２０２０年汽车玻璃行业深度分析报告内容目录引言 (5)电动智能化背景下，汽车玻璃成为零部件又一细分优质赛道 (5)汽车玻璃分类 (9)根据应用类型分类——单车面积相关 (9)根据加工工艺分类——单平米价值量相关 (10)汽车玻璃单车面积提升 (12)汽车玻璃单平米价值量提升 (13)安全舒适：隔音玻璃、电加热玻璃、憎水玻璃 (16)智能控制：HUD抬头显示玻璃、智能调光玻璃、玻璃天线 (20)节能环保：太阳能玻璃、隔热玻璃 (30)美观时尚：氛围灯玻璃 (36)汽车玻璃的发展趋势 (37)单车玻璃面积增加，天窗诉求与日俱增 (37)轻量化玻璃符合汽车节能环保的需求 (38)功能化和智能化引领汽车玻璃发展的新潮流 (39)集成化和模块化是实现汽车功能化和智能化的重要途径 (39)3D曲面玻璃成车载面板新趋势 (40)国际主流玻璃企业新技术布局 (41)全球汽车玻璃竞争格局 (41)福耀玻璃：持续高研发投入，拓展“一片玻璃”边界 (42)圣戈班：全球汽车玻璃创新之源 (43)旭硝子：发力曲面玻璃和5G玻璃天线 (47)板硝子：自动化、电气化及共享出行 (49)推荐福耀玻璃、华阳集团 (51)福耀玻璃：海外扩张进行时，产品升级在加速 (51)华阳集团：汽车电子优质企业，HUD产品加速拓展 (52)图表目录图1：汽车零部件行业分析框架 (5)图2：零部件赛道三维结构图 (6)图3：特斯拉2013Q4-2020Q1分季度销量一览 (7)图4：智能手机时代各主流品牌手机外观越来越趋同 (8)图5：横贯式前灯/尾灯打造的个性灯语成为主流智能电动车型热门配置 (8)图6：全玻璃车顶成为主流智能电动车型热门配置 (9)图7：汽车玻璃的应用部位图 (10)表8：常用汽车安全玻璃的定义及优缺点 (11)图9：夹层玻璃合成示意图 (11)图10：破碎以后的夹层玻璃 (11)图11：破碎以后的全钢化玻璃 (12)图12：破碎以后的区域钢化玻璃 (12)图13：功能化和智能化汽车玻璃产品的特点 (14)图14：玻璃膜 (44)图15：热挡风玻璃 (44)图16：ARCFOX α-T外观 (45)图17：ARCFOX α-T内饰 (45)图18：小鹏P7外观 (45)图19：圣戈班低辐射天窗与普通天窗实测照片 (45)图20：理想ONE外观 (46)图21：理想ONE独有的淡蓝色玻璃外观 (46)图22：未来智能化玻璃 (46)图23：双面显示屏 (48)图24：3D复杂曲面形状的车载显示器盖板玻璃 (48)图25：搭载调光玻璃的“四季岛”列车 (48)图26：调光玻璃开关效果 (48)图27：Pure Grey中性玻璃与绿色玻璃 (49)图28：车载显示器玻璃 (49)图29：雷克萨斯LM图 (50)图30：雷克萨斯LM车内分区玻璃不同状态图 (50)图31：搭载Metashine®玻璃的乘客车窗的横截面图像 (51)图32：打印玻璃材质图 (51)图33：搭载防雾玻璃的丰田新款Sienta (51)表1：2020年5月中国新能源车型销量排名 (7)表2：不同位置对应的玻璃种类 (10)表3：主流豪华品牌中型SUV全景天窗尺寸 (12)表4：主流豪华品牌中型SUV全景天窗尺寸 (13)表5：2010-2019四家全球主流玻璃企业研发费用率对比 (42)表6：公司汽车玻璃产品 (43)表7：圣戈班汽车玻璃产品 (47)表8：旭硝子汽车玻璃产品 (47)引言电动智能化背景下，汽车玻璃成为零部件又一细分优质赛道国信汽车梁超团队早在2018年12月发布的《汽车基础研究系列（二）：转型升级背景下汽车零部件研究框架探讨与投资机会》中详细论述了收入视角的零部件分析框架（见图一），零部件企业从收入端拆分：收入=1）市场空间*2）市占率，其中1）市场空间主要看赛道结构，三大影响因素分别为：单车价值量（起点）、产品生命周期（持续时间）、产品升级速度（弹性）；2）市占率主要看客户结构，两大影响因素分别为：进口替代（拓展新客户）、整车周期（跟随原有客户份额提升实现的市占率提升）。
图1：汽车零部件行业分析框架资料来源：国信证券经济研究所整理从市场空间的视角，我们建立了零部件赛道三维筛选框架：基于起点（单车价值量）-持续时间（产品生命周期）-斜率（产品升级速度）三维体系评价细分零部件的市场空间，所有零部件均可以置于下方坐标轴进行赛道比较。
在基础系列二深度报告里面，我们基于该三维框架筛选出了车灯、车机两细分优质赛道：同时具备单车价值量高，持续时间长，产品升级快三大优点，而其他核心零部件诸如汽车座椅、轮胎和玻璃等，在过去由于产品升级相对平缓，进而并未从细分赛道中脱颖而出。
图2：零部件赛道三维结构图资料来源：国信证券经济研究所预测作为被长期忽视的细分赛道，汽车玻璃在过去的十余年里面积缓慢增长（每十年10%-20%），单车价值量也基本维持一个稳态水平（国内600-900元/车），但是今年开始，伴随特斯拉的国产化和L3级别新能源车型快速推出，汽车玻璃行业发生了较为积极的变化，单车价值量有望发生较大幅度的提升。
新故事要从特斯拉说起——1）“全玻璃车顶”为特斯拉一大标签。
和大部分传统车企车顶的前档+顶棚（或有小天窗）+后档所不同的是，特斯拉自Model S/X/3发售之初即推出了大面积天窗玻璃，基本取代了原有顶棚的面积。
以特斯拉Model S为例，此款C级轿车的车顶采用前档+天窗1+天窗2+后档四块玻璃，几乎打造了一个“全玻璃车顶”。
图1：特斯拉2017款MODEL S P100D车内玻璃图图2：特斯拉2017款MODEL S P100D车内玻璃图资料来源：汽车之家、国信证券经济研究所整理资料来源：汽车之家、国信证券经济研究所整理特斯拉Model 3的车顶采用前档+天窗+后档三块玻璃，车顶“全玻璃化”程度进一步提升。
图1：特斯拉Model 3 2019款 标准续航后驱升级版车内玻璃图 图2：特斯拉Model 3 2019款 标准续航后驱升级版车内玻璃图资料来源：汽车之家、国信证券经济研究所整理 资料来源：汽车之家、国信证券经济研究所整理 2） 特斯拉国产版2020年交付，有望成为中国“街车”。
2019年特斯拉开启国产化建设以来，Model 3多次降价，截至目前Model 3国产标准续航版本补贴后价格调至27万元，国产长续航版本价格调至34万元，在牌照价格高企的一线城市具备极高的购置性价比。
2020年1月国产版特斯拉Model 3自交付以来，销量持续占据榜首，是第二三四名车型销量总和，上万的月销量已经直接冲击奔驰C/E 级、宝马3系销量，爆款潜质凸显。
表1：2020年5月中国新能源车型销量排名No.新能源车型 2020.5 2019.5 同比 1Model 3 11,095 - - 2埃安（Aion S ） 3,892 1,035 276.00% 3北汽EU 系列（估） 3,500 7,079 -50.60% 4全新秦 EV 3,201 - - 5蔚来ES6 2,685 - - 6奇瑞eQ 2,563 3,818 -32.90% 7宝马5系PHEV 2,477 2,141 15.70% 8欧拉R1 2,326 3,790 -38.60% 9宝骏E100 2,209 546 304.60% 10 理想ONE 2,148 - -资料来源:乘联会、国信证券经济研究所整理图3：特斯拉2013Q4-2020Q1分季度销量一览资料来源:特斯拉公告、国信证券经济研究所整理3） 类比智能手机，智能汽车的外观有可能会越来越趋同，回顾“老人机”时代，滑盖、翻盖设计百花齐放，各花入各眼，而到苹果开创的“智能机”时代后，智能手机的外观逐渐趋同，大屏化+轻薄感成为最核心趋势，而发展到最后，各品牌的智能手机基本都推出来极致大屏（6-7寸全面屏）+轻薄手感（8-9mm厚度），手机在外观上可调节的地方浓缩在厚薄程度、屏幕大小和曲面（立体度），总结来看就是当前手机外观非常一致地呈现为全面屏和立体感趋势。
图4：智能手机时代各主流品牌手机外观越来越趋同资料来源:各品牌官网、国信证券经济研究所整理智能汽车在外观上着力调节的地方：车身流线（轿跑+运动姿态）、车灯（贯穿灯带的灯语）、玻璃车顶（大面积），营造抓人感。
图5：横贯式前灯/尾灯打造的个性灯语成为主流智能电动车型热门配置资料来源:各品牌官网、国信证券经济研究所整理4）特斯拉的横空出世，正如苹果手机的横空出世，打造了智能汽车外形设计的一个理想范本。
其他车型竞相追逐特斯拉外形设计元素，其中车顶玻璃化是一大重点跟随元素（后续上市的小鹏/比亚迪/北汽新能源/蔚来/长安等车型纷纷采用玻璃车顶设计）。
图6：全玻璃车顶成为主流智能电动车型热门配置资料来源:各品牌官网、国信证券经济研究所整理5）我们认为，未来几年全玻璃车顶（单车面积增加）和高附加值（单平米价值量增加）汽车玻璃从技术端和消费端两方面有望实现量产加速，技术端方面，随着汽车玻璃功能逐渐解禁，传统天窗带来的高温、高辐射、无遮蔽性从技术上的获得可解决方案（隔热解决温度问题、镀膜解决紫外线问题，智能调光解决私密性问题）后，有望加速量产；消费端方面，今年开始，随着特斯拉带起来国内智能车型量产加速，其中热门配置全景天幕（全玻璃车顶）量产有望加速。
图1：汽车玻璃行业受益于单车面积和单平米价值量提升图2：汽车玻璃行业单车面积和单平米价值量提升路径资料来源：国信证券经济研究所整理资料来源：国信证券经济研究所整理汽车玻璃分类根据应用类型分类——单车面积相关汽车玻璃的面积约占汽车表面积的1/3。
根据应用部位，汽车用玻璃主要包括前风挡玻璃、后风挡玻璃、门玻璃、天窗玻璃和前/后角窗玻璃等。
汽车玻璃要求具有良好的光学性能和力学性能，同时还要求具备耐磨性、耐热性、安全性、密封性和隔音性等性能，以保障乘员的驾驶和乘坐安全。
图7：汽车玻璃的应用部位图资料来源:百度图片、国信证券经济研究所整理汽车前/后风挡玻璃一般都做成整体一幅式的大曲面型，上、下、左、右都有一定的弧度。
从空气动力学的角度而言，当车速超过100 km/h时，迎面气流在流经曲面玻璃时可减少涡流和紊流，从而相应地减少车辆的空气阻力。
同时，车窗框边与车身表面形成平滑过渡，使风挡玻璃与车身轮廓浑然一体，也有效地降低了整车的风阻系数。
表2：不同位置对应的玻璃种类玻璃使用位置玻璃种类前风挡玻璃夹层玻璃—适用于所有机动车；区域钢化玻璃—适用于不以载人为目的的载货汽车（N类），不适用于以载人为目的的轿车及客车等；塑玻复合材料—适用于所有机动车；钢化玻璃—适用于设计时速低于40km/h的机动车。
后风挡玻璃钢化玻璃—适用于设计时速低于40km/h的机动车。