财富传承举例
客户案例：
假设某位高净值客户--张先生，想提早做一个财富传承的规划，
未来能为他子女留下一笔财富，并且能让这笔财富传承下去。
泰康保险、友邦保险、恒昌财富、米多财富、大唐财富、中民财富、九州证券、
林 洋
高净值人群
数据显示
中国高净值人群及超高净值人群在最近几年内也呈现快速增长趋势，从2006 年的18 万人，到2016年底达到 158 万人，2017年预计达到187万人； 高净值人群平均年龄为43 岁，且有近7成分布在40 岁以上这个年龄段，可见中国的高净值人群的“老龄化” 正在逐步深化当中。
股票和股票基金
权益类
债券和债权类、投资型保险
“金字塔形”财富结构：
银行存款、货币基金
固定收益类
现金管理类
保障型保险
保险类
需求分类
1. 养老计划 通用 需求 共性 2. 子女教育 3. 婚姻保障
4. 财富传承
高净值
5. 资产隔离
6. 税务规划
人群需 求共性
关注高净值人群需求
1. 养老计划 通用 需求 共性 2. 子女教育 3. 婚姻保障
你就需要尽量合理资产配置，保本就是你
的第一选择。
——2008在哈佛大学商学院演讲回答提问时说
沃伦·巴菲特
02
CHAPTER
如何进行合理 资产配置
多元化投资
01
02 04
专业化投资
规范化投资
03
长期化投资
1. 多元化投资--配置不同的资产类别
2005
34.9% 新兴市场
25.6% 商品 15.4% 地产
2010
20.9% 新兴市场
2011
5.4% 全球债券 -1.2% 商品 -5.5% 全球股票 -5.8% 地产 -8.9% 绝对收益 -22.6% 新兴市场 -25.0% 中国股票
2012
28.7% 地产 17.7% 新兴市场 15.8% 全球股票 7.6% 中国股票
2013
26.7% 全球股票
2014
财富目标
数据显示，随着年龄的增长，大众富 裕阶层对风险的偏好由高逐渐转为低。
中国高净值客户投资 的三大短板
第一大短板
• 投资类别过于集中。中国投资 者长期重储蓄轻投资、轻配置， 非金融类资产占比50%以上， 比北美投资者高出15个百分点。
数据来源：福布斯中文版2015年中国高净值人群 寿险市场白皮书
财富传承
案例背景
• 2016年1月20日，长荣集团总裁张荣发去世。 他去世后其二房长子张国炜公布了他去世前订 立的一份遗嘱，张先生在遗嘱中把自己的存款、 股票、不动产等一切财产，全部交由二房太太 所生的儿子张国炜继承，并由张国炜出任长荣 集团总裁。对于大房的三子一女，在遗嘱中只 字未提。
财富传承
3045.6789
4.专业化投资--专业的人做专业的事
• 让专业的机构，专业的理 财师做专业的投资！
03
CHAPTER
保险在综合资产 配置中的地位
资产配置金字塔
VC/PE，期权、期货等衍生品 另类 投资
随着资产积累的增加以及先进理财观
念的普及，如今的中国大陆新兴财富 阶层，已经开始着手建立一个稳固的
见》的正式稿，市场期待已久的资管新规正式落地。
总体而言，新规在打破刚兑、消除多层嵌套及通道、净 值管理等根本性原则上未作松动与让步，显示了监管层 面引导资管业务回归本源的决心未变；但与征求意见稿
相比，正式稿在执行上略显温和，以预防因监管硬着陆
带来的次生危害。 资管新规的正式出台，短期而言消除了悲观预期及政策 不确定性的负面影响，对市场气氛有一定稳定作用；在
2006
121.0% 中国股票
2007
161.5% 中国股票 32.7% 商品 25.8% 新兴市场 9.0% 全球股票
2008
5.6% 全球债券 -23.3% 绝对收益 -40.7% 全球股票 -46.5% 商品 -47.7% 地产 -56.7% 新兴市场 -65.9% 中国股票
2009
96.7% 中国股票
20%是职业炒房、
炒股者，这些人的个人总资产均在亿元以上。那么，作为过去几十年已经被证明的
13+1个核心城市的租赁房
8月28日，国土部、住建部联合发布《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》 宣布将13个城市纳入试点： 北京、上海、沈阳、南京、杭州、合肥、 厦门、郑州、武汉、广州、佛山、肇庆、成都
一行三会体制下的资管行业格局
在原有“一行三会”的监管体制下，资管行业长期存在着“监管重叠”、 “监管真空”并存的现象。跨子行业之间的“政策套利”也成为了各金 融机构的牟利手段。百万亿规模的资管市场里，刚性兑付、多层嵌套、 资金池等风险日趋暴露。 统一标准 行为监管 穿透监管 综合统计 新老划断
2018年4 月27 日，在经历近半年的意见征询后，央行 终于发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意
51.7% 中国股票 15.9% 地产 7.6% 全球债券 4.9% 全球股票 -0.6% 绝对收益 -17.5% 新兴市场 -33.1% 商品
2015
26.6% 中国股票 2.6% 全球股票 2.3% 新兴市场 1.27% 绝对收益 -0.2% 商品 -0.4% 全球债券 -2.8% 地产
投 资 表 现 佳
资管新规和金融监管体制改革
“资管新规”出台意在规范金融机构资产管理业务，统一监管标准， 有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济。2017年11月出台 的资管新规征求意见稿，为一行三会和外汇局联合发文。而在此次 正式稿下发前的一个月，银监会和保监会正式合并，“一行三会” 的分业监管也成为历史，“统一监管”的时代划开序幕。
别人都说我很富有，其实真正属于我的财产是为
自己和家人买了充足的人寿保险
财富传承
• 家族企业，是历史上最为悠久的企业形态，其传承课题是全球家族企 业经营者共同的挑战！
家族企业的平均寿命仅为25年左右
仅有少于30%的家族企业可以传到 第二代
这当中只有不到2/业研究学院
腾讯现在市值可以买下中石化+茅台+ 顺丰+万科+格力6家上市公司所有股份
公司 格力 中车 中石化 茅台 顺丰 市值（亿美元） 287.63 396.70 998.73 750.73 307.79
• 成为中国第一家突破3000亿美元的上市公司 超越美国银行 富国银行进入全球企业前十
万科
腾讯
304.13
9.5% 全球股票
投 资 表 现 差
4.3% 全球债券 2.7% 绝对收益
5.3% 全球债券
4.2% 绝对收益 -7.0% 地产
5.2% 绝对收益
4.6% 全球债券 -12.5% 中国股票
5.7% 全球债券
3.5% 绝对收益 0.1% 商品
-7.7% 中国股票
-15.1% 商品
2. 合规化投资--在强有力的监管体制下循序发展
“ 七 招 ” 培 育 住 房 租 赁 市 场
“租房时代”即将到来？
第二大短板：资产隔离
• 公私不分明 近十几年来我国中小企业虽然发展迅猛，但是中小企业平均寿命不超过5年，因此私企业主们该注意以下风险：
风险
资产隔离案例
土豆被吞并因为一个女人 ——婚姻问题导致王微落后
2010年11月，就在土豆网酝酿多年准备赴美上市之际，王微 前妻杨蕾（上海电视台名主播）半路截杀，要求分割土豆网38% 的股权。 两人2007年8月19日结婚，实质婚姻维持了不到一年，之后 两人陷入漫长的离婚大战中。2011年王微最终付出700万美元现 金补偿才搞定这桩离婚案。 但等到王微解决家务、重启IPO的时候，美国资本市场却早已 变冷，土豆上市首日下跌12%，市值7.1亿美元；而优酷上市首
持续关注
• 大幕刚刚开启，硝烟仍将持续。一份不明智的遗嘱，正在毁弃立遗嘱人耗尽一生打下的大 好江山，而整个家族也将因此分崩离析。
财富传承的思考
中国人的传承思路
中国爷爷 100万
大儿子 50万
二儿子 50万
大孙子 25万
二孙子 25万
大孙子 25万
二孙子 25万
财富传承的思考
美国人的传承思路
美国爷爷 70万享受生活 30万买保险
日大涨161%，市值超过30亿美元。之后，两家网站的差距越来
越大。
第三大短板
• 缺乏把握投资机会能力。由于缺
少对全面操作投资资产配置的能
力，使他们的资产组合风险更高， 而收益却更低。
数据来源：福布斯中文版2015年中国高净值人群 寿险市场白皮书
风险金字塔
高
期货 其他 股票 贵金属 风险投机 点到为止
高净值客户的 财富保全和传承
个人介绍
经历
曾任职 中国平安保险股份有限公司 友邦保险公司
中民财富北京公司 销售总监
九鼎集团九恒投资管理有限公司 渠道负责人 上海国歆投资管理有限公司 总监
讲师认证
IARFC IFP
国际认证财务顾问师 保险理财规划师
在国内多家公司授课佳评如潮 九泰基金、量弘基金、安泰财富、睿安金控等多家大型公司担任讲师
4. 财富传承
高净值
5. 资产隔离 6. 税务规划
人群需 求共性
财富传承
• 传承风险案例一——“史上最偏心遗嘱”
张荣发其人 • 张荣发是长荣集团创始人，在世界上享有“船 王”的美誉，被誉为“海上之帝”。长荣海运 公司是世界最大的航运公司，集装箱运输航线 遍及亚洲、美洲、欧洲、中南美洲及红海、地 中海等地。个人也成为台湾的一线富豪企业家。 在2015年《福布斯》富豪榜上，即便全球航运 事业大萧条，他仍以560亿新台币净资产，名 列台湾富豪榜的第17位。