这种观点的缺点： A.没有考虑利润获得的时间（即货币时间价值）； B.没有考虑所获利润与资本投入间的关系； C.没有考虑获取利润与所承担的风险之间的大小。
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2.财务管理目标的代表观点
（2)每股利润最大化。 这种观点考虑了利润与股东投入之间的关系。 但这种观点仍存在以下缺点：
A.没有考虑每股盈余的取得时间； B.没有考虑每股盈余的风险。
【小讨论】 如何辩证地认识财务管理的各项职能在财务管
理工作过程中的地位和作用？
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第二节 财务管理的目标
1. 财务管理目标的概述 2. 财务管理目标的代表观点 3. 影响财务管理目标实现的影响因素及关系 4. 股东、债权人与经营者的冲突与协调 5. 企业目标与社会责任
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1.财务管理目标的概述
（2）“利润最大化”考虑投资收益时，注重的是 期间利润，而“财富最大化”则要区分不同时期的报 酬，即要考虑资金的时间价值因素和风险因素。
（3）在“财富最大化” 目标指导下，关心的不仅
仅是投资问题，而且也关心筹资和股利政策。考虑筹
资问题的目的是，既充分利用负债效应，又保持合理
的资本结构，减少财务风险，以使企业稳定发展。考
了货币时间价值和所承担的风险。 – (1) 财富最大化对信贷资本提供者的意义 – （2）财富最大化对雇员的意义 –（3）财富最大化对社会的意义 –（4）财富最大化对管理当局的意义
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2.财务管理目标的代表观点
“财富最大化”较“利润最大化”的进步之处主要在于：
（l）“利润最大化”考虑的是利润的绝对额，未 把取得利润与投入资金量相联系，而“财富最大化” 考虑的是利润的相对额，即单位投资所实现的平均增 值额。
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2.财务管理目标的代表观点
2)关于“企业价值最大化”目标
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财 务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证
企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
优点：
（1）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并 用时间价值的原理进行计量；
《现代企业财务管理》
电子教案
上海师范大学 商学院 财务管理系 《财务管理》课程建设项目组
课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，如何 使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值， 构成财务管理的全部内容。《现代企业财务管理》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本收 益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财 务管理人员提供了必备的财务理论知识和实务操 作方法。
（2）企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的 联系；
（3）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期 行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期 未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
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2.财务管理目标的代表观点
3)股东财富最大化 这种观点反映了资本和获利之间的关系，考虑
(1) 企业目标是生存、发展和获利，它决定着 企业财务管理目标。
– “我们只为一个原因而存在,那就是不断地将 股东价值最大化”.(可口可乐公司1995年年 报)
(2) 财务管理目标又称理财目标，是企 业进行财务活动要达到的根本目的。
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2.财务管理目标的代表观点
1) 利润最大化。 具体说有两种表达方法： （1）利润总额。（利润表中）
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第一章 现代企业财务管理总论
学习目的
要求通过本章学习，基本了解财务管理发展的 历史，了解现代企业组织的基本类型，理解财 务管理的概念、财务管理部门的作用，理解企 业目标的形成原理，领会现代企业财务目标的 科学表达。
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第一章 财务基本理论

第一节 第二节 第三节 第四节
1993年，Walt Disney公司的董事长Michael Easier的年薪超过2.03亿美元，相当于每天收 入超过50美元或每小时78000美元。这是否会遭 到公司股东的不满呢？
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一、什么是财务管理
管理是为实现目标所进行的最有效和最经济的 活动，是对行动的反应、计划、组织、控制、 监督和调节。
财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理部门的作用 财务的演进与发展
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第一节 财务管理的概念
一、什么是财务管理 二、财务管理的职能
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一、什么是财务管理
如果你想成为一名财务经理，你在应变、资金筹 集、投资决策和资产管理等方面的能力将影响公 司的成败，最终还会影响整个经济的兴衰。
虑股利政策的目的是，兼顾业主近期利益与远期利益
的期望，以增强企业股票在市场上的吸引力。
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2.财务管理目标的代表观点
股东财富最大化也存在一些缺点：
（l）只适于上市公司，对非上市公司则很难 适用。
（2）它只强调股东的利益，而对企业其他关 系人的利益重视不够。
（3）股票价格受多种因素影响，并非都是公 司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是 不合理的。
财务管理与经济价值或财富的保值增值有关， 是有关创造财富的决策。
对工商企业来说，财务管理是在一定的整体目 标下，关于资产的购置、筹资和管理。
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二、财务管理的职能
财务管理概念告诉我们应该管什么。那么，怎 样去管理？这就得借助于财务管理的职能。
就财务管理而言，它的基本职能是什么？
–我们认为，财务管理的基本职能是组织。
一系列新的财务管理职能陆续从财务管理的组 织职能中派生出来，主要有：财务预测、财务 决策、财务计划、财务组织、财务控制以及财 务分析、评价与考核。
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二、财务管理的职能
1．预测职能 2．决策职能 3．计划职能 4．组织职能
5. 控制职能 6. 分析职能 7. 评价职能 8. 考核职能
第一节 小讨论
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《现代企业财务管理》
第一篇 现代企业理财基础 第二篇 现代企业财务分析和 财务计划的工具 第三篇 现代企业营运资本管理 第四篇 现代企业资金的筹措与分配 第五篇 现代企业投资管理 第六篇 资本运营
第一篇 现代企业理财基础
第一章 现代企业财务管理总论 第二章 现代企业理财环境 第三章 现代企业财务管理的价值观念