（财务报表管理）二〇三年六月青岛海尔股份有限公司财务报表分析二〇一三年六月从2008年爆发全球性金融危机开始，世界一体化进程使得世界各国的经济发展受到不同程度的影响。

然而首先表现出来的是全球经济增长速度明显放缓，全球经济形势不太乐观，世界经济的发展也跌入到了低谷；这样的局面使得世界各国的实体经济遭到严重重创，国内消费投资严重萎缩，进出口大幅度下滑，失业率明显增加，国内各个行业的发展都受到了不同程度的冲击，很多公司不仅出现亏损现象，而且还面临破产威胁。

从2008年起，白色家电行业经历了超出预期的严峻挑战，特别是从2008年第四季度起，受全球金融危机的影响，在国外市场上，就发达国家而言，出现消费需求萎缩，经济衰退，行业出口承受压力较大的局面；国内市场房地产行业持续下行，导致居民对家电需求产生负面影响，很多因素抑制了国内家电产品的消费，比如：国内居民收入下降、经济增速放缓等。

虽然青岛海尔公司面对空前如此巨大的发展压力，但是它的营业收入、营业利润等依旧是保持连年增长的态势。

本文通过依托海尔财务报表对海尔能够在逆境中求得发展的原因及动力进行财务角度的分析。

本文通过进行行业分析、公司竞争战略分析、基本财务报表趋势分析和结构分析，同时通过与同行业海信公司的对比，对青岛海尔公司的几种能力进行分析，比如：偿债能力、盈利能力和发展能力，还有对青岛海尔公司的综合财务情况进行了分析，最后指出了公司在经营和管理中存在的优势和劣势，并为外部报表使用者提供了相关的建议，以便更加深入的了解学习和借鉴。

关键词：青岛海尔财务报表趋势分析结构分析指标分析Abstract第一章财务报表分析理论框架-5-1.1 财务报表分析内涵-5-1.2 行业分析、公司竞争战略理论介绍-5- 1.3 财务分析内容-5-第二章公司背景简介-6-2.1 公司背景下的行业分析-6-2.1.1 行业经济特征分析-6-2.1.2 行业盈利能力分析-6-2.2 青岛海尔股份有限公司简介-7-2.3 公司战略分析-8-第三章财务分析-10-3．1 趋势分析-10-3.1.1 财务状况趋势分析-10-3.1.2 经营成果趋势分析-12-3.1.3 现金流量表趋势分析-14-3．2 结构分析-14-3.2.1 财务状况结构分析-14-3.2.2 经营成果结构分析-16-3.2.3 现金流量结构分析-17-3．3 各种财务指标分析-19-3.3.1 偿债能力分析-19-3.3.2 营运能力分析-21-3.3.3 盈利能力分析-22-3.3.4 发展能力分析-23-3．4 财务综合分析——杜邦财务分析体系-25-研究结论和建议-28-致谢-29-第一章财务报表分析理论框架1.1财务报表分析内涵财务报表分析是基于会计和报告信息及其他相关信息为基础，使用了一系列专门的财务分析技术和方法，企业和其他经济组织在过去和现在相关的融资活动，投资活动，经营及分销业务利润，经营能力，偿债能力和能力发展的情况分析和评价，是企业的投资者，债权人，经营者和其他感兴趣的组织或个人，以了解在过去的业务，企业，预测公司的未来状态的评价，使正确的决策依据准确的信息或经济上的应用学科。

1.2财务分析相关理论介绍1.波特五力模型本文应用了波特五力模型对行业平均盈利能力进行了整体分析。

波特五力模型指出一个行业的盈利能力由五大力量决定：现有企业间的竞争、潜在的进入者、购买者的议价能力、替代品威胁、供应商的议价能力。

2.行业经济特征框架行业经济特征框架以生产、需求、供给、市场营销、融资五点作为整体概况对象，对行业经济特征进行总结。

3.战略分析框架战略分析框架从产品和服务性、价值链的一体化程度、地区多元化程度、行业多元化程度四个具体方面进行详细展开介绍。

1.3财务分析内容第二章公司背景简介2.1公司背景下的行业分析2.1.1行业经济特征分析财务报表分析是以企业一系列财务报数据为基础得出的各种财务数据，从而揭示其内在财务关系。

然而，要真正了解这些财务关系的实质就必须知道企业所在行业具有哪些经济特征，财务报表有哪些内在的关联和财务指标的相关意义是行业经济特征的各种影响作用下的结果。

表2-1总结了家电制造行业的经济特征。

表2-1家电制造业的行业特征上述经济特征框架分析所揭示出的特征通常在财务报表中有所体现。

2.1.2行业盈利能力分析企业所处的行业的平均盈利水平对企业本身的盈利能力具有较大的影响，所以本文先从行业盈利能力分析出发，应用波特五力模型对其情况进行具体细致分析：（1）现有企业之间的竞争当前，家用电器制在我们国家制造业中正处在一个较为成熟的发展阶段，该行业内的产品和服务差异化程度不高，同时家用电器制造业销售业的发展也带动了物流经济、售后服务业经济等一系列规模经济效应的发展。

产品和服务差异化程度较小使得消费者根据价格对商家转换成本非常低，同时较大的规模经济效应增加了企业固定成本。

综合上述理由得出家用电器制造业的竞争是较为激烈的，因此现有企业的发展必须通过有效的经营管理、市场销售等手段占据相当的市场份额。

（2）新进入者的威胁目前我国几大家用电器制造企业都是该行业的先行者，在该行业内已经具有相当的竞争实力，在行业标准的制定方面具有一些参与权，在成本控制方面具有的经验使得其有低成本策略。

同时家用电器制业规模经济效应的形成加大了新进入者的进入门槛。

所以，在家电制造行业中新进入者的威胁不大。

（3）替代品的威胁替代品威胁主要表现在竞争产品的价格、具有的相关功能以及产品相关的售后服务等方面的差异上，和购买者的对其他能够替代商品的选择意愿上。

家电制造业的产品性能和服务差异化程度较小，因此品牌认可度是竞争的重要因素。

（4）购买者的议价能力价格敏性和相对议价能力是决定购买者力量的主要因素。

在家电制造业的供应商数量较多，他们提供的产品和服务差异化程度较小，购买者在选择、对比转换产品的成本非常低，因此大多数中低收入阶层的购买者会对价格有很强的敏感性。

综合上述理由得出在购买者在价格的方面具有较强的议价能力。

（5）供应商的议价能力供应商议价能力分析相似于购买者议价能力分析。

当前我国规模较大的家用电器制造商不多，因此合作竞争可以有效避免恶性价格竞争。

2.2青岛海尔股份有限公司简介青岛海尔股份有限公司起源于1984年的青岛电冰箱总厂。

中国人民银行青岛市分行于1989年12月批准募股，1989年3月经青体改【1989】3号文批准，经过对原厂的改组，用固定方向募集资金1.5亿元之后设立股份有限公司。

1993年3月和9月，经过青岛市股份制试点领导小组批准，由定向募集公司转变为对社会募集公司，并且增发了社会公众股5000万股，在1993年11月在上海证券交易所上市。

公司的主营产品主要有电冰箱、空调机、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品，以及由主营业务带动的经济——日日顺商业流通业务。

海尔在张瑞敏确立的品牌战略指导下，先后实施名牌战略、多元化战略和国家化战略，2005年，海尔创业21年周年之时，海尔启动了第四个发展战略阶段——全球品牌化。

海尔品牌的品牌影响力在世界范围内大幅度提升。

自创业以来，海尔一直坚持将用户需求作为中心创新体系带领企业持续稳定健康发展，在争创世界名牌的道路上以创新精神为指导坚持创业，最终从一家负债经营、面临倒闭的集体小厂发展成为在全球17个国家雇有8万多员工、为全球100多个国家的用户提供优质的产品和服务的全球最大的家用电器制造商之一的公司。

当前海尔已发展成为全球白色家电的第一品牌，是全球领先的整体家电解决方案提供商和虚实融合通路商，美国《新闻周刊》（Newsweek）网站将其评为全球十大创新公司之一。

在这个以互联网为纽带来连接世界的时代，海尔将以打造开放式自主创新体系作为支持品牌发展和拓展市场的方式，到2011年年底，青岛海尔是专利申报和国际标准提报最多的家电企业，海尔正在成长为全球白色家电领域的引领者，同时也是规则的制定者。

2.3公司战略分析在这个竞争激烈的社会大环境中，企业必须制定有效的经营战略才能顶住压力崭露头角。

通过运用战略分析框架就青岛海尔股份有限公司的竞争战略进行分析。

第一，在产品和服务性质方面，海尔在家电制造行业有着广泛的经营和竞争，海尔公司的很多品牌被评为中国名牌，比如：电视机、手机、空调、电脑、洗衣机、冰箱、热水器、家居集成等16个主导产品，与此同时海尔的冰箱、洗衣机是首批中国世界名牌产品，它们是由国家质检总局评定的。

青岛海尔还根据不同客户的不同需求对相应的消费者提供差异化的产品和服务，从而达到相对较高的盈利能力。

第二，在价值链的一体化程度方面，海尔追求实施的是一体化战略，参与从生产到销售、物流运送、安装、售后服务的所有价值链环节。

第三，在地区多元化程度方面，海尔公司之所以能成为全球最大的白色家电制造商之一，是在两个强大战略指引下实现的，即国际化战略和全球化品牌战略。

海尔的产品分销于全球100多个国家地区，海尔8万多名的员工遍布全球17个国家和地区。

第四，在行业多元化程度方面，海尔的核心经营主要是电器、电子产品，机械产品，通讯设备制造；与其产品相关的配件的生产制造；家用电器和电子产品技术咨询服务；同时开展了房地产开发业务；国家对外贸易经济合作部批准的经营范围的进出口业务。

海尔的经营主要是以家电制造行业为主，同时涉及房地产、进出口业等行业多元化发展战略。

第三章财务分析3．1趋势分析3.1.1财务状况趋势分析表3-1青岛海尔资产负债表主要项目趋势分析数据来源：根据青岛海尔2008年—2011年年报数据计算得来1.流动资产分析（1）货币资金年末金额是连续增长的，但每年的增长幅度较前一年度都有所下降。

年报解释为：2008年公司对销售政策进行了调整，优化了回款结构；由于2010年、2011年销售收入的增长使得货币资金也有所增加。

（2）2008年—2011年销售收入的增长，使得应收账款和应收票据这两项都处于连年增长的态势。

（3）预付账款在2008年减少了42.3%是海尔购买设备等投资性项目结算减少所致；由于海尔在2010年新建工厂以及购买设备等投资项目预付定金的增加，导致2010年预付账款增加了442.37%。

（4）2010年应收利息较2009年增加了379.83%，这是由于次年度公司定期存款增加所致的。

2011年银行存款的增加使得这年应收利息增加了66.23%。

在期初股利收回影响的之下，应收股利较2010年减少了59.16%。

（5）其他方面的应收款在2009年有所减少，2010年、2011年因出口退税的和出口业务的增加，使得其他应收款项增长呈现上升趋势。

（6）存货在2009年有所减少，在2010年、2011年由于销售的增加及生产规模的扩大使得存货的趋势增长，同时2011年为适应不同产品的运营周期而进行了加强存货管理，同时也加大了空调的运营。