商业银行公司治理研究
以2008年发源于美国的“次贷危机”为标志,商业银行的公司治理问题再次成为理论和实践中关注的热点。

商业银行公司治理效能的发挥,以及商业银行高管人员的管理和激励机制等都成为公司治理研究的重点。

商业银行在资产负债结构上显著区别于一般实业企业,股东自有资本占比较低,具有较高的财务杠杆。

与此同时,商业银行在行业准入方面面临着较为严格的行业准入要求,进一步提升了其行业牌照的特许权价值。

具体到我国,长期以来,我国形成了以商业银行为主体、以间接融资为主要模式的金融体系。

因而,从这一角度看,我国商业银行的公司治理问题对于维护我国的金融稳定、推动金融机构发展、提高金融体系竞争力等都具有特别重要的意义。

针对商业银行公司治理问题,巴塞尔委员会等国际相关组织推出了一系列相关指引文件,这些文件对于现有的成功经验进行了总结,为各国提供了可供借鉴的经验。

但是从国际实践来看,由于商业银行公司治理与各国的经济金融发展阶段和法律制度环境等因素高度相关,使得各国商业银行公司治理的实践出现了很多具有本地特色的制度安排和做法。

具体到每一个国家,商业银行的公司治理需要体现出本国的特色,并与本国的国情相符合。

我国商业银行的公司治理建设经历了一个较为漫长的过程。

我国商业银行公司治理的建设完善是伴随着我国金融体制的改革进程逐步推进的。

从大一统的金融体制到专业化的银行分工格局,再到商业化运营和股改上市,商业银行的公司治理从无到有,从单纯模仿到自我创新,目前已经初步搭建起了一个具有中国特色的商业银行公司治理架构。

在我国,商业银行体系从建立到发展都是在政府主导之下逐渐完成的。

而且,国有资本在商业银行体系中占据了重要的位置。

在这样的制度背景之下,国有资本做为大股东的股权结构,对于商业银行的公司治理产生了重要影响。

一个重要的体现就是商业银行的高管具有较高的政治参与度。

在世界范围内,商业银行与政治活动的强关联性是一个较为普遍的现象。

具体到我国,银行高管在政治活动中的主动行为,尽管有着一些直观的感受,但是缺乏一个相对客观、可量化的指标对其进行分析和研究。

这种以政治嵌入性为主要视角的研究成果相对较少。

在商业银行公司治理格局之中,一个非常重要的构成
要素就是商业银行的高管人员。

在针对商业银行高管的相关研究中,主要的研究思路是围绕着有关银行高管的个人特征展开,这些相关因素主要包括高管本人的年龄、学历、工作履历、政治身份等外部特征。

这些外部特征对于商业银行公司治理所产生的影响已经被广泛研究,并且得出了不少具有启发性质的研究结论。

但是,这些有关高管个人特征的研究思路具有内在的缺陷,即将高管简单等同于个人特征的集合,忽略了其自身的内在主动性。

正如马克思所说,“人的本质是各种社会关系的集合”。

只有将其放置在具体的情境之中,才能够更加深入的分析其行为特点,以及对于商业银行的战略制定、经营管理、风险控制等领域的影响。

在这方面,波兰尼的“嵌入性”思想提供了新的思路。

本文正是在“嵌入性”思想的启发下,将针对商业银行高管的分析,还原到其所嵌入的环境之中,从外部的政治嵌入性和内部嵌入性两个方面着手,来进行分析研究。

本文的主要创新体现在三个方面。

首先对银行高管外部政治嵌入性的度量提出了一个新的角度。

区别于聚焦于高管本人的政治身份的研究方法,本文创造性的使用商业银行高管在主要政论性纸质媒体上所发表署名文章的数量作为一个度量的基础,并结合不同类型媒体的权威性和影响力、以及刊发难度,设计了不同的权重,以此为基础编制了相应的外部政治嵌入性得分。

其中,对于政论性纸质媒体主要选择了具有较大影响力、受到普遍认可的刊物,包括《求是》杂志、《人民日报》及其海外版、《光明日报》、《经济日报》。

之所以选择上述刊物,主要是基于其在中国社会经济生活中的独特地位和重要价值,无论是受众群体,还是传播内容都具有鲜明的政治化指向。

而署名文章这一主动行为背后正是银行高管主动加强外部政治嵌入水平的一种体现。

其次,本文联合使用内外嵌入两个视角来对银行高管进行综合分析。

在分析银行高管在外部政治性嵌入的同时,还同时将其在银行内部的嵌入性列入了分析过程,进而构成了内外两个不同的研究角度。

第三,本文之中对于银行高管的研究中对于董事长和行长分别进行了分析。

基于二者在角色分工和职责定位方面的差异,进一步解释了二者在公司治理中所发挥的不同作用。

通过对我国16家a股上市银行2006年至2014年的数据分析,本文的主要结论包括以下几个方面。

一是上市银行高管人员的外部政治嵌入性对于防控商业银行的风险具有正面作用。

董事长的外部政治嵌入性无论是在
静态条件下,还是在动态条件下,均显示出持续的显著性影响,而行长的外部政治嵌入性仅在动态条件下显著。

二是上市银行高管人员的外部政治嵌入性对于抑制银行内部高管与普通员工的收入差距具有正面影响。

这一效应主要是通过董事长的外部政治嵌入性来体现。

三是上市银行高管的外部政治嵌入性对于银行的成长性具有一定的促进作用,这一情况在行长的外部政治嵌入性方面体现较为明显。

四是上市银行行长在本行的工作时间对于抑制银行内部的薪酬差距、增强上市银行的成长性也具有正面影响。