• 纺织服装出口需求的增加，推动了国内对棉花现货的需求， 促使国内棉花现货价格上涨。
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• 2012年的棉花产量虽然有所增加， 但随着市场需求和国家储备需求的 增加以及国家对于棉农保护政策的 实施。
• 我组认为2012——2013年我国的棉 花价格虽有波动，价格整体会有所 上涨但上涨的幅度会很小。
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我国进口配额数量或大幅减少(单位：万吨)
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三、国内棉花产量增加
• 中国棉花协会（CCA）在其公布的一份报告中称， 今年棉花产量将超过预期的699万吨。我国为全 球最大棉花需求和进口国，去年棉花产量为660 万吨。
•
尽管今年棉花种植面积同比下降8.8%，至
7315亩，但更好的土壤条件以及虫灾的减少令总
体产量得到了提振。截至目前，大连期货交易所
期棉价格今年来已经累计下跌了9%。
•
我们去年棉花进口量同比上一年上升18.6%，
至336万吨，主要出口国为印度和美国。
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四、纺织企业需求加大，现货价格上涨
• 纺织服装出口呈现回暖趋势，国外需求加大，随着纺织服 装传统消费旺季的到来，国外消费市场对纺织服装需求加 大，拉动了近期纺织服装出口呈现回暖趋势。
世界市场行情分析与预测
——2012-2013年棉花价格行情分析与预测
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2012——2013年中国棉花价 格走势分析与预测
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棉花产地
• 中国五大商品棉基地
江淮平原、江汉平原、南疆棉区、冀中南鲁西北豫北平原、 长江下游滨海沿江平原 • 在1982年以前，美国的棉花产量一直居世界首位，1982年 以后我国成为棉花生产第一大国，美国一直处于第二位。 同时中国的棉花消费量也居世界前列。
公顷，与2011/12年相似。精选ppt
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二、全球棉花需求继续低迷• Nhomakorabea于欧洲债务危机难有实质解决之道，欧洲各国 在2012 年将采取紧缩的财政政策，以偿还债务。 这将进一步抑制棉花消费需求。从2011年年底的 情况看，纺织企业中长期订单情况不理想，这预 示着全球棉花消费或将维持低迷状态。根据美国 农业部的报告，在2011/12 年度，全球棉花消费 预计为2224.3 万吨，远低于2010/2011 年度的 2543.5 万吨的水平。保守估计，只要欧美经济不 出现重大转机，2012/13 年度全球消费量略有减 少，预估在2400.1 万吨左右。
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三、全球棉花期末库存居高位
• 虽然2012/13年度世界棉花消费量较上月预测下调一百万包(1%)， 但1.09亿包的预测数字仍然较上年增加近3%。中国预计在2012/13 年消耗4000万包棉花，较上年减少2%。如果确实如此，这将是8年 中最低的纺织厂用量。中国消费量减少这一块将被印度纺织厂用 量增加所抵消，2012/13年印度棉花消耗预计2130万包，较上年增 加6%。
二、国际棉价低，配额数量将减少
• 由于2011年国际棉花价格过低，为了稳定国内棉花价格，也为 了保护国内棉农利益，我们认为2012 年国家或执行偏紧的配 额政策，总的配额数量将较2011 年大幅减少。其中，关税内 配额数量89.4 万吨保持不变，但滑准税部分的配额或减少到 50 万吨左右，这样总配额数量为139.4 万吨。2011 年总配额 数量为359.4万吨，2010 年为356.2 万吨，2009 年为129.4 万吨。相比较配额数量比往年要少。根据财政部的政策，2012 年滑准税计算方法略有调整，通过新的计算办法，棉花进口成 本将有所增加。这也是为了防止国际低棉价对国内市场形成过 大冲击。所以在国际棉花价格不会对国内棉花价格形成太大的 冲击。
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2012——2013年世界棉花 价格行情分析与预测
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世界棉花产地
• 亚洲是世界最大的棉花产区，主要生产国有中国、印度、 巴基斯坦、乌兹别克斯坦和中亚一些国家，美国、澳大利 亚、巴西、墨西哥、埃及、阿根廷、土耳其、希腊等国家 都是重要的生产国。
• 中国、美国、印和巴基斯坦是最大的棉花生产国和消费国， 这四个国家的产量和消费量占世界棉花总产量和总消费量 的60%。
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一、企业交储速度放缓，累计量高
• 到2012年3月31日国家累计收储棉花总量将在300 万吨左 右。据2011 年国家统计局公布的数据显示，我国棉花产 量总计660 万吨，这样国家收储比例预估将达到45%，这 对棉花价格的支撑力度较大。2011 年国内棉花产量预计 达到730 万吨左右，现货流通棉花430 万吨。一般来说， 全国纺织年用棉量在1000 万吨左右，即使考虑到欧洲债 务危机的影响，按照2012 年纺织企业用棉量减少30%计 算，到2012 年10 月新棉上市前的8 个月时间里，仍需 要用棉464 万吨。
• 收储期间，棉花进口配额可能不发或少发，这样 2012 年后半段，市场上流通的棉花资源将偏紧。按照收 储规定，只要现货价格指数低于19800元，收储都将继续。 当前，在国家储备与现货市场中，形成了一种动态平衡 机制。即现货低迷在19800元之下，企业交售储备，后期 现货市场棉花量偏少，棉价有上涨条件；只有等到现货 棉价反弹到19800元之上，企业才会选择在现货上销售， 停止交送储备，现货棉花量精选增ppt 加，棉价承压回落。 4
• 中国和印度预计将生产3050万包和2500万包，分别较上
年减少9%和6%。巴基斯坦2012/13年产量预计较上年减
少6%，至1000万包。美国是2012/13年主要棉花生产国
家中唯一的产量较上年提高的国家，预计提高9%，至
1700万包，因为上年发生了严重的干旱。全球收获面积
预计3370万公顷，较上年减少6%，而单产预计746公斤/
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一、国际棉花产量有所减少
• 根据美国农业部报告，2012/13年度全球产量预测较上 年下降6%，至1.153亿包。修改预测显示较上月减少140 万包，因为，由于世界棉花价格持续下降，澳大利亚、 阿根廷和巴西预期减少棉花种植面积都在减少。澳大利 亚和巴西预期在2012/13年分别生产425万包和700万包 花，较上年分别减少10%和23%。2012/13年澳大利亚收 获面积预计降至475,000公顷，而巴西的面积预计减少 23%，至110万公顷。