企业负债经营风险分析【摘要】：随着我国市场经济的发展，竞争越来越激烈，作为竞争主体的企业，普遍采用负债经营方式参与市场竞争。
负债经营已是广大企业所接受的一种融资方式，它是一种企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等来筹集资金的经营方式。
负债经营作为一种经营策略，它不仅能及时、快速地满足企业对生产经营所需资金的要求。
负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本。
负债经营是一种有效的经营方式，在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有不利的风险一面。
因此，正确认识负债经营及带来的风险，充分发挥它的正面效应，尽可能避免或控制其不利因素，有利于企业在竞争中立于不败之地。
【关键词】:负债经营财务风险筹资负债比率股票权益资金【Abstract】：As China's market economy, more competitive, as the main competition of the enterprises, the general mode of operation, using the liability to participate in market competition. Debt has been accepted by the vast number of enterprises as a means of financing, it is an enterprise through bank loans, issue bonds, commercial credit in order to raise funds, such as mode of operation. Liabilities of operating as a business strategy, not only in time to quickly meet thebusiness-to-production and operation requirements of the necessary funds. Liabilities of business enterprises can improve competitiveness, expand their scale of production to enable enterprises to be effective financial leverage, access to tax benefits, reduce the loss of currency devaluation,Integrated to reduce the cost of capital. Debt is an effective mode of operation, under certain conditions can bring vitality and tremendous business benefits, but also with the risk of adverse side. Therefore, a correct understanding of the operating liabilities and risks, and give full play to its positive effect, as far as possible to avoid or control the negative factors, a business-friendly in an invincible position in the competition.【Key Words】：Operating liabilities Financial Risk Financing Debt ratio Stock Equity capital1 负债经营风险的种类所谓负债经营风险，主要是指负债经营给企业带来的财务风险，财务风险主要是指企业因使用债务而增加的财务负担，并由此而引起的可能导致企业无力偿还到期债务而使得企业破产的风险。
1.1负债经营增加企业的财务风险企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支或发生亏损,降低了偿债能力。
在负债数额不变的情况下,亏损越多,以企业资产偿还债务的能力就越低,财务风险也就越大。
过度的高额负债,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存与发展,最终将因无力偿还债务而破产倒闭。
终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务1.2过度负债降低企业的再筹资能力，影响筹资组合企业过度负债,导致债务负担过大。
企业债务到期,若不能按期足额的还本付息,就会影响到企业的信誉。
若是信誉好的企业,可以很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业,金融机构或其它企业就不愿再给此企业提供资金,再筹资能力也就降低了。
筹资组合即短期资金与长期资金的比例。
长期资金成本高，缺少弹性，企业在借款期内，即使有一段时间无需资金也要付息；而短期资金却正好相反，资金成本低，弹性好，风险大。
两者不同比例的组合会形成不同的风险程度。
1.3负债比率过高，导致股票市场价格下跌企业负债经营是否适度，是指企业的资金结构是否合理，即企业负债比率是否与企业的具体情况相适应，以实现风险与报酬的最优组合。
在实际工作中，如何选择最优化的资金结构，是复杂和困难的，对一些生产经营好，产品适销对路，资金周转快的企业，负债比率可以适当高些;对于经营不理想，产销不畅，资金周转缓慢的企业，其负债比率应适当低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又增加了筹资风险。
根据国家有关部门统计，目前我国企业资产负债普遍过高，一般在70%左右，有的在80%以上。
.就股份制企业而言,负债经营所产生的财务风险,不仅影响企业所有者权益,而且还会影响到股票的市场价格。
当负债率超过允许范围,负债比率越高,股票风险越大,其市场价格也必然随着下降。
1.4增加企业的经营成本，影响资金的周转企业负债经营必须按期支付本息,一方面增加了企业的经营成本;另一方面如果还款期限比较集中,短期内要求企业筹集巨额资金还债,就会影响企业资金的周转和使用。
如果企业资产流动性较强，企业获利能力就会下降，到期不能偿还债务支付利息的风险就越高；反之，若资产的流动性较弱，企业丧失现金偿付能力就越大。
1.5负债经营降低权益资金利润率虽然财务杠杆效应能有效提高权益资本的收益章，但风险与收益是并存的，杠杆效应同样可能带来权益资金收益的大幅下滑。
当企业面临经济发展的低潮或其他原因带来的经营困境时，由于固定数额的利息负担，在企业资本收益率下降时．权益资本收益牵会以更快的速度下降。
2．企业负债经营失败的原因2．1缺乏稳健意识，行为过于冒险负债经营是一种风险很大的经营方式，负债经营的企业家都有很强的冒险意识。
所以负债经营特别需要能够有效防范财务危机的措施。
可是很多企业没有，或自认为本企业进行了信用管理，但由于缺乏流动资金和资金储备，信用管理的作用大打折扣，完全不足以防范风险。
企业不能为了追求高额利润而忽视风险的存在，过度的负债会使企业背上沉重的包袱，并直接危及到企业的生存，所以企业必须树立强烈的风险意识，以控制企业的资产负债率来达到控制风险的目的2．2资金支配不到位我国企业长期以来在国家高度计划经济条件下运行,国家对企业实行“统收统支”或“半统收统支”政策，从八十年代开始国家对独立核算的工、商企业由拨改贷，而企业自身资本积累，自我造血机制没有形成，有的老企业运转已有几十年，而所需资本90％以上还靠银行贷款，国家补给企业的周转资金也成了企业的负债。
企业在经济高度增长的情况下为求生存，谋发展只有在原相对较高负债率的基础上，继续举债，造成负债率越来越高。
2．3名誉负债率与实际负债率有较大差异企业在长期经营中一方面金额或绝大部分金额上缴国家，为国家经济建设作出了贡献。
但另一方面企业自身的消耗得不到完全补偿。
固定资产磨损价值远高于为补偿其消耗而计提的折旧额；企业的存货由于近年来产品更新换代的加速等原因，其实有价值也严重失真；结算资金由于长期以来得不到清理而谨慎性原则又无法真正体现，造成资产不实。
如果目前对企业资产质量进行认真解剖，实际负债率远远高于名誉负债率。
2.4企业自身造血功能不健全近年国家为提高企业的"造血机制"，采取了一系列措施，如税前还贷，税后留利补充流动资金，调整折旧方式等办法。
但这几年来企业的运行机制一直采用经营承包责任制的方法。
主要考核指标是以利润为中心，造成部分经营者急功近利的短期行为，出现了该使用的政策不到位，该补充的资本金未补充，造成企业资本金严重不足等一系列问题。
2.5负债的期限结构的不合理若负债的期限结构安排不合理，例如企业需要长期资金但却采用了短期借款，或者相反．都会增强企业的负债风险。
但一般来说，企业所用的负债资金到期日越短，其不能偿还本息的负债风险就越大；负债资金到期日越长，企业的负债风险就越小。
其主要原因是：①长期借款的利息费用．在相当长的时期内是固定不变的．而短期借款的利息费用在相当长的时间内很可能会有大幅度的波动；②如果企业大量举借短期借款用于投资长期资产，那么当短期借款到期时，于投资的回收期还没有到，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的情况，此时，如果债权人由于各种原因而不愿意将短期借款延期，则企业有可能会被迫宣布破产；③长期借款的筹资速度慢，取得成本通常较高，而且还会有一些限制性条款。
3．负债经营风险的防范与控制3．1应树立风险意识在社会主义市场经济体制下,企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者,企业必须独立承担风险。
企业在从事生产经营活动时,内外部环境的变化,导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。
如果在风险临头时,企业毫无准备,一筹莫展,必然会遭致失败。
因此,企业必须树立风险意识,即正确承认风险,科学估测风险,预防发生风险,并且有效应付风险3．2正确把握负债的量与度企业的息税前资金利润率应高于借款利息率。
这是企业负债经营的先决条件。
如果计算出的利息率高于息税前资金利润率，就不能举债，只能用增资的方法筹资，并且应努力减少现有债务,避免财务杠杆的反作用,否则就会使企业陷入财务困境。
除考虑投入与回报外还应考虑以下问题：首先，把握好负债率指标。
从发达国家控制负债率看都具有具体标准，日本在第二次世界大战后，资金缺乏，企业多举债经营，因而负债比率很大，各年代一般均在70％～80％之间，美国负债率控制在40％～50％之间。