65
49
2.9
集体企业 8
125
4.7
股份制企业 9
68
8.4
外资企业 18
92
3.0
菲律宾
10-15
10-15
40至90%
如果能把生产率较低的国有企业资产重新分配给与股 份制企业的资本生产率类似的企业，则中国的GDP可 以增加18%
即使国内银行上报的利润率也很低
利润率（资产回报率）* 百分比，1999和2000年平均
大银行的赢利性将面临严峻的压力
中国政府需要应对两大挑战
解决亚洲最严重的不良资产问题，同时保持社会契约
有效地在国有企业与民营企业之间分配资本
不良资产占GDP的百分比估计值
2001年，百分比
金额
十亿美元
中国
45-55
480-600
市场估计与正 式报告之间的 差距
40至70%
马来西亚
35-50
30-45
2.价值创造重点 • 虽然流动性很高，但如果冲销所有不良贷款、且 不能改善信贷风险，中国银行的净值为负 • 只有同时发展个人银行业务，并停止xx银行业务 的价值破坏（如，改善风险管理、不良资产的清 收）才能实现真正的价值
3.战略转型
要战胜这些挑战，抓住增长机遇，中国银行 需要采取分两步走的战略转型方案：
60至120%
泰国 台湾 日本 印尼
35-40 20-30 25-30 10-15
45-55
210至260%
60-80 1200-1260
120至210% 60至70%
20-25
160至220%
韩国
8-15
30-65
5至70%
百分比 企业金融负债的分布*
资本生产率
所有资产的产 出率
资产回报率
国有企业
9.0
香港
15,228
7.6
新家坡
5,003
2.5
印度
4,820
2.4
马来西亚
4,515
2.3
泰国
4,076
2.0
菲律宾
2,448
1.2
印尼
1,927
1.0
①中国人民银行的新政策和产品创新确保按揭贷款仍 将维持高增长
xx银行
③ xx信贷业务的重点将从当前的国有企业转移 到私营企业及中小企业
• 私营企业及中小企业对国内生 产总值（GDP）的贡献达 60%，但它们获得的银行贷款 却为数不多
资本市场
④ 资本市场将成为中国企业越来越重要的融资 来源
• 到2010年，中国的资本市场市 值将发展到21万亿人民币，相 当于今天英国的水平
今日议程
I. 中国银行业的关键挑战和机遇 II. 中国银行的价值创造机遇 III. 所需的潜在转型方案 IV. 对中国银行投资者的启示 V. 讨论和问题
1
内容概要
1.中国市场概述及机遇评估 • 中国的金融服务市场巨大并且还在快速增长 • 然而，该领域要保持稳定并实现盈利还需应对一 系列挑战 • 与挑战并存的是大量盈利颇丰的增长机遇，尤其 是在个人业务方面
印尼
750
印度
450
中国
58
占亚洲总量 的百分比
45000 47.8 25.5 11.5
7.4 2.1 1.9
1.5 1.0 0.8 0.5 0.1
2010
信用卡应收帐款 百万 美元
占亚洲总量 的百分比
日本 韩国 台湾
54,897
27.5
52,069
26.1
36,684
18.4
中国
12,000-18,000
地区性xx银行
1.2
深发展 1
浦东发展
0.8 华夏
招商
0.6
福建兴业
民生
中信实业
0.4 光大
0.2
广东发展
全国性xx银行
交通银行
美国2000年 平均1.15%四大国有银行工商银行 建设银行中国银行
0 0
-0.2
10
20
30
80 农业银行 300
400
500
总资产 十亿美元
*上报资产回报率的计算主要按照中国会计准则(例如,计提1%的不良贷款准备金);如果按照国际会计准则,资产回报率将更低 (甚至为负值)
①到2010年，中国信用卡市场可望成为亚洲前四强 大中华
日本、韩国和台湾的信用卡余额在2001年的市场上位居前列
……到2010年，中国有望成为4大市场之一
>30%
2001
信用卡应收帐款 百万 美元
日本
韩国
24000
台湾
10800
香港
马来西亚 新家坡 泰国 菲律宾
7000 2000 1800 1405 970
6个月至1年内可取 得的成果
改善目前的运营
① 信用风险管理 ② 贷款清收 ③ 降本增效 ④ 利润报告
1-3年内可取得成果
探索新的增长机遇
⑤ 中小型企业业务战略 ⑥ 针对富裕人群的差异
性战略 ⑦ 消费者信贷 ⑧ 地域扩张
中国金融服务行业的变化取决于几大因素
中国金融服务（PFS）业的收入* 10亿人民币
消费信贷业务盈利情况 新放贷款产品利润（基点）*
900-1,100
150
200
-243
循环信用卡 非循环信用卡 个人信贷 按揭贷款
-550-700 循环信用卡
* 名义接受/支付利率减去调拨价格（同业拆解利率）减去对公信贷损失的800个基点、按揭贷款损失的 25个基点、汽车信贷损失的100个基点以及循环信用卡业务损失的650个基点
①消费者信贷将从一个较低的水平上快速增长
占家庭收入的百分比
余额合计
按揭余额
个人贷款余额
信用卡应收帐款
马来西亚
91
%
48
39
4.2%
%
%
泰国
中国 2001
中国 2010
58 %
12 %
50 %
34 %
10 %
40 %
22 % 2%
9%
2.3%
~0 % 1.2%
①个人信贷业务盈利颇丰，尤其是信用卡和按揭贷款
虽然存在挑战，中国的金融服务领域也存在许多 有吸引力的机遇
金融领域的变化
零售银行
① 零售银行产品，尤其是消费信贷和理财服务， 将越来越重要
② 由于财富的不断集中，最后将导致相对的一 小部分富裕客户控制着大量的金融资产
• 过去5年中，按揭业务的年增 长率高达120%
• 到2010年，中国将出现2200 万户高收入家庭
法规：
• 加入WTO之后的5年内，外资金融机 构的进入将使得竞争更加激烈
• 行业内许多领域将放开，对技能的 要求越来越高（如：利率管制放开）
金融领域的改革
• 中国的坏债规模居世 界第二位，因此各银 行必须大力改进其运 营和业绩
• 国企的进一步改革给 金融服务领域带来了 前所未有的并购机遇
760-950 420-520
2000
2005
中国已经成为亚洲除日本
之外最大的金融服务市场
客户
• 在亚洲，中国的 银行客户属于最 不满意的群体， 他们越来越倾向 于选用新的金融 机构的服务
*不包括股票经纪，寿险和其同基金
竞争 • 虽然目前来自国内新兴xx银行和外资银
行的竞争还不明显，但是将不断升级 • 如果竞争对手成功地夺走富裕客户，四