二、常用指标反映公司盈利能力指标很多，通常使用主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。

1. 主营业务净利润率主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额比率，计算公式为：主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%净利润=利润总额-所得税额主营业务净利润率是反映企业盈利能力一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取利润能力越强。

影响该指标因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。

2. 资产净利润率资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内净利润和资产平均总额比率，计算公式为：资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100%资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润能力，反映了企业总资产利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润数量，这一比率越高，说明企业全部资产盈利能力越强。

该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份比。

把公司一定期间净利与公司资产相比较，可表明公司资产利用效果。

指标越高，表明资产利用效率越高，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好效果；否则相反。

资产净利率是一个指标，公司资产是由投资人投资或举债形成。

净利润多少与公司望量、资产结构、经营管理水平有着密切关系。

为了正确评价公司经秽高低、挖掘提高利润水平潜力，证券分析师可以用该项指标与本型期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进公司进行对比，分析开异原因。

影响资产净利率高低因素主要有：产品价格、单位成本低、产品产量和销售数量、资金占用量大小等。

3. 资本收益率（return on capital employed）资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后净资产）比率。

用以反映企业运用资本获得收益能力。

也是财政部对企业经济效益一项评价指标。

资本收益率也是资产收益率。

资本收益率=净利润/实收资本（或股本）×100％资本收益率内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率、经营资本收益率、人力资本收益率资本收益率越高，说明企业自有投资经济效益越好，投资者风险越少，值得投资和继续投资。

因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策重要依据。

对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高负债经营就将损害投资者利益。

4. 净资产收益率5. 普通股每股收益计算公式：普通股每股收益=（净利润-优先股股利）÷发行在外普通股股数该指标能反映普通股每股盈利能力，便于对每股价值计算，因此被广泛使用。

每股收益越多，说明每股盈利能力越强。

影响该指标因素有两个方面，一是企业获利水平，二是企业股利发放政策。

6. 市盈率市盈率是普通股每股市价与没股收益比率，计算公式为：市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股收益市盈率越高，表明投资者对公司未来充满信心，愿意为每一元盈余多付买价。

通常认为，市盈率在5-20之间是正常。

当股市受到不正常因素干扰时，某些股票市场被哄抬到不应有高度，市盈率会过高。

超过20市盈率被认为不是正常。

很可能使股价下跌前兆，风险较大。

股票市盈率比较低，表明投资者对公司前景缺乏信心，不愿为每一元盈余多付买价。

一般认为，市盈率在5以下股票，其前景黯淡，持有这种股票风险较大。

不同行业股票市盈率是不相同，而且会将常发生变化。

当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票市盈率会普遍下降，当人们预期公司利润将增长时，市盈率通常会上升。

此外，债务比重大公司，股票市盈率通常较低。

其他相关公式：权益净利率=盈余报酬率=净利润/企业股东权益=每股收益*n/每股市场价格*n=市净率/市盈率市净率=股票市价/每股净资产市盈率=股票市价/每股收益7. 资本保值增值率资本保值增值率反映了企业资本运营效益与安全状况，是评价企业经济效益状况辅助指标。

其计算公式为：资本保值增值率＝(年末所有者权益÷年初所有者权益) x 100％这一指标是根据资本保全原则设计，反映企业资本保全和增值情况。

它充分体现了对所有者权益保护，能够及时、有效地发现所有者权益减少现象。

该指标越高，说明企业资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人权益越有保障，企业发展后劲越强。

8. 销售净利率（Net profit percentage)销售净利率是指净利与销售收入百分比，其计算公式为：净利销售净利率=（净利/销售收入）×100％净利，或称“净利润”，在我国会计制度中是指税后利润。

以SA公司为例，SA公司XXX年净利润为11003万元，销售收入为234419万元，则该公司销售净利率为：销售净利率=11003/234419×100％≈4.69％该指标反映每1元销售收入带来净利润是多少，表示销售收入收益水平。

从销售净利率指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。

公司在增加销售收入额同时，必须相应获得更多净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。

通过分析销售净利率升降变动，可以促使公司在扩大销售业务同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

9. 销售毛利率(Gross profit percentage)销售毛利率是毛利占销售收入百分比，其中毛利是销售收入与销售成本差。

其计算公式为：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100％续前例，依上式计算SA公司XXXX年销售毛利率为：销售毛利率=（234419-195890）/234419×100％≈16．44％销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

销售毛利率是公司销售净利率基础，没有足够大毛利率便不能盈利。

10. 净资产收益率l 会计净资产收益率是反映所有者对企业投资部分盈利能力，又称所有者权益报酬率或净资产利润率。

净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额×100％所有者权益平均余额=（期初所有者权益余额+期末所有者权益余额）/2净资产收益率越高，说明企业所有者权益盈利能力越强。

影响该指标因素，除了企业盈利水平以外，还有企业所有者权益大小。

对所有者来说，该比率越大，投资者投入资本盈利能力越强。

在我国，该指标既是上市公司对外必须批露信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资重要依据。

l 股票净资产收益率是净利润与年末净资产百分比，“净值报酬率”或“权益报酬率”。

其计算公式为：净资产收益率=净利润/年末净资产×100％年末净资产是指资产负债表中“股东权益合计”期末数。

一般j如果所考察公司不是股份制企业，该公式中分母也可以使用“平琏产”。

而作为本章主要分析对象上市公司基于股份制企业特征(增份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权地位，期末股东对席润拥有同等权利)，采用年末净资产或年末股东权益为分母，既符合中监会发布《公开发行股票公司信息披露内容与格式准则第2号---报告内容和格式》中关于净资产收益率计算公式规定，也可以和上司每股收益、每股净资产等按“年末股份数”计算保持一致。

盈利能力分析（Profitability Analysis）1.利用盈利能力有关指标反映和衡量企业经营业绩。

企业经理人员根本任务,就是通过自己努力使企业赚取更多利润。

各项收益数据反映着企业盈利能力,也表现了经理人员工作业绩大小。

用已达到盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩优劣。

利润率指标从不同角度或从不同分析目看,可有多种形式。

在不同所有制企业中,反映企业盈利能力指标形式也不同。

在这里,我们对企业盈利能力分析将从以下几方面进行:1.与投资有关盈利能力分析2.与销售有关盈利能力分析3.上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。

企业盈利能力分析可从企业盈利能力一般分析和股份公司税后利润分析两方面来研究。

一、企业盈利能力一般分析(一)销售利润率该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。

(二)成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%该比率越高,表明企业耗费所取得收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益指标。

企业生产销售增加和费用开支节约,都能使这一比率提高。

总资产利润率＝利润总量/资产平均总额×100%(四)资本金利润率和权益利润率资本金利润率是企业利润总额与资本金总额比率,是反映投资者投入企业资本金获利能力指标。

计算公式为:资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%这一比率越高,说明企业资本金利用效果越好,反之,则说明资本金利用效果不佳。

权益利润=利润总额/平均股东权益×100%股东权益是股东对企业净资产所拥有权益,净资产是企业全部资产减去全部负债后余额。

股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。

平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权益额平均数。

该项比率越高,表明股东投资收益水平越高,获利能力越强。

反之,则收益水平不高,获利能力不强。

股东权益利润率=利润总额/平均股东权益=(总资产/平均股东权益)×(销售收入/总资产)×(利润总额/销售收入)为了反映投资者可以获得利润,上述资本金利润率和股东权益利润率指标中利润额,也可按税后利润计算。

二、股份公司税后利润分析普通股每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数(二)每股股利每股股利(Dividends Per Share,缩写 DPS)是企业股利总额与流通股数比率。

每股利润=股利总额/流通股数每股股利是反映股份公司每一普通股获得股利多少一个指标。

(三)市盈率市盈率,又称价格一盈余比率(Price---Earning Ratio,缩写P/E)是普通股每股市场价格与每股利润比率。

它是反映股票盈利状况重要指标,也是投资者对从某种股票获得1元利润所愿支付价格。

计算公式如下: 市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股利润该项比率越高,表明企业获利潜力越大。

反之,则表明企业前景并不乐观。

股票投资者通过对市盈率比较,用作投资选择参考。