行业市场结构是指市场竞争或垄断的程度。 行业基本可分为四种市场结构： 完全竞争 寡头垄断 垄断竞争 完全垄断
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2、行业生命周期分析
行业生命周期包括了以下四个阶段 ： 开创期 扩张期
稳定期
衰退期
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3、行业上下游关系 -----通过分析各行业之间的相互需求的影响对行业投 资价值进行判断。 思考：
一般地说，一种股票的市盈率高低与其投 资价值成反比。初入股市，一般应选择市盈率 较低且比较活跃或市盈率虽较高但发展潜力大 的股票。
（七）分析股票的发行量和流通量 在其它条件相近的情况下，尤其对中短期投资 者，最好选择发行量和流通量较小，市场表现活跃， 股本扩张能力较强的股票。 （八）分析股价涨幅 股性比较活跃的股票，是投资者应当率先考虑 的对象。 （九）确认绩优股 绩优股价格相对平稳，对股东有较高的股息红 利，是投资者长期投资、稳定获益的首选对象。一 般来讲，一贯定期支付股息和分红，而且数额相对 较高的公司更倾向于绩优公司。
（十）分析十大股东
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放松信贷控制
证券价格 上涨
紧的 货币 政策
减少货币供应量 提高利率 加强信贷控制
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证券价格 下跌
（二）行业和板块分析
行 业
从事国民经济中同性质的生产或其他经 济社会活动的经营单位和个体等构成的 组织结构体系
板 块
按照证券市场中某种共同特点或某种共 同题材对市场中的股票进行分类而形成 的类别
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1、行业市场结构分析
房地产的景气时哪些行业从中受益？
上游
建材
上游钢铁Biblioteka 房地产行业 汽车行业 汽油
下游
家居装饰
下游
汽车维护
4、行业外部因素： 分析技术变动和政府政策对 行业的影响来判断行业的 投资价值。
思考题： A、网络技术对哪些行业有利，哪些行业不利？
B、政府提高贷款利率对哪些行业有利， 哪些行业不利？
5、板块分析
1、板块的市场表现变化幅度较大，转化速 度较快，不具行业市场那样的稳定性。 2、板块的市场变化是有其基本面成因的， 绝不会无缘无故地被炒作起来。
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（三）公司分析
（一）分析公司业绩
衡量业绩优劣的最主要指标是市盈率和增 长率。
（二）分析股票的市场表现 对短线投资者来说，股票的市场价格波动 幅度大，具有较大的上升空间是选购的要素。
经济形势
经济周期
财政政策：税收、国债、补贴、 预算、体制、转移支付 货币政策：利率、货币供应量、再贴现率 存款准备金率、公开市场操作
经济政策
财政政策分析
财政支出
扩张性
税制变动
证券行市趋涨
财政政策
财政政 策类型
紧缩性 财政政策 证券价格下跌
货 币 政 策 类 型
松的 货币 政策
增加货币供应量
降低利率
宏观经济分析是对宏观经济形势做出总体分析。 经济 指标 先行性指标、同步性指标、滞后性指标
经济 货币政策、财政政策、信贷政策、税收 政策 政策、利率与汇率政策、产业政策等
什么因素引起大盘变动
举例：奥巴马上台美国股市下跌
宏 观 基 础 面 分 析
国际局势 政治形势
国内形势 经济指标
GDP 失业率 居储 同业拆借 回购利率 利率 汇 率 外储 金融资产总量 赤字或结余 通胀与通缩 M2 财政收支与国际收支
基本面分析概述
一、基本面分析的含义 二、基本分面析的内容
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一、基本分析的含义
基本分析的 理论依据
证券价格由证券价值决定
基本 分析
通过分析证券价格的基本条件和决定 因素，判断和预测证券价格今后的发 展趋势。
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二、基本面分析的内容
（一）宏观经济分析
（二）行业和区域分析
（三）公司分析
（一）宏观经济分析
（三）分析净利润同比增长率
投资者选定净利润同比增长率高的公司是 规避风险，寻求获利最为稳妥的一步。
（四）分析每股股票的收益和净资产值
在市价一定的情况下，每股股票收益越丰、 净资产值越高越有投资价值。 （五）分析净资产收益率 净资产收益率高的企业往往具有良好的经 营方针和有效的领导手段。 （六）分析股票市盈率