筹资决策（以第三章筹资管理为主，含第五章流动负债管理内容）
一、判断题
1、所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。

2、企业通过证券公司发行有价证券筹资，应属于间接筹资。

3、如果企业的财务费用为零且无优先股，则其财务杠杆系数必定等于1。

4、资本商品的流动性越高，通过资本市场筹集资金的成本就越高。

5、可转换债券的赎回条款和回售条款都是发债公司购回未转股债券的条件规定，并无本质区别。

6、供应商给出的付款条件是“1/20，N/50”，企业借款利率为10%，则应放弃现金折扣。

7、企业的最优资金结构就是负债占50%的结构，也就是企业经济效益最大的结构。

二、单选题
1、相对借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是 [ ] 。

A、速度较慢
B、成本较高
C、到期还本负担重
D、设备淘汰风险大
2、某企业本年DFL为1.5，EBIT为450万元，无优先股，则本年的利息费用为 [ ]。

A、100
B、675
C、300
D、150
3、下项中不属于融资租赁的租金组成部分的是 [ ] 项。

A、设备价款
B、租期利息
C、租赁合同费用
D、租赁手续费
4、将资金划分为变动资金和不变资金，并据以预测未来资金需要量的方法是 [ ]。

A、定性预测法
B、资金习性预测法
C、比率预测法
D、成本习性预测法
5、下列各项中，不会加大财务杠杆作用的是 [ ] 。

A、增发优先股
B、增发普通股
C、增发债券
D、增加银行借款
6、M供应商提供的信用条件为（3/10，N/30），本企业当月内有一短期投资机会，所需要资金与货款相当且预期收益率为60%，则企业应当 [ ] 。

A、10天内付款
B、不考虑投资
C、投资并在信用期末付款
三、多项选择题
1、企业筹资的原则包括 [ ] 。

A、合法筹资
B、合理预测
C、及时筹措
D、来源合理
E、优化结构
F、降低成本
2、以下各项中会对债务资金个别资金成本产生影响的有 [ ] 。

A、名义利率
B、筹资费用率
C、发行价格
D、补偿性余额
3、以下属于商行信用筹资方式的有 [ ] 。

A、预付账款
B、预收账款
C、应付账款
D、票据贴现
4、对企业边际贡献总额会产生影响的因素有 [ ] 。

A、产销量
B、销售价格
C、固定成本
D、销售成本
5、影响综合资金成本的因素有[ ]。

A、资金结构
B、个别资金成本
C、筹资总额
D、筹资期限
6、下列各项中，属于筹资决策所必须考虑的因素有 [ ] 。

A、取得资金的渠道
B、取得资金的方式
C、取得资金的总规模
D、取得资金的成本
四、计算题：（以下各题若涉及企业所得税，除特别要求外，均按25%税率）
1、某企业向银行借款500万元，三年期，到期还本付息，年利率为8.5%，合同约定补偿性余额１５％，企业另须在借款时向担保人一次性支付担保费５％。

试求：这笔贷款的利息总额，名义利率，实际利率，资金成本率。

2、金龙公司2010年度实现销售收入20,000万元，获净利润2400万元，股利分配率为60%。

2010年末资产负债表
主要项目如下：（金额单位：万元）
资产类：负债和所有者权益类：
现金 1000 应付账款1000
应收账款 3000 应付票据 2000
存货 6000 长期借款 9000
固定资产净值 7000 实收资本 4000
无形资产 1000 留存收益 2000
资产合计：18,000 权益合计： 18,000
公司计划2011年销售收入26,000万元，为此需要增加关键设备一台，价值448万元，预计来年销售净利率、股
利发放率保持不变。

请用销售百分比法预测2011年以下指标：
1）需要增加的营运资金；
2）需要增加的资金总额；
3）需要对外筹资总额：
4）对外筹资可向银行借款，预计利率为5 %，并需支付担保费用5%；亦可发行一年期平价债券，票面利率6.5%，
发行费率2 %，请作出筹资决策。

3、某企业向租赁公司租入一套设备，其原价为150万元，租期5年，预计期满时企业支付转让价10万元才获得该设备。

资金利息率为10%，手续费为设备原价的2%。

要求计算租赁期租金总额，并以先付租金和后付租金方式计算每年应付租金。

4、某企业产销量和资金变化情况如下表。

试用高低点法、直线回归法，计算其变动资金和不变动资金；若2005年产销量达到80万件，所需资金总量应追加资金多少？
年度产销量（万件）资金（万元）XY X
2000 58 50 2900 3364
2001 55 46 2530 3025
2002 50 48 2400 2500
2003 60 53 3180 3600
2004 65 54 3510 4225
N=5 X=288 Y=251 XY=14520 X =16714
5、某股份公司产销A产品，当年产销量为10万件，平均售价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为140万元。

其资金构成中有长期债券300万元，年利率为9 %；所得税率为25 % ，普通股数为200万股。

要求：（1）请计算该公司当年的：边际贡献总额、息税前利润、利润总额、净利润、每股净利润、经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。

（2）如果来年产销量将增长20 %，利用杠杆系数预测其EBIT和EPS 。

6、某企业年初资金结构如下：
长期债券[利率8%] 500万元优先股[股息率10%] 200万元
普通股 [ 8万股] 800万元
普通股每股面值100元，今年预计股息为12元，预计每年增长3%；发行各种证券的筹资费率均为1%；该企业
税率为40%；
该企业拟增资500万元，有两个方案备选：
方案一：发行长期债券500万元，利率9 %，企业原普通股股利将增加到15元，以后每年股息仍增长3%；
方案二：发行债券200万元，利率9 %，同时以每股120元发行普通股300万元，普通股股利将增加到每股14元，以后每年仍增长3% 。

要求：
1）计算年初的综合资金成本率；
2）分别计算两个方案的综合资金成本率并作出决策。

7、某企业年初的资金结构如下：长期借款 [利率10% ] 200万元
优先股 [股息率10% ] 200万元
普通股 [ 6 万股] 600 万元
该企业拟增资200万元，有两个方案备选取：
方案一：增发新股2万股，面值100元；
方案二：发行长期债券200万元，利率为12% 。

增资后预计年度息税前利润可达120万元，所得税率为30% 。

请分别用比较每股利润法及无差别点分析两种方法并做出决策。

每股利润法:
无差别点。