功能性膜材料专题系列报告
申万中小公司 孟烨勇 2011.09
光学薄膜 蓄势待发
——功能性膜材料专题系列报告之一：看好光学薄膜
主要内容
1.TFT-LCD是未来平板显示的主流技术 2. TFT-LCD中的光学薄膜 3. 重点推荐公司

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1.1 TFT-LCD是未来平板显示商业化的主流技术

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1.3 TFT-LCD产业链国内产能份额将达到9%
图：全球各区域面板产能分布
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20010 2011E 2012E
资料来源：申万研究

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1.3 TFT-LCD产业链市场容量为1337亿美元
根据Displaysearch预测，2015年全球平板显示器（FPD 即Flat Panel Display ） 产业产值将达到1480亿美元，出货面积将占所有显示器件的98%，其中TFT-LCD面 板产值将达1337亿美元，占FPD产业的91%。
靶材, 2% 逆变器, 5% 驱动IC, 5% 覆膜材料, 4% 液晶, 6% 其他, 2% 背光模组, 23%
图：LCD 背光模组结构
偏光片, 10% 玻璃基板, 10% PCB, 14%
彩色滤光片, 19%
资料来源：Displaysearch，申万研究
资料来源：赛迪顾问 《中国光电显示薄膜器件市场研究报告》，申万研究
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22 寸 8/75% 15/72%
27 寸 6/84% 10/72% 15/73%
32 寸
37 寸
42 寸
46 寸
52 寸
57 寸
65 寸
8/81% 12/82% 15/80%
6/82% 8/73% 12/85% 8/95% 8/73% 15/84% 6/85% 8/88% 12/81% 6/84% 8/69% 3/51% 8/82% 2/44% 6/80%
资料来源：LCD 偏光片工艺技术，申万研究

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2.2.3 偏光片的市场份额和成本构成
从偏光片市场方面来看，目前TFT-LCD的 偏光片供应主要为日本、韩国企业、台湾 企业。 日本富士和KONICA ：TAC薄膜80%和20%的 市场； 日本可乐里（Kuarary）：PVA薄/m ) 对比度 视角 分辨率 色饱和度 响应时间 驱动电压 电力消耗 面板厚度 重量 使用温度 屏幕尺寸 寿命 价格 技术成熟度 应用产品领域 技术普及程度 资料来源：申万研究
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CRT 约 350 佳 佳 一般 最佳 1us 1-30KV 一般 很大 最大 -20 8-40 英寸 长 低 成熟 一般 广 约 350 佳 佳 一般 佳 1-20us

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2.1.2 TFT-LCD 显示屏背光模组结构
LCD背光模组主要由背光源、光学膜片、胶粘类制品、绝缘类制品、塑胶框 等组成。其中，各类光学膜片是背光模组的关键零组件，按其作用主要可 以分为反射片、扩散片、棱镜片、导光板、灯管反射罩等。
图：LCD 模组成本构成
PDP 约 250 最佳 较好 佳 一般 25ms
TFT-LCD 约 200 佳 佳 佳 一般 ≤10us 3-9V DC 较小 约 2mm 最小 -40
OLED
120-300V AC 较大 约 10mm 一般 -40 33-103 英寸 长 高 成熟 一般 少量厂商掌握
3-15V DC 较大 ≤8mm 较小 0 1-100 英寸 长，取决于光源 高 成熟 广泛 较多企业掌握
25% 31% 32% 38% 41% 41% 42% 41% 38% 38% 36% 33% 40% 36% 29% 22% 15% 13% 13% 14% 11% 13% 14% 16% 34% 32% 38% 40% 41% 42% 41% 41% 45% 44% 44% 0% 0% 0% 0%
图：TFT-LCD 用偏光片的用量
350 300 250 200 150 100 50 0
百万平方米
60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
2007
2008
2009
2010
2011E 年增长率
2012E
偏光片用量
资料来源：Displaysearch，申万研究


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2.1.3 TFT-LCD 背光模组中光学薄膜占成本40%左右
表：背光模组成本构成
尺寸 15 寸笔记 本显示器 7% 10% 0% 13% 6% 25% 14% 3% 5% 17% 0% 57% 100% 17 寸电脑 显示器 17% 12% 0% 8% 6% 12% 14% 2% 10% 19% 0% 40% 100% 26 寸液晶 电视 23% 0% 8% 5% 2% 11% 7% 2% 4% 9% 29% 28% 100% 32 寸液 晶电视 22% 0% 10% 7% 5% 9% 7% 1% 6% 9% 24% 32% 100% 40-42 寸 液晶电视 19% 0% 16% 3% 3% 24% 5% 1% 4% 7% 18% 47% 100% 46-47 寸液晶 电视 23% 0% 16% 2% 2% 20% 5% 1% 5% 6% 20% 41% 100%
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2.3.1 什么是棱镜片
图：棱镜片结构示意图 图：棱镜片光学原理
资料来源：3M，申万研究
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应用领域
资料来源：申万研究

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1.2 TFT-LCD液晶面板分类
从产品良品率及玻璃基板的利用效率综合考虑，玻璃面板的经济切割数目需要达 到6个以上。
表：液晶面板的经济切割数与有效利用率
世代 G5 G6 G7 G8 G10 基片（mm ) 1100*1300 1500*1800 1870*2200 2160*2460 2850*3050
表：国内明确有建设计划的面板线
厂商名称 中电熊猫 京东方 上广电-NEC 京东方 夏普 LGD 三星 飞龙光电 广新光电 TCL-深超 代数 6代 6代 6代 8代 8代 8.5 代 7.5 代 8.5 代 8.5 代 8.5 代 地点 南京 合肥 上海 北京 南京 广州 苏州 昆山 佛山 深圳 基板尺寸（mm) 1500*1850 1500*1850 1500*1850 2200*2500 2160*2460 2200*2500 1950*2250 2200*2500 2200*2500 2200*2500 90 90 100 产能（千片/月） 60 90 90 90 90 120 预计量产时间 2010 年底 2010 年底 计划中 2011 年底 2012 年 2012 年初 未定 2011 年底 2012 年 2012 年 280 300 270 137 230 236 245 投资额 138 175
0.8-40 英寸 待提高 最高 大尺寸有待提高 一般 少量厂商掌握

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1.2 TFT-LCD液晶面板分类
表：液晶面板的世代划分
面板世代 第1代 第2代 第 2.5 代 第3代 第 3.5 代 第4代 第 4.5 代 第5代 第6代 第7代 第 7.5 代 第8代 第 10 代 投产年度 1990 1993 1995 1996 2000 2001 2001 2002 2004 2005 2005 2006 2010 玻璃基板尺寸（mm ) 270*360；300*350；300*400；320*400 360*465；370*470 400*500；400*505；404*515；410*520 550*650；550*660；550*670 600*720；620*750 680*880 730*920 1000*1200；1100*1250；1100*1300；1200*1300 1500*1800 1800*2100 1950*2250 2200*2600 2850*3050 小尺寸 小尺寸 小尺寸 中小尺寸 中小尺寸 NB,中小尺寸 NB,中小尺寸 小尺寸显示器，27 寸以下 32、37 寸液晶电视 40-47 寸液晶电视 40-47 寸液晶电视 40-50 寸液晶电视 47-60 寸液晶电视
中国 41%
中国 43%
资料来源：LCD 的偏光片工艺技术，申万研究
资料来源：申万研究

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2.2.2 偏光片的制造工艺
表：偏光片生产技术
分类 干法技术 方法 PVA 膜在一定温度和湿度的蒸 汽环境中进行延伸 PVA 膜在一定配比的液体中进 行染色和拉伸 优点 由于使用较宽幅的 PVA 膜，生 产中不易断膜，生产效率高 PVA 膜在液体中染色比较均匀， 性能优异 缺点 偏光片原膜的复合张力和色调 的均匀性以及耐久性都不稳定 由于 PVA 膜在液体中延伸的稳 定控制较难，易断裂，而且 PVA 膜的幅宽也受到限制
湿法技术
资料来源：LCD 偏光片工艺技术，申万研究
表：偏光片染色工艺
分类 碘染色法 染料染色法 方法 使用碘和碘化钾作为二 向性介质 用二向性染料进行染色 优点 容易获得 99.9%以上的高偏光度和 42%以上的高透过率 偏光片能够耐高温高湿， 耐久性较好 缺点 由于碘的分子结构在高温高湿下易于破 坏，生产的偏光片耐久性较差 偏光度和透过率较低，且价格较贵
资料来源：申万研究

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1.TFT-LCD是未来平板显示的主流技术 2. TFT-LCD中的光学薄膜 3. 重点推荐公司

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2.1.1 TFT-LCD 显示屏结构
图：TFT-LCD 显示屏基本结构