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非公开基金管理人
担任非公开募集基金的基金管 理人，应当向基金行业协会履 行登记手续， 募集完毕，基金管理人应当向 基金行业协会备案
首次提及合格投资者
非公开募集基金应当向合 格投资者募集，合格投资 者累计不得超过二百人
不得公开宣传
非公开募集基金，不得公开宣 传，向不特定投资者宣传推介
法律基础-
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加强私募基金信息披 露的制度建设 规范私募基金信息披露义 务人披露的内容和方式
A 基金基本信息、管理人基本信息、投资信息等
B 内容包括：合同、推介文件、条款、投资情况、资产 负债情况、费用和业绩报酬等
有利于保障投资者的 知情权
C 托管人披露：基金净值、份额、赎回价格、定期报告等
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保护投资者的合法权益
管理人-1.《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》 为规范私募投资基金业务，保护投资者合法权益，促进私募投资基金
行业健康发展，制定本办法
2016年后 ： 中基协 私募基金管理人履 行登记手续 申请成为基金业协 会会员 基金募集完后20个工 作日内 管理人登记不再出具电子 证明， 以协会网站公示私募基金
法
基
PART 02
法规梳理及解读
私募法律、法规梳理及解读 管理人
《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》 《私募投资基金管理人内部控制指引》 《私募投资基金信息披露管理办法》 《私募投资基金合同指引》
法律基础
《合伙法》 《基金法》 《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的 若干意见》 《私募投资基金监督管理暂行办法》
一、法律、法规基础
1.《合伙法》 2.《证券投资基金法》 3.《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见 》 4.《私募投资基金监管管理办法》
法律基础-1.《合伙企业法》出台背景
1985年中共中央发布的《关于科学技术改革的决定》中
提到了支持创业风险投资的问题，筹建了我国第一个风
险投资机构——中国新技术创业投资公司。
法律基础-4.《私募投资基金监督管理暂行办法》2014-6-30 根据《证券投资基金法》、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意 见》，制定本办法。
私募基金正式被监管 私募基金监管总纲领
人 登 记 备 案
私 募 基 金 管 理
资 金 募 集
投 资 运 作
服 务 机 构
合 格 投 资 者
行 规 创 业 定 投 监 基 管 金 特 别
公募、私募，基金管理人、基金托管 人、基金份额持有人、基金服务机构 的权利与义务；董监高等任职要求； 基金财产；监管机构的权责等
首次提及非公开募集
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通过非公开募集方式设立的 基金的收益分配和风险承担 由基金合同约定
基金财产独立性
基金管理、托管人、 其他服务机构的财产 与基金财产相独立
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明确：“普通合伙企业”、
“有限合伙企业”概念，
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有限合伙企业：
普通合伙人+有限合伙 人组成 GP+LP
增加:“有限合伙制度”
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自然人、法人和其他组
织可以成为合伙人
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国有独资企业、国有企业、上市企业 以及公益性的事业单位、社会团体不 得成为普通合伙人。”
有限合伙企业组织结构图及应用场景
股权、创业投资 员工期权（股权） 持股平台
为股权、创业投资利用有限合伙企业形态奠定了法律基础
法律基础-2.《证券投资基金法》
2013年《投资基金法》修订 将私募基金正式纳入法律监管范畴 打开了基金业发展的制度空间 结束10年的“阳光”私募时代 实现有法可依
私募教父赵丹阳 2004年《深国投-赤子之心集合 信托计划》
法律基础-2.《证券投资基金法》 《基金法》条款
3.《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的 若干意见》国发（2014）
进一步促进资本市场健康发展 健全多层次资本市场体系 完善现代市场体系 拓宽企业和居民投融资渠道 优化资源配置
指导思想： 促进直接融资与间接融 资协调发展， 提高直接融资比重， 防范和分散金融风险
发展多层次股票市场： 1.积极稳妥推进股票发行注 册制改革 2.加快多层次股权市场建设 3.提高上市公司质量 4.鼓励市场化并购重组 5.完善退市制度
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契约型 基金
公司型 基金
合伙型 基金
《契约型私募投资基金 合同内容与格式指引》
《公司章程必备条款指引》
《合伙协议必备条款指引》
私募证券、其他投资基金-契约型为主 私募股权基金和创业投资基金-合伙型为主。
管理人-5.《私募投资基金合同指引》
三、募集
1.《投资基金销售管理办法》 2.《私募投资基金募集行为管理办法》
首次定义合格投资者
1.募集资金，应签订基金合同 2.私募基金由托管人托管 3.管理人及其他服务机构不得侵占、挪用基金财产等
投资运作
二、管理人
1.《私募投资基金管理人登记和基金备案办法 》 2.《关于实行私募基金管理人分类公示制度的具体方案》 3.《私募投资基金管理人内部控制指引》 4.《私募投资基金信息披露管理办法》 5.《私募投资基金合同指引》
一定程度上解决信息不对称、不了解基金运作情况、基金管理人运作情况
管理人-4.《私募投资基金信息披露管理办法》-信息平台
管理人-4.《私募投资基金信息披露管理办法》-披露报告
管理人-4.《私募投资基金信息披露管理办法》-披露报告
管理人-5.《私募投资基金合同指引》
为私募证券投资基金、股权投资基金、创业投资基金等私募类产品 提供统一、标准的合同文本参照。
管理人-3.《私募投资基金管理人内部控制指引》 背景：
资金 募集 信息 披露 投资 研究
基金管理人设立不设行政审批 监管处于起步阶段
规范基金管理人内部管理
合规经营
原则
管理人水平、风控能力良莠不齐
风险隐患
运营 保障 投资 运作
风险控制优先
建立完善的财产分离制度 防范各私募基金间的利益输送
管理人-4.《私募投资基金信息披露管理办法》
纪律处分决定书（中投金汇（北京）投资基金管理集团有 限公司、刘全志、李书亭、赵杰、曹海兵）
中投金汇（北京）投资基金管理集团有限公司，登记时间：2014年6月4日 2015年3月中国证监会与公安机关进行核实后移送我会 一、基金未按规定办理备案手续。以“南海汇金”、“中投嘉汇”、“中投 国汇投资有限公司”、“顺禾农业产业基金”的名义发行的4只基金未在我会 办理备案手续 二、向不特定对象进行宣传推介。中投金汇采用电话销售、网络广告等公开 宣传方式募集资金 三、重大事项未按规定向我会报告。2014年8月6日，中投金汇及其设立的北 京南海汇金资产管理中心（有限合伙）因涉嫌合同诈骗罪被公安机关立案侦 查 2016年2月5撤销中投金汇私募投资基金管理人登记
《关于实行私募基金管理人分类公示制度的具体方案 》
募集
《投资基金销售管理办法》 《私募投资基金募集行为管理办法》
投资者
《投资者适当性管理办法》 《上市公司与私募基金合作投资事项信息 披露业务指引》
服务机构
《私募投资基金服务业务管理办法》 《证券投资基金托管业务管理办法》
税务
《财政部 国家税务总局关于企业所得税若干优惠 政策的通知》 《财政部 国税关于资管产品增值税有关问题4.《私募投资基金监督管理暂行办法》
私募基金财产的投资
包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、 基金份额及投资合同约定的其他投资标的。
管理人
01
1.设立私募基金管理机构和 发行私募基金不设行政审批， 2.向基金业协会申请登记
行业监管
证监会及证券业协会对私募 基金行业相关机构进行监管。
其他私 募基金
差异化自律管理、提高诚信度和透明度
管理人-2.《关于实行私募基金管理人分类公示制度的具体方案》 私募基金管理人数据 私募基金
证券类 股权、创投类 其他类 合计
管理人 管理只数 管理规模（亿）
8467 13200 779 22446 32216 28465 5737 66418 22858 70913 17232 111003
私募基金及管理人登记
自律管理
私募基金登记备案系
统备案。
管理人基本情况为办结登
记手续。
管理人-1.第一批49家私募基金登记管理人-2014年3月17日
管理人-1.公示信息为办结手续、基金备案查询
管理人-2.《关于实行私募基金管理人分类公示制度的具体方案》
分业 经营
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私募证 券基金
私募股权 创投基金
20世纪90年代之后，大量的海外私募股权投资基金开始进入我国， 掀起了私募股权投资的热浪。92年美国太平洋风险投资公司。 搜狐、新浪等 90年代国家市场经济体制改革， 使合伙企业作为与股份制公司、独资企业并列的
独立企业形态被确立。
法律基础-1.《合伙企业法》解读 1997年2月《合伙企业法》 2007年6月修订 01
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募集
1.私募基金募集完毕，应当向基金 业协会办理基金备案手续 2.不得公开宣称、承诺最低收益/ 不受损失 3.自销/委托第三方机构销售
1.投资于单只私募基金的金额不低于 100万元且符合下列相关标准的单位 和个人： 2.（一）净资产不低于1000万元的 单位； 3.（二）金融资产不低于300万元或 者最近三年个人年均收入不低于50 万元的个人
当前私募基金法规及解读
华北大区宋建 20180206
个人简介
姓 名：宋 建 华北大区沈阳第二营业部
工 作： 2011年11月入职 恒天财富6年
资格证： 证券从业资格证 基金销售从业资格证 CHFP理财规划师资格证