敏感性分析
是投资项目经济评价中常用的一种研究 不确定性的方法。
它在确定性分析的基础上，进一步分析 不确定性因素对投资项目的最终经济效果指 标的影响及影响程度。
概率分析
是通过研究各种不确定性因素发生不同 变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指 标的影响，对项目可行性和风险性以及方案 优劣作出判断的一种不确定性分析法。
即各年净现金流量差额的现值之和等于0时的 折现率。
n
C ICO t.1EIR t R0
t 1
ΔIRR —差额投资内部收益率 CI—年现金流入量 CO—年现金流出量 t — t年的时间(计算期)
（CI-CO）2 —投资额大的净现金流量 （CI-CO）1—投资额小的净现金流量
当差额投资内部收益率（ΔIRR）大于等于设定 的 反行 之业 ，折则现投率资少ic时的，项原目始为投优资。额大的项目较优；
第三章 经济分析与评价
工程建设中，需要做出大量决策，研究项 目是否可行，这个过程就是对项目进行经 济分析与评价。
内容包括财务评价、国民经济评价和社会 效益分析，其基础在于做好投资估算与成 本分析。
投资估算与成本分析
固定资产投资 不属于生产经营的物品投资。
Pd
I d
Rt
t 1
流动资金 投产后维持正常运转的资金。
包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析
盈亏平衡分析
通过计算盈亏平衡点（BEP）分析项目成本 与收益的平衡关系。
各种不确定因素（如投资、成本、销售量、 产品价格、项目寿命期等）的变化会影响投资方 案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界 值时，就会影响方案的取舍。
盈亏平衡分析的目的就是找出临界值，从而 判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为 决策提供依据。
负债总额
资产负债率=
Байду номын сангаас
*100%
全部资产总额
不确定性分析与方案比较
不确定性分析
指对决策方案受到各种事前无法控制的外部 因素变化与影响所进行的研究和估计。通过分析 尽量弄清和减少不确定性因素对经济效益的影响， 预测项目投资对某些不可预见的政治与经济风险 的抗冲击能力，从而证明项目投资的可靠性和稳 定性。
n
C ICO t.1FIR t R 0
t1
FNPV —净现值 CI—年现金流入量 CO—年现金流出量 t — t年的时间 ic — 设定的行业折现率
在投资额相同的情况下，净现值越大，投 资方案越好。
净现值率(FNPVR) 是指项目净现值与原始投 资现值的比率。
Pt
CICOt 0
t1
FNPVR—净现值率 FNPV —净现值
经济评价
财务评价 是从企业角度出发，使用市场价格，根据
国家现行财税制度和现行价格体系，分析计算 项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报 表，计算财务评价指标，考察项目的盈利能力， 清偿能力和外汇平衡等财务状况，借以判别项 目的财务可行性。
盈利能力评价
盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表 现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的 高低。常用的评价方法：
工艺装置投资估算方法
指数法
百分比估算法
系数连乘法
H=k1k2k3k4k5k6k7A H —工程总投资
生产成本和费用分析
生产成本 完成原料到产品的生产过程所需 要的货币。包括：材料费、动力费、加工 费及工资福利等。
产品总成本 在一定时间内生产和销售产品 的全部费用。包括：生产成本、管理费、 财务费、销售费等。
Ip—全部投资的现值
用于衡量不同投资额的获利能力大小。净现值 率小，单位投资的收益就低，净现值率大，单 位投资的收益就高。
差额投资内部收益率 内部收益率 (TIRR) 计算期内各年，资
金流入现值总额与资金流出现值总额相等， 净现金流量累计等于零时的折现率。
目的是考察项目的盈利能力。它是一项投 资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。
进行投资项目方案比选时，可以按各个投资 项目方案的全部因素，进行全面的技术经济 对比，也可仅就不同因素，计算比较经济效 益，进行局部的对比。
经济效益评价
净现值法（FNPV） 按行业基准收益率， 将计算期内各年的净现金流量，折现到建设 初期的现值之和。
根据净现值的大小来评价投资方案，净现值 为正值，投资方案是可以接受的；净现值是 负值，投资方案则不可接受。
n
FNPVCICOt.1ict t1
CI—年现金流入 CO—年现金流出 Pt—投资回收期 t —t年的时间
清偿能力评价 清偿能力是指用借款偿还期和资产负债率等
指标反映偿还借贷的能力。常用的评价方法：
借款偿还期 项目投产后，偿还固定本金和利息 所需时间。
FNPVR FNPV Ip
Id—投资借款本金和利息 Pd—借款偿还期 Rt—第t年还款额
n
[CC I 2O CC I 1]O t.1IRt R0
t1
TIRR —内部收益率 CI—年现金流入量 CO—年现金流出量 t — t年的时间(计算期)
当内部收益率TIRR大于等于设定的折现率ic时， 认为有盈利能力，该项目是可行的。
差额投资内部收益率（ΔIRR） 是指在计算出 两个原始投资额不相等的投资项目的差额现金 净流量的基础上，计算出差额内部收益率，并 据以判断这两个投资项目孰优孰劣的方法。
国民经济评价
是按照资源合理配置的原则，从国家整体 角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、 影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数， 分析计算项目对国民经济的净贡献，评价项目 的经济合理性。
项目方案比较 是寻求合理的经济和技术决策的必要手段，
也是投资项目评估工作的重要组成部分。一项 投资决策要经历以下程序： 1. 确定拟建项目要达到的目标； 2. 提出若干个有价值的投资方案； 3. 通过方案比选，选出最佳投资方案； 4. 对最佳方案进行评价，以判断其可行程度。
项目方案比选较包括技术水平、建设条件、 生产规模、经济效益、社会效益以及环境效 益的比较和选择。
年平均利润总额
投资利润率=
*100%
投资总额
投资总额=建设投资+利息+流动资金
年平均利税总额 投资利税率=
投资总额 年平均利税总额=利润+税金
*100%
年平均所得税后利润 资本金净利润率=
注册资本 、
*100%
投资回收期 从项目的投建之日起，用项目 所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。