2019年污水处理行业重点企业分析
第一节行业企业特征分析
一、企业性质
污水处理行业具有自然垄断性质，污水管网等固定资产生命周期长，同一区域内不可能进行管网的重复建设，使行业具有天然的区域垄断特征。

污水处理行业主要竞争主体按公司性质可分为国有公司、投资型公司、外资公司，而国有公司占据行业大部分市场。

（一）国有企业
国有企业，大多是原国有公用事业单位通过改制而形成的公司，目前国内大部分城市通常将自来水公司和污水处理公司统一纳入水务公司管理，在水务公司内部形成完整的上下游产业链，但自来水公司和排水公司多分开经营。

这种模式下，公司与政府部门有天然的公共关系优势，在区域范围内拥有资源优势和垄断优势。

但在跨地域经营、规模经济方面与全国性的公司相比，有一定的差距。

代
表公司有重庆市水务控股（集团）有限公司、绍兴市水务集团有限公司。

（二）投资型公司
投资型公司，该类公司多数为上市公司，综合实力相对雄厚，正在通过合资经营、收购兼并等手段积极扩大水务市场份额，在许多大中型城市已经形成了相当的投资规模，形成了跨区域规模化经营的格局，市场绩效良好。

如北控水务集有限公司、北京首创股份有限公司、天津创业环保集团股份有限公司、北京碧水源科技股份有限公司等。

（三）外资公司
外资公司，外资公司拥有先进的水务技术，尤其在污水处理行业处于技术领先地位，但整个行业中外资公司数量不多。

目前，威立雅和苏伊士是中国市场上最具代表性的外资水务巨头。

威立雅在中国20个地区拥有正式运营的项目，拥有超过13000名员工，服务人口超过4300万；苏伊士公司则在中国拥有20家以上的合资公司，供水人口达到1400万，处理能力达到550万吨/日以上。

二、企业规模及集中度
污水处理行业具有企业数量众多、规模化不足、区域分散等特点。

近年来，
优势企业将借产业化加速之际，通过并购重组，进一步扩张市场。

我国现有污水处理厂3500多座，企业众多，但是污水处理行业集中度低，
最大的污水处理企业市场占有率也未超过10%。

在污水处理行业，运营规模排名前三分别为北控水务、碧水源和首创股份。

行业前五名（CR5）污水处理企业已运营规模占据了19%的市场份额，排名前十的企业（CR10）占据了27.2%的市场份额，污水处理市场的集中度相对较高。

三、污水处理行业竞争结构分析
（一）同行业竞争力分析
我国环保水务行业竞争仍以行业内各企业之间的竞争为主，其中龙头企业占有绝对优势。

环保水务行业中国有企业占比39.97%，为不同所有制种占比最高，处于绝对垄断地位，在经营方面表现出较为明显的地域特征。

但是由于体制原因，其经营管理效率比较低，亏损面较大。

私营企业由于经营形式比较灵活，经营状况良好，亏损相对较少。

环保水务行业中上市的大公司都具有一定的规模，运营能力强、业绩良好、有稳定的融资渠道。

如北京的首创股份、武汉的武汉控股、
重庆的重庆水务、上海的城投控股等。

这些上市公司在运营城市供水业务的同时，逐步开展污水处理、房地产等业务使其主营业务多样化，公司更具竞争力。

（二）供应商与需求者议价能力差距较大
上游供给端议价能力，环保水务行业上游的行业主要是电力行业，随着我国电价改革的逐步推进，市场化程度加剧，未来电力行业调整或将压缩环保水务行业成本，间接推动我国环保水务行业发展。

购买者议价能力差异较大。

在自来水的生产和供应方面，《城市供水价格管理办法》规定，城市供水价格的调整，由
供水企业所在的城市人民政府价格主管部门审核，报所在城市人民政府批准后执行。

政府虽然以尊重民意进行水价调整，但是作为消费者话语权较少。

在污水处理方面，作为环保产业主要的需求方，政府具有很强的议价能力。

（三）潜在进入者威胁较低
环保水务行业比较有威胁的潜在进入者为外资企业。

截至2017年末，外商及港澳台投资企业达到175家，资产总额1826.07亿元。

外资企业虽然占的比重较少，但盈利能力较强。

2017年外商及港澳台投资企业的利润为72.19亿元。

随着我国改革开放的加大，环保水务行业市场化的加快，外资企业将是未来城市供水市场竞争力最大的潜在进入者。

（四）产品不可替代
水作为维系生命及日常生活的必需品，农业灌溉、工业生产及日常生活均离
不了它。

农业用水占我国用水总量60%以上，其灌溉所用水资源并无替代产品；日常生活饮水虽可用饮料等部分代替，但其可代替比重较小，且饮料原材料仍离不开水。

总体而言，水作为一种特殊的商品，在人们生活及生产中不可替代。

第二节行业内企业运行情况分析
一、上市公司总体分析
以水处理为主业的环保上市公司共有23家，有10家发布2018年业绩快报，这十家企业2018年营业收入达434.09亿元；净利润达57.54亿元。

营业收入排名：根据2018年业绩快报，东方园林2018年预计营业收入131.90亿元，位居行业第一；碧水源和兴蓉环境分别以117.10亿元和41.60亿元，分列二三位。

净利润排名：2018年以水处理为主业的已公布业绩快报的10家环保上市公司中，东方园林2018年净利润达20.32亿元，位居行业第一；碧水源和兴
蓉环境分别以17.96亿元和9.88亿元，分列二三位。

表12018年污水处理企业经营情况
名称营业收入（亿元）增长率（%）净利润（亿元）增长率（%）重庆水务- - - -
中山公用- - - -
兴蓉环境41.60 11.48 9.88 10.30
首创股份- - - -
瀚蓝环境- - - -
创业环保- - - -
碧水源117.10 -14.94 17.96 -42.25
武汉控股- - - -
江南水务- - - -
绿城水务13.36 7.43 3.31 -20.23
洪城水业- - - -
巴安水务11.23 23.38 1.51 -8.36
中原环保- - - -
中电环保7.94 16.62 1.30 7.27
国祯环保40.10 52.57 3.79 81.82
渤海股份- - - -
钱江水利- - - -
东方园林131.90 -13.37 20.32 -22.35
国中水务- - - -
兴源环境24.00 -20.85 -9.59 -342.16 环能科技- - - -
聚光科技40.03 43.01 8.01 70.69
三川智慧 6.83 11.91 1.05 32.00 数据来源：。