定期例会：讨论需求、技术分享和成果评审 交流&培训

对象：金链盟、微众银行、证监会、股交中心、Gartner等 目的：跟踪行业动态、学习实践经验
1. 项目过程简介-主要交付物

12+次项目内部讨论、3次培训、13+次交流 主要交付物
说明 1、区块链技术及其在多层次资本市场的应用 2、基于区块链实现区域股权市场原型系统的验证报告 3、证券期货业区块链技术研究及应用分析报告部分章节 4、区块链在证券市场的应用和影响 5、应用区块链技术构建统一监管的区域性股权市场技术平台
4月
5月
6月
7月 金 链 盟 秘 书 处 会 议
8月
微 众 交 流
微 众 开 发 学 习
外 部 培 训
证 监 会 研 讨 会
金 股 证 纳 链 交 监 斯 盟 中 会 达 成 心 研 克 立 交 讨 交 大 流 会 流 会
结 算 北 分 交 流
证 Gartner 金 股 监 交流 链 交 会 盟 中 研 课 心 讨 题 交 会 汇 流 报

交付物 研究报告
POC原型系统
选取区域股权市场几大业务场景，前台以静态高保为主，重点实现前 台交互性逻辑、后台区块链处理等功能
区块链培训
动态简报
面向技术口安排入门级和高级两场培训
发布了八期区块链业务与技术发展动态简报
2.1 区块链定义

从比特币说起
2009年 ， 中 本 聪《Bitcoin: Apeer-to-peer electronic cash system》
智能合约
存储结构
共识机制
密码学
网 络 层
网络协议（P2P 协议） 传输协议（TCP/IP 网络）
2.2 区块链关键技术原理与特性

区块链技术特性
难篡改 去中心 可追溯 高度透明
分布式
区块链
智能合约
2.3 国内外区块链应用实践

金融行业为什么重视区块链技术
信任是金融业的基础 区块链技术，系统参与者可以在没有信任关系的前提下，用算法 和规则建立信任，打破既有中介机构之间的割裂，有效提高流通 的效率、降低流通的成本，这对金融业的意义非常重大

结论：登记结算效率较高，市场上暂时无替代现有集中式登 记结算的动机。从技术可行性层面，区块链短期内无法满足目前 场内证券交易的需求。
2.4 区块链在多层次资本市场的应用探讨

金融衍生品
本质是基于股票、债券、基金、商品等基础资产的一种金融合约 通常预先约定了交易价格、交易时间、资产特性和交易方式，到 期的合约需要了结。这类业务逻辑是可以用智能合约编程实现的
区块链研究项目工作总结汇报
区块链技术研究小组
目录

1. 项目过程简介
2. 项目总体汇报
2.1 区块链定义
2.2 区块链关键技术原理与特性
2.3 国内外区块链应用实践 2.4 区块链在多层次资本市场的应用探讨
2.5 区块链的局限性
2.6 总结和建议

3. 基于区块链的区域股权市场原型系统的设计和演示
发行过程事项繁多且复杂。尽职调查、上市辅导、内部审核、询 价阶段、定价阶段、摇号中签等
环节之间的信息存在孤立和隔离
仅靠道德约束，数据真实性、尽职尽责方面很可能出现问题

结论：可以考虑构建在区块链
判定标准：存在增信的需求
组建一级市场区块链联盟链，证券发行各参与方均作为一个节点 加入该联盟链，联盟链可记录发行过程中的各项数据，因为数据 是不可篡改的，其真实有效性可以得到加强
1. 项目过程简介-实施路径
研究报告
POC 选型 立项
• 技术选型
• 业务选型
1. 项目过程简介-项目活动明细
2016. 2.22 启动
例会 需 求 讨 论 例会 开 发 讨 论 例 会 开 发 讨 例 论 会 例会 报 告 评 审 报 告 评 审 报 告 评 审
2016.3 外 部 培 训 深 信 协 会 研 讨 会
中心化VS去中心化
信任的建立：双花、数据一致性（拜占庭将军问题） 炒作和争议
区块链，这个从比特币中涅槃而生的创新技术，正在被国内外大 型机构和创业公司追捧
2.1 区块链定义

区块链定义
狭义：是一种能够保持数据一致性（即“拜占庭容错”）的分布 式账本。它将一定数量的数据打包加密，形成一个区块（Block） ，并在相邻区块之间建立永久性的联系，形成一条由区块组成的 “链”（Chain），故名“区块链”
广义：区块链解决方案，包括区块链所依赖的技术（如密码学技 术），以及由区块链衍生出的其他技术（如闪电网络）
2.2 区块链关键技术原理与特性

区块链严格意义上是意识的创新，而不是技术的革命，通 过整合一系列技术，用技术手段去重构信用的建立过程。 区块链技术栈
应 用 层 数 据 层
基于区块链的应用
4. 下一步工作计划
5. 问答及领导指示

1. 项目过程简介-项目成员

团队多样
• 冯文婷 • 宿旭升 • 计胜侠 • 郑超 • 刘艳明
• 彭刚
• 马宗萼
• „„
深交所
证通
• 姚丹 • „„
致远&
• 陈贵忠 • 阎阔贝勒 • „„
博彦
结算
• 杨璐 • 张照

兼职为主
所有例会都在下班后进行 结算的张照同志轮训三个月

区块链能够降低信任成本
区块链能够提高交易、结算的效率
区块链能够有效的预防攻击和故障 区块链能够提升自动化水平 区块链能够满足监管和审计要求


2.4 区块链在多层次资本市场的应用探讨

区块链技术是否可以驱动新型商业模式的诞生？区块链到 底会给多层次资本市场带来什么？我们如何应对这一股浪 潮？
2.4 区块链在多层次资本市场的应用探讨

二级市场证券交易和结算
我国证券结算周期较短，应用区块链进行场内证券登记结算的市 场需求有限
区块链分布式的登记方式，不利于实现集中式撮合
区块链交易吞吐量相对较小，且与安全性互斥 区块链进行交易的确认时间长
信息公开透明，投资者隐私保护有所不足

一级市场、二级市场、衍生品、区域股权市场
四个判定标准
业务存在无中心的特点 业务存在互联互通的需要 业务存在增信的需要 业务存在代码化的可能
2.4 区块链在多层次资本市场的应用探讨

一级市场证券发行
参与者对象多。包括发行人、保荐机构（承销商）、投资者、监 管部门、交易所、登记结算公司、法律和财务审计单位等