）拟形成的创新性研究成果
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（1）根据国美电器的财务报表，对国美电器进行财务比率分析，并在此 基础上，对国美电器的企业价值进行合理的评估； （2）在对当前分析方法的分析基础上，针对财务指标往往是面对过去， 不能很好的预测未来这一问题，主张增设非财务指标，以便更加全面的了解 企业的财务状况和未来的发展情况。
研究背景、研究意义、文献综述
家电零售业综述
国美电器的战略分析
国美电器的财务报表 分析
国美电器的企业价值分析
（二）进度安排及预期目标
2012.03~2012.06：查找相关资料，准备开题。 2012.07~2012.09：根据找到的资料，对国美电器的现行战略与财务情况进 行分析，以及使用财务比率分析法来进行财务报表分析。 2012.10~2012.12：国美电器的企业价值进行分析。 2013.01~2013.03：根据之前的研究成果，完成论文的初稿。 2013.03~2013.06：完成论文的终稿，准备毕业答辩。
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Avi Rushine，Sara F. Rushinek（2002）从银行债权人的角度分析了如何 运用财务报表的财务指标来计算分析企业的偿债能力，通过对企业的信贷风 险打分为银行在决定是否要贷款给企业时提供决策依据[3]。 Isabel Gutierrez，Salvador Carmona（2003）认为比率分析在财务报表分 析中占有主要地位，作者将新的理论引入比率分析中以解闷在企业管理过程 中的流动性问题[4]。 J．DaV1d Cabedo，Jose Miguel Tirado（2004）研究发现如果单单使用会 计信息为企业的经营管理作出决策并不能提供充分的信息，除了会计信息之
国美电器财务报表分析与企业价值研究
一、课题来源及研究的目的和意义
（一）课题来源
全球经济日益呈现出一体化的趋势， 企业面临着前所未有的挑战与机遇。 在应付新的挑战与机遇中，最大的挑战莫过于怎样提高企业，尤其是高级管 理者在以分秒为节奏，以国际经营信息为视野的环境里对动荡的市场变化做 出快速反应，对企业经营进行决策，对新的利润增长点做出判断，对财务状 况做出实时监控。本文正是基于这样的背景下，对国美电器的财务状况进行 分析，从而来研究国美电器的企业价值。
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外还应获得其他非会计信息以分析企业所面临的风险[5]。 Ann L. Watkins（2000）研究了医院的非财务信息与传统的财务比率之间 的关系，提出除了财务信息之外，非财务信息能够提示企业经营活动的其他 特征，因此，企业应对非财务信息在财务分析中的应用给予高度重视[6]。 John R. Mi11s，Jeanne H. Yamamura（1998）在财务报表分析中，企业的 现金流量指标能帮助投资者了解一个企业的生存能力，该文通过案例分析企 业的现金量，重点分析了企业的自由现金流量，将现金比率作为企业生存能 力的一个重要标志。后来 Schmidgall（2002）在他的研究论文中进一步介绍 了现金流量在财务报表分析中的运用[7]。 Kul公司和上市公司，对这 两类公司的盈利能力所应采用的指标进行了分析，作者认为，非上市公司的 盈利能力指标有：成本费用利润率、销售利润率、总资产利润率、资本利润 率、权益利润率。而上市公司除了可以采用以上 5 种指标外还可以增加采用 以下几个指标对公司的盈利能力进行分析：每股盈余、每股股利、市盈率、 股东权益利率、股利支付比率等[8]。 Don Shultz（2006）对如何分析资产负债表、损益表和现金流量表进行了 分析，并对一些比较常用的财务指标进行了详细的分析[9]。
（四）论文章节结构
摘要 Abstract 第1章 绪论 1.1 研究背景 1.2 研究意义 1.3 文献综述 1.3.1 企业价值的含义 1.3.2 财务报表的种类 1.3.3 财务报表体系与企业价值的关系 1.4 论文主要内容 第2章 家电零售业综述 2.1 家电零售业行业概述 2.2 具体行业分析 2.2.1 竞争程度的含义 2.2.2 家电零售业的竞争程度 2.2.3 政策法律环境 2.3 本章小结 第3章 国美电器的战略分析 3.1 国美电器简介 3.1.1 国美电器的企业使命 3.1.2 国美电器概况 3.2 市场渗透战略 3.2.1 加大区域覆盖的力度 3.2.2 加强门店的经营力度 3.2.3 加强3C业务 3.2.4 加大对电子商务的发展力度