关于对中国企业保持和发展核心竞争力的一些思考摘要：伴随着中国经济的迅速发展，中国市场规模也迅速膨胀，这为一大批中国优秀的企业的迅速崛起提供了有利条件。

近几年，中国企业赴美上市一度成为一股风潮，大批中国企业，特别是it新兴企业，在国内业务取得突破后，怀着种种梦想和抱负，把到纳斯达克和纽所上市作为实现理想的一项捷径。

但是到了去年下半年，一股中国企业概念股的退市潮也突然袭来。

本文将围绕中国企业发展核心竞争力的问题展开讨论。

关键词：中国企业；核心竞争力；经营困境；九城中图分类号：f270 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）07-0-02近两年来，中国企业在美股市退市的情况备受关注。

根据安永《全球ipo最新信息》的报道，今年上半年，共有19家在美国上市的中国企业退市，2011年全年退市和上市企业数量分别是41家和14家，而2010年分别是3家和42家。

中国企业从上市潮到退市潮的迅速转变的原因，不外乎是企业经营业绩大大低于预期，有的是因为市值及经营指标没有达到在美上市企业的标准，有的是因为财务造假被勒令退市，有的则是市场反应过差而主动退市的。

究其问题的根源，有全球经济形势不利的原因，但更多的是很多中国新兴企业在保护和发展自身核心竞争力上存在严重不足。

本文结合中国在美上市企业九城公司遇到困境的案例，对这个问题进行了深入探讨，提出对中国新兴企业在保护和发展核心竞争力方面的一些思考。

一、九城争夺魔兽世界代理权案例第九城市计算机技术咨询(上海)有限公司(简称九城)作为一家在纳斯达克上市的中国企业，曾经是中国网络游戏开发及运营商的杰出代表，2005年前后因为成功代理著名网络游戏魔兽世界而声名鹊起，但四年后也因在谈判失败丧失魔兽世界代理权后，而立即陷入经营困境，可谓是企业核心竞争力缺失的经典案例。

(一)案例基本情况九城创立于1998年，是中国一家著名的网络游戏开发及运营商，2003年因为代理网络游戏《奇迹》(mu)取得成功，在国内积累了一些名气。

2004年初，九城在众多竞争者中脱颖而出，成功获得魔兽世界在中国大陆的代理权，而一举成名。

同年12月，九城在纳斯达克正式挂牌上市，代码为ncty，上市当日市值4.78亿美元。

待2005年中，九城代理的魔兽世界在中国大陆进入正式运营后，大受欢迎和好评，九城的经营业绩也大幅提高。

到4年之后的2009年，九城在与网易的魔兽世界代理权争夺战中落败，于当年6月转交魔兽世界的代理权。

随即公司的经营陷入困境，长期亏损。

截至2011年底，九城的股价已跌至高峰时期的十分之一。

魔兽世界由著名的电脑游戏开发商暴雪娱乐公司(blizzard entertainment)开发，是世界上最成功的网络游戏，注册用户超过1100万(其中中国区注册用户超过500万)，在mmorpg市场占有率曾一度达到62%。

暴雪娱乐公司是法国传媒巨头维旺迪环球集团(vivendi universal)旗下的子公司，在游戏界内拥有极高声望。

魔兽世界近年来每年为暴雪公司带来的营业收入为10亿至15亿美元，是暴雪公司的主要利润来源。

(二)案情分析为深入分析九城代理魔兽世界对其经营所带来的影响，我们从总体经营趋势、关键年财务报表分析、市值分析等三个方面来衡量九城在代理魔兽世界期间与之前和之后的业绩变化。

1.经营图表分析笔者对九城2004年至2011年期间营业收入和净利润情况进行了统计，结果如表1所示。

从上面图1中可以看出，九城公司营业收入从在2005年年中出现一个疯狂的涨幅，而到2009年年中有出现一个跳水式的下跌。

而这2005年至2009年期间一直保持高位，到2009年以后又回归到了2004年以前的超低水平。

在利润方面也是一样，2005年第三季度暴涨到2009年第三季度的暴跌，让人惊心动魄。

而这两个时间点正是九城代理魔兽世界运营和结束代理的时间。

在这个区间之外，九城的营业收入和利润均在低位运行。

从2009年第二季度开始，即结束代理魔兽世界之后，九城就陷入巨亏中，每季度平均亏损额超过1亿元，是其同期营业收入的近4倍。

2.财务报表分析下面对九城代理魔兽世界最后一个财年2008年的财务报表进行分析，主要有如下情况：(1)2008年净营收为人民币17.1亿元，其中来自付费网络游戏运营(即魔兽世界)的净营收为人民币15.6亿元，占比91.23%，来自其他游戏净营收1.41亿元。

(2)2008年净利润为人民币3.483亿元，比2007年增长45%。

(3)截至2008年底，九城股东权益总计27.19亿元，总现金和现金等价物盈余为人民币22.2亿元。

3.市值分析我们对九城自上市以来的股价走势进行了分析，如下图表2所示，九城自2004年12月上市以来，先是在20美元左右的开盘价，缓慢上涨至2007年年中超过50美元的最高点，随后一路下滑至2010年的8美元左右，在随后的两年中，九城的股价长期在5美元至8美元之间徘徊。

截至2012年7月底，九城市值为8.7亿元人民币左右，九城自2009年第三季度以来，市值就一直低于公司净资产，也一直低于公司的总现金及现金等价物。

这点从表3中可看出。

(三)总体分析通过对九城以上经营总体状况、关键年财务报表及市值等三个方面的分析，我们可以得出如下结论：(1)在九城代理魔兽世界期间，九城从魔兽世界所获得收入占其经营总收入90%以上，代理魔兽世界在九城经营结构中占据绝对主体地位。

此时，魔兽世界代理业务是几乎九城企业核心竞争力的全部。

(2)2009年丧失魔兽世界代理权后，九城营业收入一下子下降95%，且在其后的两年里维持在此低位水平，波动很小。

更严重的是，此后，九城每年平均亏损近4亿，不断消耗其有限的现金储备。

失去曾经的主业——代理魔兽世界后，九城的经营已经陷入严重困境，此时收入极大萎缩，但维持公司的支出却并没有因为魔兽世界代理业务终止而大幅下降，导致长期巨额亏损。

(3)九城在失去魔兽世界代理业务后，其总市值长期低于其总现金及现金等价物。

按照著名的企业价值公式：企业价值(enterprise value) =市值 (market capitalization) +负债(debt) -现金 (cash)，九城作为一家上市公司，在目前几乎没有长期债务的情况下，其存在的价值已经为小于零。

戴尔ceo迈克尔·戴尔曾有一句名言，他在1997年曾调侃陷入困境的苹果，当被问及“如果由你掌管苹果公司，你会怎样做”时，戴尔ceo迈克尔称：“我会关闭这家公司，把钱还给股东。

”如今，这句玩笑话可以在九城身上应验，要知道，九城在刚刚结束代理魔兽世界时，其现金储备是约19亿元人民币，超过当时九城的总市值，更是目前总市值的2倍有余。

在九城茫然的今天，其董事会兴许会想，当初为何没有去探讨关闭公司来保存现金的办法。

二、对九城困境的深层次分析作为一家本世纪初开始发展壮大的it企业，九城的市值在2007年一度高达10亿美元，曾是中国it界一颗耀眼的新星。

但九城在后面走的路并没有顶住压力，在失去魔兽世界代理权后，经营一下子就陷入泥潭，难以自拔。

通过对九城近几年的经营决策及市场行情分析，笔者认为，九城的失败最主要的是在保护和发展自身核心竞争力上的失败。

其成功是一次偶然，失败也是必然。

1.九城突然在2005年异军突起，完全是源于幸运，而不是核心竞争力的提升。

在上面的案情分析中，我们已经知道，九城在获得魔兽世界代理权后，其经营业绩一下子上涨近20倍，净利润也涨了近10倍。

但与此同时，并没有任何迹象反映九城在游戏开发技术、经营模式、经营理念及发展战略上有任何重大突破。

九城从代理魔兽世界业务获得的巨大收益可以说是一种意外。

虽然暴雪娱乐公司开发的游戏历来备受好评，对于魔兽世界这款网络游戏也备受期待，但外界包括暴雪娱乐公司自己都未预料到魔兽世界的成功会到如此的高度。

所以，九城在2004年的时候在并没有面临太多竞争的情况下就获得了代理合同。

4年后，当魔兽世界的成功被巨额的市场业绩所证明后，九城续签所面临的竞争就不可同日而语，最终败给了实力更为强劲的网易公司。

2.资源利用不充分，丧失提升核心竞争力的绝好机会。

魔兽世界中国大陆地区用户超过500万，市场占有率一度超过60%，通过代理魔兽世界，为九城带来了巨大的知名度。

虽然九城的名字在游戏用户中家喻户晓，但九城明显对这个品牌资源开发得不够。

九城在代理魔兽世界期间，各种纷争不断，用户对九城服务的投诉履率也居高不下，除了魔兽世界品牌号召力之外，九城对自身企业形象的提高方面鲜有作为。

所以，在九城结束魔兽世界代理业务之后，其新开发和代理的游戏都不受追捧，因为九城的服务质量和企业形象并不属于业内顶尖水平。

三、对企业核心竞争力的思考这两年，中国企业不断传出财报造假，频频在美国股市被逼退市，使中国新兴企业发展遇到严重困难和挑战，也让中国企业整体形象也蒙受巨大损失。

为此，中国企业必须改变传统观念，致力于打造企业品牌，不断提高企业核心竞争力，以实力去迎接机遇与挑战。

1.中国企业要有忧患意识。

古谚云：生于忧患，死于安乐。

落后就要被淘汰，一家企业在任何时候都要忧患意识，要一如既往地去开拓创新，做强企业核心竞争力。

世界形势的变化风云莫测，现在能赚钱，不代表以后也能赚钱。

这方面我们中国企业经受的教训很多，国际上的案例也很多。

百年老店、曾经摄影行业的霸主柯达公司宣布破产，就是因为其固陈守旧，安于其传统的胶片摄影优势，而忽视了数码摄影的发展，最终惨遭市场淘汰。

2.企业要有品牌意识。

品牌是企业核心竞争力的中心，而企业核心竞争力是企业的生存之道。

提高产品质量、提升服务质量、提高公众认知度，是一家企业在任何时候都要尽最大努力去做的事情。

只有打造一个好的品牌，企业才能在逆境中翻身，才能在顺境中走得更远。

参考文献：[1]安永.全球ipo最新信息..[2]新浪财经—股票./stock/.[3]雅虎财经./.。