有时可将参数改变6-12-21 或以神奇数列为依据
12天移动平均 线既比较灵敏，足以及时地产生 信号，又相当迟钝，避开了大部分随机的假信号。
对单条移动平均线采用过滤器
• 价格过滤器：不仅要求收市价穿越，而且要求 全天价格穿越； • 收市价穿越平均线幅度必须达到预定要求； • 时间过滤器：看1—3天 • “百分比包络线”或“波幅带”：移动平均线 的平移曲线，当收市价高于平移曲线时，才是 买入信号； • 以最高价、最低价移动平均线构成“价格带” 或“包容带”，价格穿越“包容带”时才是买 卖信号 • 过滤器小，保护性差；过滤器大，则信号滞后， 会错过机会，抬高成本。 • 必须由其他图表突破信号验证。
•
5、移动平均线的死亡交叉：还以5日移动平均 线和10日移动平均线举例，如5日移动平均线在高 位从上向下穿10日移动平均线，所得到的交叉点， 叫死亡交叉。死亡交叉发生时，通常也是一个较好 的出货点，如兴业房产(600603)1998年5月29日， 5日移动平均线在高位从上向下穿10日移动平均线， 形成死亡交叉，给出较明确的离场信号。 6、并不是所有的黄金交叉和死亡交叉都是进货 点和出货点，因庄家有时候会做骗线，尤其是在一 个上升途中和一个下跌途中，庄家可能进行震荡洗 盘和震荡出货。此时，黄金交叉和死亡交叉所指示 的买卖点，是非常不可靠，投资者应学会判明此种 情况。
上铜三连期货2003年12月至2004年5月的走势中，5天的结算价 移动平均线尽管已经紧跟价格走势，但还是难避“信号滞后”之嫌。
五、移动平均线的应用
（一）单条移动平均线的应用 • 葛兰维（Gravile）移动平均线八大法则。 ⑴平均线由下降逐渐走平且有向上迹象，而股价 自平均线的下方向上突破移动平均线时，是买 进信号。 ⑵移动平均线处于上升之中，股价走在移动平均 线之上，下跌而未跌破移动平均线，又再度上 升，是买进信号。 ⑶移动平均线处于上升之中，股价跌破移动平均 线又迅速回到移动平均线上，是买进信号。但 是，如果股价水平已经相当高时，这一条只能 作参考用。
（二）两条移动平均线
由于单条移动平均线使用时假信号太多，为了 提高移动平均线方法的效果和可信度，分析者 常常选择两条或三条移动平均线，将其组合起 来使用。效果较好的是双移动平均法，即以较 长期的移动平均线来识别趋势，以较短期的移 动平均线来选择时机。 ⑴“双线交叉法”。当短期移动平均线由下往 上交叉长期移动平均线时，是买入信号。反之， 当短期移动平均线由上往下穿越长期移动平均 线时，是卖出信号。
移动平均线最重要的一点是公开了投资者的持 仓成本，因此，也是投资者必须掌握的重要技术指 标之一。
移动平均线的其他计算方法 加权移动平均WMA 指数平滑移动平均EMA
各种移动平均方法的比较
美林公司对1970—76年13中商品的月平均收 市价的研究成果（N=3—70天）： 衡量标准：累计的净利润或净亏损、最大的连 续亏损、盈利比率等。 1、各种方法的移动平均均能产生显著利润； 2、没有哪一种移动平均在所有市场表现最佳； 3、较长期（40天以上）均线比短期均线表现好； 4、简单移动平均方法表现最佳，13种商品中10 种最好。指数加权最差，只有1例最好。
上铜三连期货2003年9月至2004年7月的走势中，短期的结算价 移动平均线紧跟价格走势 ，中期线很好地反映了价格变动趋势
• 常用各种均线的优缺点： • 3天线：最短，最贴近市场，但起伏大，极不规 则，震荡行情时有扭曲现象； • 5天线：紧跟趋势，但变动幅度较大，可与周K线 相互印证； • 10天线：使用广泛，能较好地反映股价短期趋势， 可作为短线进出依据； • 20天线：已经能反映股价趋势，采用也较普遍， 可与月线比较，也有用18、22天线的。 • 60天线：可解释中期股价变动趋势； • 120天线：波幅较平缓，敏感度较高，转折点较 明显，采用较多，还可与半年报结合； • 250天线：年线，牛熊分界线； • 250天以上样本太大，失去意义，有效性降低。
第十章
移动平均线理论
• 最古老也是运用最广泛的技术分析指标。 • 追踪趋势的工具，被称为“弯曲的趋势线” • 构造简单，趋势信号精确，能定量检测趋 势（比较前后移动平均值的高低）。 • 大众最喜欢的投资工具
一、移动平均线的概念
• 是用统计方法，将若干天股价的收盘价加以平均， 然后连接成一条线，观察股价的变动趋势。 • 移动：最近N天的股价；平均： “平均成本” • 意义：在取得某段期间股价平均成本的基础上， 配合每日收盘价的变化分析这段时间内多空双方 的优劣，以研判股价的可能变化。
死亡交叉
5天 10天 10天
5天
5天日内的投资者愿意以比前10天内更高的价格买进， 是一买入信号，称黄金交叉
同样需要选择参数。盐田港2004年下半年的 一轮上扬行情中，5天线与20天线的交叉买入 信 号可以将全部利润纳入囊中；而5天线与 10天线的交叉则比较敏感，产生一些假信号
⑵“中性区法”。将两条移动平均线中间的区域看 作是中性区，当收市价同时穿越两条移动平均 线之后，才构成买入或卖出信号，收市价在两 条平均线之内时不操作。
价托（三条均线自上而下扭 转向上所形成的封闭三角形： 平均成本区）
价压
空头排列
多头排列
期货市场的4-9-18 天交叉效果较好。
双重支撑
• 5、10、20天线判断月行情； • 20、40、60天线判断季行情； • 5、10、60天短、长期结合判断中级行情
金蜘蛛
死蜘蛛
与K线结合
顶部特征
底部特征
三、移动平均线的分类
• 按计算方法分：简单算术移动平均、加权算术移 动平均、指数平滑移动平均三种。 • 按计算资料分：收盘价移动平均 最高（最低）价移动平均 中间价移动平均 中间价=（最高价+最低价+收市价）/3 或分为：日移动平均、周移动平均、月移动平均。 • 按样本数多少分：短期（15天以下）、中期 （15—6个月）、长期（半年—一年）
• 移动平均线信号简单，根据移动平均线投资者 能清楚了解当前的价格动向，并根据信号买卖。 但由于移动平均线变动缓慢，往往滞后于价格 变化，投资者不易把握股价趋势的高峰与低谷。 尤其在价格波幅不大的牛皮期间，移动平均线 上下交错，无法使用。 • 三种方法中，美林公司的研究结果是双移动效 果最好。
移动平均线应用于周线图上毫不逊色
• 葛兰维认为，第3条和第7条单独使用时风 险较大，若不是非常熟悉移动平均线，投 资者宁可不用。第1条和第2条、第5条和第 6条组合使用，效果最好。 • 第4条和第8条虽然可以使用，但由于法则 中没有明示股价究竟离移动平均线多远才 可买进和卖出，不太使用。这个问题可由 乖离率解决。
在中集集团2005年初的一轮上扬中， 10天移动平均线很好地充当了操作的依据。
•
7、移动平均线多头排列：当股指或股价上涨时， 移动平均线托着K线上升，也就是K线在均线的左 上方，而所有均线从小到大自然排列，在K线的右 下方，向右上方行进。这种现象，我们叫做多头排 列。当多头排列发生时，是投资者的持股期。
8、移动平均线空头排列：当股指或股价下跌时， 移动平均线由大到小自然排列，在K线的右上方， 压制K线向右下方行进，我们把这种现象叫做空头 排列，当空头排列发生时，是投资者的持币期，这 种时候投资者应耐心持币观望。
二、移动平均线的计算
1、简单移动平均MA： 移动平均线的计算方法：是将某一时间段的收盘股价或收盘指 数相加的总和，除以时间周期，即得到这一时间段的平均线， 如5日移动平均数，就是将近5日的收盘价相加除以5，得到的 就是第一个5日移动平均线，再将第一个5日平均数乘以5减去 第一日的收盘价加上第6日的收盘价，共总和除以5，得到的 就是第二个5日移动平均数，然后将计算的平均数画在坐标图 上连成线，即是5日移动平均线，其他移动平均线的计算方法 依此类推。 缺点： • 每个平均值仅包含它所覆盖的那段日子 • 对其中每一天都一视同仁 • 需储存大量计算资料，数据较多
较长期的60天移动平均线很好地反映了中集集团长期向好的趋 势，而短期的5天、10天线则在价格调整时发挥了很好的作用。
中集集团2004年的复权走势中，5天线紧跟价格波动，反映了短期的价 格趋势；60天线平缓向上，充分展示了中集集团中期向好的良好趋势。
• 缺点：滞后，越长期越滞后 MA的走向主要受制于以前价格的高 低，而不是以现在价格高低决定的，因 此其交叉信号往往落后于行情几天，无 法迅速反映行情的变化。
5天、10天均线构成“中性区”
海油工程2005年1-3月的一轮上扬行情中，5天线与 10天线构成了一个 价格中性区，图中箭头所指处如按 5天线信号操作则应卖出，但按中性区法则继续持有。
（三）三条移动平均线
• 三线交叉法：
多头排列 5 10 20
验证预警信号
预警信号
• 多头排列与空头排列 • 三线交叉法在市场调整时失效
（四）如何避免移动平均线买卖信号的滞后性 价格从下降快速转为上升，底部停留短暂， 这种买入信号往往不是最佳，应耐心等待股 价调整后再介入。 只有筑底充分的上涨趋势，MA给出的信 号才是可靠的。 卖出过程则相反，一旦给出卖出信号，马 上清仓。
• 二、乖离率（BIAS）
• 乖离率是移动平均原理派生出的一项技术指标， 其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移 动平均线产生偏离的程度，从而得出股价在剧 烈波动时因偏离移动平均趋势而造成的可能的 回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动 而形成继续原有趋势的可信度。 • 乖离率的原理在于：如果股价偏离移动平均线 太远，不管其在移动平均线之上或之下，都有 可能被拉回到移动平均线附近。乖离率表示股 价偏离某一移动平均线的百分比值。
⑧
⑤
⑥
⑦
③
②
① ④
⑷股价在平均线下方突然加速下跌，远离移动平 均线，为买进时机，股价不久将重回平均线附 近。 ⑸移动平均线从上升开始走平，股价从平均线上 方向下突破平均线时，为卖出信号。股价在移 动平均线之上，显示价格已经相当高，且移动 平均线和股价之间的距离很大，那么，意味着 价格可能太高，有回跌的可能。