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公司理财习题

1. 用黄色突出显示的题要求交,其他题不要求交,但鼓励大家交(可加分)。

2. 少数带*号的题比较难。

3. 很多题同属一个大题,所以题量不算多(尤其是本次删减后)。

请大家认真完成,平时成绩占30分,作业是主要得分项。

4. 交纸质版。

5. 如有题目看不懂,可以和老师联系。

公司理财导论 概念测验1、决定购买何种固定资产的决策被称为 决策。

2、企业流动资产与流动负债的差值被称为企业的 。

3、要创造价值,企业 的现金流必须比使用的多。

4、一项投资的价值取决于现金流的 。

5、公司的主要目标是 的最大化。

未来现金流量估价 概念测验1、表达式()1/1TR +被称为 。

2、对于某一给定的名义利率,当年内复利计息次数越频繁,实际利率 (更高/更低)。

3、如果某一利率是年内无限次复利计息而得,那么这被称为 复利。

4、 是一系列稳定的现金流,其间隔时期固定,同时无限持续下去。

5、 是一系列稳定的现金流,其间隔时期固定,在一段固定的时期内持续。

3、你刚刚加入一家信誉良好的投资银行R.B.Cater&Associates 有限公司,他们将为你提供两种薪酬方案供你选择。

一种方案是你将未来3年内每年获得81000美元,另一种方案是你将在未来3年内每年获得60000美元,同时在今天一次性获得一笔50000美元的签约奖金。

如果市场利率为16%,那么你更倾向于选择哪一种薪酬方案? *4、银行为你提供一笔期限为30年,金额为150000美元,利率为7.125%的住房抵押贷款。

该贷款要求预先支付该笔款项的2%。

该笔贷款的年利率(APR )是多少?(提示:住房抵押贷款,每月等额偿还或每月等本偿还)5、10年后,你计划进行一次为期一年的不带薪休假,横穿大西洋,从夏威夷驶向澳大利亚。

你估计每月相应的花费,包括轮船、船员、补给等,为5000美元,航行将持续12个月。

你应在本次航行开始前在银行存入多少钱,才能在每月获得5000美元以支持相应的开支?假定利率为8.4%,每月复利计息,并假定为月末支付结清。

6、今天你需要在银行一次性存入多少钱,才足以支付你在10年后的这次旅行花费?本题仍假定利率为8.4%,每月复利计息。

7、第6题所计算的一次性存入的钱超出了你的支付能力范围。

因此,你认为每月系统地存入一部分钱的计划更好一些。

你每月应存入多少钱才足以支付你在10年后的这次旅行的花费?8、如果一笔投资将在未来4年内的每个6月底付给你100美元,每个12月月底付给你300美元,那么在今年1月初,你最多愿意为该笔投资支付多少钱?假设100美元的折现率为4%(半年利率),200美元的折现率为8.1%(年利率)。

债券和股票的估价概念测验1、承诺在未来某个时点进行单笔支付的债券被称为债券或债券。

2、承诺在持有期内进行有规律的定期支付,同时到期时偿付本金。

3、平息债券的固定支付金额被称为。

习题1、Chestnut公司发行的平息债券面值为1000美元,每年支付120美元,到期年限为10年。

如果相似债券的收益率为14%,那么该债券的价值为多少?2、假设Chestnut公司的债券要求每半年支付一次利息,那么该债券价值变为多少?*3、你正考虑投资一份票面值为1000美元,两年后到期的债券。

该债券票面利率为8%,同时每半年支付一次利息。

目前,相似债券的到期收益率为6%,且该利率不会改变。

该债券今天的价值为多少?在第一期利息支付结束后该债券的价值又为多少?*4、一份面值为1000美元的债券将于20年后到期,其票面利率为12%,同时每半年支付一次利息。

如果相似债券实际年利率为10.25%,该债券在今天的价值为多少?如果相似债券的实际年利率突然上升为14.49%,其价值又变为多少?5、Corduroy Diaper公司想要为一间新厂房发行债券进行融资。

与建造该厂房相关的成本将会导致未来5年的收益下降,使得利息支付变得困难。

公司的投资银行家建议公司发行30年期的债券,面值为1000美元,同时利息每年支付一次,但要直到第6年才进行第一次年利息支付。

银行家建议该债券的票面利率定为12%,同时投资者要求该债券的收益率达到13.5%。

投资者为每一份该债券所愿意支付的钱是多少?6、Convex公司刚刚支付了2美元的普通股股利。

预期该股利将以每年8%的增长速度无限增长下去。

如果对Convex公司普通股所要求的收益率为16%,其当前价值为多少?7、Cyprus公司下年度的股利预计为4美元,且预计在未来3年中其股利增长率为15%。

之后,Cyprus公司的股利增长率将等于行业平均水平5%。

如果对其股票所要求的收益率为18%,那么其股票当前价值为多少?8、某股票目前的股价()0P为20美元,去年的股价()1P-为18.87美元,当前年份的股利()Div为2美元。

假定股利和股价的增长率固定为g,请问下一年该股票的收益率为多少?(此题不用做)9、Canyon康乐产品公司每股盈利为1.60美元,同时计划分发0.64美元每股股利。

Canyon 康乐产品公司曾在过去的投资中获得了25%的收益率,而且公司相信这种情况在未来仍将继续。

你认为Canyon公司的盈利将会以多块的速率增长?(此题不用做)10、接上一题,如果Canyon康乐产品公司保持目前的股利支付政策不变,该公司下一年的每股盈利及股利各是多少?(此题不用做)11、某公司今天发行了一支面额为1000美元的债券,其票面利率为8%,到期期限为25年。

一名投资者以1000美元的价格购买了该债券。

请问到期收益率是多少?12、假定在11题中,该投资者以900美元的价格购买了该债券,其到期收益率又为多少?13、一支纯贴现债券售价为400美元。

其面值为1000美元,到期期限为14年。

该债券的收益率,或到期收益率为多少?14、Consolidated糖果公司预计将在未来两年内,每年投资100000美元于某个新项目,该项目从第3年起将会带来每年55520美元的永续现金流。

投资者对该类项目的要求收益率为20%。

请问该项目对公司价值的影响如何?收益和风险:资本资产定价模型习题收益和风险:APT模型写下其相应的市场模型方程。

*3、假设市场的实际收益率为11%,同时对于每只股票来说,收益率中都不含非系统性的意外部分,计算每只股票的收益率。

*4、已知第3题中所给出的条件,计算在第2题中所述的投资组合的收益率。

NPV和资本预算的其他方法概念测验1、使得项目的现金流之和等于初始投资的时长称为。

2、使得项目折现的现金流之和等于初始投资的时长称为。

3、由于回收期法仅要求简单加合项目的现金流,因此其忽视了。

4、内部收益率(IRR)是当NPV等于时的折现率。

5、当公司同时考虑两项或更多的潜在投资时,且只能接受其中之一,这样的投资项目被称为。

6、如果某项目的现金流量的符合改变超过一次,那么内部收益率(IRR)法将无法识别可接受的项目,这是由于问题。

7、如果折现回收期法判定某项目是可接受的,那么运用净现值法是否必然判定该项目是可接受的?*8、假定某项目的现金流是一份永续年金。

在这种情况下,回收期等于1除以。

9、如果某项目的第一笔现金流为正,余下的现金流均为负,那没内部收益率法将变为“IRR 贴现率时,接受该项目”。

习题5、某项目的现金流分别为(-51美元,100美元,-50美元)。

请计算该项目的内部收益率(IRR)。

该项目是否可以接受?本题中必要回报率未知。

6、某项目的现金流分别为(792美元,-1780美元,1000美元)。

当必要回报率分别为10%、12%和14%时,请问该项目是否可以接受?(此题不用做)7、某项目耗资125美元,且在未来每年里提供15美元的永续年金。

请问该项目的内部收益率(IRR)是多少?8、某项目成本为210美元,且在未来将提供永续的现金流入。

明年,现金流入将达到10.50美元,且将以5%的增长率增长。

请问这项投资的内部收益率是多少?9、某公司正考虑下列互斥投资项目:项目A要求初始支出500美元,同时将在未来7年内每年产生120美元;项目B要求初始支出为5000美元,并将在未来5年内每年产生1350美元。

假定必要回报率为10%,请运用净现值(NPV)法则来决定哪个项目更优。

11、在决定采用哪项计划前,Dreadnought工厂的董事会主席希望能够知道各项计划的净现值(NPV)。

适当的折现率还不能确定,因此要分别运用10%、15%和20%计算各个项目的净现值。

这些折现率计算的结果中是支持A计划还是B计划?*12、由于适当的折现率不确定,请求出使得Dreadnought工厂在A计划和B计划之间无差异的利率。

进行投资决策概念测验1、公司投资与不投资某项目所产生的现金流差别被称为该项目的。

习题运用以下信息回到第1—4题。

Dynode公司最近完成了一项耗时2年,耗资200000美元的市场调研。

基于调研结果,Dynode公司预计,在接下来的8年内,它能将以每台8000美元的价格,每年出售6000台新型电子光学数据扫描硬件装置,也被称为“ElectroScan”。

该装置每台可变成本为4400美元,每年总固定称为为540万美元。

开办费用包括搭建生产设施1760万美元,土地150万美元,以及400万的净营运资本。

其中搭建生产设施的1760万美元在8年间将采用直线折旧法计提折旧,残值为0.在项目生命周期结束后,该设施(包括土地)估计将以470万美元出售。

8年内土地的价值估计不会改变。

最后,在时点0时,开办费用还包括可抵税的开支40万美元。

Dynode公司是一个正处于发展时期的公司,盈利性良好,对于所有利润和资本利得所适用的税率为35%。

同时,Dynode公司为与此同类的项目还承担20%的机会成本。

1、“ElectroScan”项目从第1年到第7年相应的营运现金流为多少?2、在时点0时的初始现金流是多少?3、在最后一年的现金流是多少?4、“ElectroScan”项目的内部收益率和净现值是多少?5、你正对Roll公司下属的橘园价值进行评估。

该橘园每年生产16亿个橘子,售价为每100个0.1美元。

对橘园正常维护就可以一直保持这种产量水平(假设没有意外的天灾发生)。

每年的可变成本(主要是保养和采摘费用)为120万美元。

固定成本可以忽略不计。

名义折现率为18%,通货膨胀率为10%,假设橘子价格和可变成本会随着通货膨胀的变化而变化,橘园的价值应为多少?(忽略税收和折旧)6、Deciduous公司正考虑是否引入铝质壁板业务。

项目销售额、总净营运资本(NWC)以及投资额如下所示:(单位:美元)可变成本为销售额的60%,固定成本可以忽略不计。

20000美元的生产设备在5年内按直线折旧法计提折旧,残值为0.但实际上,如果该设备在第6年卖出,售价为10000美元。

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