影响资金时间价值的因素：资金的使用时间、资金数量的多少、资金投入和回收的特点、资金周转的速度总之，要加速资金周转，早期回收资金，并不断从事利润较高的投资活动；任何资金的闲置，都是损失资金的时间价值。

利息是资金时间价值的一种重要表现形式。

通常用利息额多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。

利息+本金=债务人应付总金额（还本付息总额）利息常常是指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿利率：是从利息的定义中衍生出来的，理论上先承认了利息，再以利息来解释利率，在实际计算时，正好相反，常根据利率计算利息。

利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率高低由以下因素决定：①利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动，在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限，如果利率高于利润率，无利可图就不会借款。

②在社会平均利润率不变的情况下，利率的高低取决于金融市场借贷资本的供求情况。

供过于求，利率下降，求过于供，利率便上升。

③借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率就越高。

④通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。

⑤借出资本的期限长短。

贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率就低。

利息和利率在工程经济活动中的作用：①利息和利率是以信用方式动员和统筹资金的动力②利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金③利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆（例如对限制发展的行业，利率规定高一些；对提倡发展的行业，利率规定低一些，从而服从国民经济发展的总方向。

同样，占用资金时间短的，收取低息，占用时间长的，收取高息。

对产品适销对路、质量好、信誉高的企业，在资金供应上给予低息支持，反之，收取高息。

）④利息和利率是金融企业经营发展的重要条件（金融机构作为企业，必须获取利润，金融机构存放款利率不同，其差额为金融机构业务收入，此款扣除业务费后是金融机构的利润，所以利息和利率能刺激金融企业的经营发展。

）利息计算有单利和复利两种，计息周期在一个以上时，就要考虑单利与复利单利：就是“利不生利”的计算方法，通常适用于短期投资或短期借款，在工程经济分析中单利使用较少。

（难点）复利：就是利生利、利滚利的计息方式。

复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际情况，因此得到了广泛应用，在工程经济分析中，一般采用复利计算。

复利计算有间断复利和连续复利之分。

按期（年、半年、季等）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）。

按瞬时计算复利的方法称为连续复利。

在实际使用中都采用间断复利。

不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的，常用等值计算公式主要有终值和现值计算公式。

要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）终值和现值计算（等值计算）一次支付又称整存整付，是指所分析技术方案的现金流量，无论流入还是流出，分别在各时点上只发生一次，一次支付情形的复利计算式是复利计算的基本公式。

F=P(1+i)n 此公式中F表示终值，P表示现值，i表示复利率，n计息的期数式中(1+i)n称为一次支付终值系数，计算现值P的过程叫‘折现’或‘贴现’，其所使用的利率常称为折现率或贴现率。

现值与终值的计算方法正好相反，在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。

在工程经济评价中，由于现值评价常常是选择现在为同一时点，把技术方案预计的不同时期的现金流量折算成现值，并按现值之代数和大小作为决策，在工程经济分析是应注意以下两点：①正确选择折现率（1+i）-n(折现率公式)②注意现金流量的分布情况等额支付系列现金流量的终值、现值计算（多次支付是最常见的支付情形）F=A｛(1+i)n-1｝／i本公式使用于各年现金流量相等（即A相等）式中：F表示终值，A表示年金（每年的本金），i为年利率，n为计息期数等值计算的应用（难点）影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（折现率）的大小。

其中利率是一个关键因素，一般等值计算是以同一利率为依据的。

在工程经济分析中，等值是一个十分重要的概念，在考虑资金时间价值的情况下，其不同时间发生的收入或支出是不能直接相加减的，而利用等值的概念，则可把不同时点发生的资金换算成同一时点的等值资金，然后再进行比较，所以，在工程经济分析中，技术方案比较都采用等值的概念来进行分析、评价和选定。

名义利率与有效利率（当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念）名义利率是指计息周期利率乘以一年内计息周期数所得的年利率。

(就是说计息周期月利率为1%，则年名义利率为12%，计算名义利率忽略利息再生的因素，与单利计算相同，通常所说年利率为名义利率。

重点：有效利率计算有效利率指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。

i=r/m 此公式中i表示周期利率，r表示年利率，m表示计息周期数年有效利率与名义利率的关系实质上与单利复利的关系一样。

年有效利率=（1+r/m）m-1 F=P(1+r/m)m在工程经济分析中，如果各技术方案的计息期不同，就不能简单的用名义利率来评价，而必须换成有效利率来进行评价，否则会得出不正确的结论。

等值的计算方法有两种：①按收付周期实际利率计算②按计息周期利率计算计算方案经济效果评价经济效果评价的基本内容（掌握）：①技术方案的盈利能力(分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润等)②技术方案的偿债能力（主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等）③技术方案的财务生存能力㈠经济效果评价的基本方法：包括确定性评价方法和不确定性评价方法两种。

对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价㈡按评价方法的性质分类：定量分析和定性分析定量分析指对可度量因素的分析方法（可以以货币表示的一切费用和收益）定性分析指对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法在技术方案经济效果评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则㈢按评价方法是否考虑时间因素分类：对定量分析，按是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析在技术方案经济效果评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。

㈣按评价是否考虑融资分类：可分为融资前分析和融资后分析，一般先进行融资前分析，在融资前分析满足要求的情况下，初定融资方案，再进行融资后分析融资前分析应作为技术方案初步投资决策与融资方案研究的依据和基础，应以动态分析为主，静态分析为辅融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策，融资后盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。

动态分析包括两个层次：一是技术方案资本金现金流量分析，二是投资各方现金流量分析静态分析可根据技术方案的具体情况选作。

㈤按技术方案评价的时间分类：①事前评价：技术方案实施前为决策所进行的评价，有一定的预测性，因而也就有一定的不确定性和风险性。

②事中评价：在技术方案实施过程中所进行的评价。

③事后评价：经济效果评价的程序：①熟悉技术方案的基本情况②收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数③根据基础财务数据资料编制各基本财务报表④经济效果评价技术经济数据资料与参数是进行技术方案经济效果评价的基本依据。

在进行经济效果评价前，必须先收集、估计、测算和选定一系列有关的技术经济数据与参数。

技术经济数据与参数包括以下几点：①技术方案投入物和产出物的价格、费率、税率、汇率、计算期、生产负荷及基准收益率等②技术方案建设期间分年度投资支出额和技术方案投资总额③技术方案资金来源方式、数额、利率、偿还时间，以及分年还本付息数额④技术方案生产期间的分年产品成本⑤技术方案生产期间的分年产品销售数量、营业收入、营业税金及附加、营业利润及分配数额经济效果评价的步骤：首先进行融资前盈利能力分析，如果第一步分析结论是可行的，就需要借助于对技术方案的融资后分析经济效果评价方案主要有两类：独立型方案和互斥型方案互斥方案比选是工程经济评价工作的重要组成部分，也是寻求合理决策的必要手段。

方案的互斥性，使我们在若干技术方案中只能选择一个技术方案。

互斥方案的经济评价包括两部分内容：一是考察各个技术方案自身的经济效果，即“绝对经济效果检验”二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可，从而确保所选技术方案不但最优而且可行。

技术方案的计算期（包括建设期和运营期）运营期又分为投产期和达产期两个阶段由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的技术方案应取相同的计算期经济效果评价指标体系（掌握）技术方案的经济效果评价，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面取决于选取的评价指标体系的合理性经济效果评价指标体系（书上19页图示）投资收益率分析（掌握）投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率，它表明技术方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。

根据分析的目的不同，投资收益率又具体分为：总投资收益率、资本金净利润率优劣：书上21页到22页投资回收期也叫返本期，分为静态投资回收期和动态投资回收期，通常只进行技术方案静态投资回收期计算分析，静态投资回收期宜从技术方案建设开始年算起，若从技术方案投产开始年算起，应予以特别注明。

公式P t=I/A I表示技术方案总投资，A技术方案每年的净收益（现金流入量-现金流出量），此公式适用于各年净收益相同当各年净收益不相同时，使用下式：书上23页静态投资回收期不足之处是没有全面考虑技术方案整个计算期内现金流量，只考虑回收前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。

所以，静态投资回收期作为技术方案排队的评价准则是不可靠的，只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。

财务净现值分析方法（掌握）财务净现值是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标计算公式：财务净现值=技术方案第t年的净现金流量（1+i c）-t(书上24页具体公式)优劣书上25页熟悉财务内部收益率：书上25~26页客观上看：资金密集型高于劳动密集型，资产专用性强的风险高于资产通用性强的主观上看：资金雄厚低于资金拮据者通货膨胀：货币发行量超过商品流通所需的货币量而引起货币贬值和物价上涨的现象偿债资金来源：利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费、其他还款资金偿债能力分析：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率借款偿还期是反映技术方案借款偿债能力的重要指标，适用于不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案预先给定借款偿还期限的技术方案：利息备付率大于1，据我国企业历史数据统计分析，利息备付率不宜低于2偿债备付率正常情况应当大于1，据我国企业历史数据统计分析，偿债备付率不低于1.3技术方案不确定性分析不确定性因素产生的原因有以下几点：①所依据的基本数据不足或者统计偏差②预测方法的局限，预测的假设不准确③未来经济形势的变化④技术进步⑤无法以定量来表示的定性因素的影响⑥其他外部影响因素不确定性分析的方法：盈亏平衡分析和敏感性分析盈亏平衡分析也称量本利分析，将技术方案投产后的产销量作为不确定因素，计算技术方案的盈亏平衡点的产销量，分析判断不确定因素对技术方案经济效果的影响程度。