电视媒体行业品牌企业芒果超媒调研报告
1、上篇视频行业深度回顾 (5)
1.1、广告是Hulu的重要变现途径 (5)
1.2、HBO主要变现为电视频道用户付费模式 (5)
1.3、Netflix以技术为基础进行内容外购与自制的全球化布局 (6)
1.4、从美国Hulu、HBO、Netflix三者发展路径折射出融合发展与优质内容的重要性 (6)
2、芒果超媒（原名快乐购）-从独立媒体电商到新媒体视频平台 (7)
3、芒果超媒收购的五家标的详情 (8)
3.1、快乐阳光：会员收入占比提升货币化能力渐显 (8)
3.2、芒果互娱：游戏运营平台 (21)
3.3、芒果娱乐：内容制作 (22)
3.4、芒果影视：影视制作 (23)
3.5、天娱传媒：服务12-35岁年轻消费群体 (24)
4、估值角度解析 (26)
5、政策层面 (28)
6、盈利预测与评级 (29)
7、风险提示 (30)
图1：快乐购物股份有限公司官网展示图片 (8)
图2：芒果超媒新媒体运营平台、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司旗下芒果TV (9)
图3：2015-2017年快乐阳光视频业务中广告、会员、直播收入以及广告与会员收入占比 (10)
图4：2015-2017年快乐阳光视频业务、内容运营、运营商三大主要业务成本 (11)
图5：2014-2021年中国在线视频市场规模及增速 (11)
图6：2011-2018年在线视频行业广告市场规模预测及同比增长率 (12)
图7：2018年全媒体预算分配预期 (13)
图8：2017年1-12月芒果TV平台注册用户人数、付费会员及渗透率 (15)
图9：2017年1-12月芒果TV平台Average Revenue Per Paying User平均每付费用户收入 (15)
图10：2018年1月中国融媒体综合视频App Top5（上）2018年6月 (16)
图11：2017年OTT行业四大媒体独有用户占比以及覆盖规模 (19)
图12：2017年1-12月快乐阳光电信增值业务收入及同比增速 (19)
图13：上海芒果互娱科技有限公司官网 (22)
图14：湖南芒果娱乐有限公司公司官网 (23)
图15：芒果影视文化有限公司官网 (24)
图16：天娱传媒公司官网展示 (25)
表1：2014-2019年美国数字广告市场单位：十亿美元 (12)
表2：对比湖南卫视与芒果TV在15S（15秒）贴片广告价格及价值 (14)
表3：2017年1-12月快乐阳光运营商IPTV 业务和OTT 业务统计数据 (18)
表4：2017年快乐阳光内容运营业务前五大客户 (20)
表5：2015-2017年快乐阳光无形资产的主要构成以及无形资产来源 (21)
表6：2017 年年底芒果影视的影视剧产品等情况 (24)
表7：芒果超媒体旗下五家公司收购价格及对应标的市值 (26)
表8：对比中美音视频公司收入、净利润、月活跃用户及市销率 (27)
表9：对比快乐阳光的芒果TV与爱奇艺 (27)
表10：2018-2019年芒果TV综艺及影视剧排播列表 (28)。