案例引入：
1981年，美国经济处于严重衰退之中。为实现经济的复兴，里根政 府奉行了以刺激供给，调动企业积极性为主要目标的新经济政策， 其重大举措是“经济复兴税法”的实施。该税法在大幅降低公司所 得税率的同时，把加速折旧制度推进到了一个新的高度，即把资产 的使用年限与专为征税目的而折旧的周期之间的联系切断，如规定 建筑物的折旧年限为10年，而实际平均使用年限为37年。这样，固 定资产的加速折旧进一步加快，公司可以在短期内获得大笔固定资 产的重置资金，从而为扩大投资迅速积累资金。另外，为了使无利 或低利企业享受投资税收抵免，即企业资本投资额的一部分可从当 年应纳税额中扣除美国政府出台了“安全港租赁”条款。该条款允 许低利或无利企业可向别的企业租赁设备。这样，作为出租方的高 利贷企业因购入设备，可享受投资抵免的好处，而租用方的低利或
例，顺差过大 国际收支失衡 平衡
发行货币，
国际收支 国内货币供应量增加 物价上 升
• 矛盾与冲突：
“米德冲突”及稳定物价与充分就业之间的冲 突
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第一节 宏观经济政策目标
（二）宏观经济政策目标的抉择的不同主张 • 凯恩斯主义：短期稳定 • 现代货币主义：保持长期价格稳定
（三）宏观经济政策目标的选择必须考虑经济运行周期的特 征和社会所面临的主要问题 • 经济过热，通货膨胀：稳定物价 • 经济衰退，失业增加：促进增长，增加就业
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第十六章 宏观经济政策
第一节 宏观经济政策目标 第二节 财政政策 第三节 货币政策 第四节 财政政策和货币政策的局限性和协调 第五节 本章评析
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教学重点：财政政策的工具、自动稳定器和相机抉择的财政政策、 财政政策效应；货币政策的工具、货币乘数和货币供给、货币政策 效应。
教学难点：自动稳定器和相机抉择的财政政策、财政政策效应；货 币政策效应；财政政策的局限性和协调。
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无利企业不仅获得设备，而且还可和出租方“共享”投资抵免的好 处。再加上投资在享受投资抵免后，仍可按全额计算折旧。这样， 有力激发了企业投资的积极性，维持了企业在经济衰退时适当的投 资规模。 为刺激国人消费，美国政府同样运用税收优惠政策鼓励居民消费。 如美国政府运用减免税引诱人们购买房地产。住宅购买者在计算自 己当年度应税收入时，可以扣除购买第二栋住宅支付的地产税和住 宅贷款利息；住宅购买者如因购买新宅而将旧宅出售，他可以将出 售旧宅所得不计入当年应税收入总额中，享受延税优惠。另外，美 国政府还通过向高收入者征收高税，再以转移性支付的方式向低收 入家庭提供贷款利息补贴、租金利息补贴、食品补贴等。减轻他们 的消费开支负担。类似的税收优惠和补贴，极大刺激了人们消费的 极积性，保证了国内需求对经济增长的推动力。
第一节 宏观经济政策目标
一、宏观经济政策目标体系
• （一） 充分就业 • 凯恩斯:不存在“非自愿”失业 • 现代货币学派:总失业率等于自然失业率 （二） 稳定物价 （三） 经济增长 （四） 国际收支平衡
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第一节 宏观经济政策目标
二、宏观经济政策目标的抉择
（一）宏观经济政策目标的一致性和冲突
• 一致性与互补性：
们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策效果的决定因事：使 IS曲线斜率较小的因素(如投资对利率较敏感,边际消费倾向较大从而 支出乘数较大,边际税率较小从而也使支出乘数较大),以及使LM曲线 斜率较大的因素(如货币需求对利率较不敏感以及货币需求对收入较 为敏感),都是使财政政策效果较小的因素.在分析货币政策效果时,比 方说分析一项增加货币供给的扩张性货币政策效果时,如果增加一笔 货币供给会使利率下降很多(这在LM曲线陡峭时就会是这样),或利率 上升一定幅度会使私人部门投资增加很多(这在IS曲线比较平坦时就 会是这样),则货币政策效果就会很明显,反之则反是.可见,通过分析IS 和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解货币政 策效果的决定因素；使IS曲线斜率较小的因素以及使LM曲线斜率较 大的因素,都是使货币政策效果较大的因素.
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知识回顾
利率 r
均衡利率
LM
Ⅰ Ⅱ
Ⅳ
此时，产品和服 务市场与实际货 币余额市场同时 达到均衡水平。
Ⅲ
IS
均衡收 入水平
总收入/ 总产出 Y
3
宏观调控如何创新和完善？ 实现宏观调控有度，需要健全财政、货币等经济政策协调机制。 财政政策方面，党的十九大报告提出，“加快建立现代财政制度， 建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系”。 货币政策方面，党的十九大报告提出，“健全货币政策和宏观审慎 政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革”。
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第十六章 宏观经济政策
第二节 财政政策
– 财政政策工具 – 自动稳定器和相机抉择的财政政策 – 财政政策效应
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第二节 财政政策
一、财政政策工具
（一）政府支出 • 一国在一定时期内各级政府的支出总和。包
括两个部分：一是政府购买，二是转移支付、 公债利息等。 （二） 政府收入 • 政府通过征税、对公共物品或服务的使用 者进行收费以及金融市场借债（发行公债） 等方式获得政府收入。
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目标及关系 财政政策
政策工具
自动稳定与 斟酌使用
政策效应
本章知识结构 IS-LM分析
货币政策
政策工具
存款创造和 货币供给
政策效应
IS-LM分析
混合政策
局限性
协调使用
供给管理
收入政策ห้องสมุดไป่ตู้ 人力政策
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第十六章 宏观经济政策
第一节 宏观经济政策目标
– 宏观经济政策目标体系 – 宏观经济政策目标的抉择
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图16-3 财政政策的效应
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为什么要分析研究IS曲线和LM 曲线的斜率及其决定因素？
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分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素,主要 是为了分析有 哪些因素会影响财政政策和货币政策效果．在分析财政政策效果时, 比方说分析一项增加政府支出的扩张性财政政策效果时,如果增加一 笔政府支出会使利率上升很多(这在LM曲线比较陡峭时就会这样),或 利率海上升一定幅度会使私人部门投资下降很多(这在IS曲线比较平 坦时就会是这样),则政府支出的“挤出效应”就大,从而扩张性财政 政策效果较小,反之则反是.可见,通过分析IS和LM曲线的斜率以及它
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第二节 财政政策
二、自动稳定器和相机抉择的财政政策
（三）功能财政和充分就业预算盈余 • 功能财政：相机抉择财政政策 • 衡量财政政策方向测度指标：充分就业预
算盈余 （四）赤字和公债 • 政府借债的种类：向央行借债、向公众借
债 • 对于债务融资效应的争论
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第二节 财政政策
三、财政政策效应
• 财政政策效应即IS曲线移动对国民收入变动 的影响
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第二节 财政政策
二、自动稳定器和相机抉择的财政政策
（一） 自动稳定器 • 系统本身存在减少对国民收入冲击和干扰的
机 制，主要包括： 失业保障机制、农产品 价格维持制度和所得税税收体系。 （二）相机抉择的财政政策 • 政府根据宏观经济指标分析宏观经济行驶 后，斟酌使用的经济政策，可简单归结为 “逆经济风向”行事。