它主要用于购建固定资产和满足长期流动资产的需要
1、长期借款的种类
按有无抵押 品
按提供贷款的 机构
抵押贷款和信用贷款
政策性银行贷款 商业性银行贷款
种类
按贷款的用途
其他金融机构贷款 基本建设贷款、更新改造贷款
科研开发和新产品试制贷款
2、长期借款的条件和程序
条件：企业独立核算、自负盈亏、有法人资格；企业经营方 向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款管理 办法规定的范围；借款企业具有一定的物资和财产保证，担保 单位具有相应的经济实力；具有偿还贷款的能力；财务管理和 经济核算制度健全，资金使用效益及企业经济效益良好；在银 行设有账户，办理结算业务。
按股票 有无记名 记名股和无名股
按股票发行 时间的先后 始发股和新股
按股票是否 标明金额
面值股和无面值股
种类
按股票发行对 象和上市地区
的不同
A股、B股、H股和N股
3、股票的发行定价
• 国内外股票发行定价的方式主要有累积订单方式、 固定价格方式两种。
我国公司的股票发行定价属于固定价格方式，即 在发行前由主承销商和发行公司运用市盈率法来 确定新股发行价格。
筹资风险较高 限制条件多 筹资数量有限
筹资速度快 借款成本较低 具有财务杠杆作用 借款弹性较大
（三）租赁筹资 租赁（leases）是指出租人以收取租金为条件，在 契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租人使 用的经济活动。
长期资本是企业使用期限在一年以上的资本，它 是企业持续、稳定地进行生产经营活动的保证。
一、权益资本筹资
权益资本，也称为自有资本或自有资金，是企业依 法筹集并长期拥有、自主调配运用的资本。
吸收直接投资 发行普通股筹资
（一）吸收直接投资
吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、 法人、个人和外商等直接投入企业资金的一种筹 资方式。
（2）市场利率为8%，低于票面利率，则溢价发行。债券 发行价格计算如下：
（3）市场利率为12%，高于票面利率，则折价发行。债券 发行价格计算如下：
4、债券筹资评价
资本成本低 具有财务杠杆作用 保障股东控制权 便于调整资本结构
财务风险高 限制条件多 筹资数量有限
（二）长期借款筹资
长期借款（long-term loans）是指企业向银行或 其他非银行金融机构借入的使用期限超过一年的 借款。
2、吸收直接投资的程序
确定筹资数量
选择吸收直接投资的具体形式
签署投资合同或协议等文件
3、吸收直接投资的优缺点
按期取得资金
有利于增强企业信誉，有利于企业尽快形成 生产能力，有利于降低财务风险
资本成本较高、企业控制权容易分散、 产权关系不明确
（二）普通股筹资
普通股（common stock），是股份有限公司发行 的无特别权利的股票，也是最基本的、最标准的 股票
5、普通股筹资评价
普通股筹资没有固定的股利负担 普通股股本没有固定的到期日，无需偿还 普通股筹资能增强公司的信誉 筹资风险小
资本成本较高 容易分散控制权
二、债权资本筹资
债权资本也称借入资本，是企业依法筹措并依约 使用、必须按期偿还的资金来源。
发行债券筹资 长期借款筹资 租赁筹资
（一）债券筹资
1、债券基本要素
第四章 长期筹资管理决策
教学内容 第一节 长期筹资方式 第二节 资本成本 第三节 杠杆利益和风险 第四节 资本结构决策
K 第四章 长期筹资管理决策
J 授课要求
重点内容：❖资本成本 ❖杠杆利益和风险 ❖资本结构决策
方 法：理论及案例讲解
第一节 长期筹资方式
内容：权益资本筹资 债权资本筹资
混合性筹资
程序：企业向银行提出贷款申请；银行根据企业的财务 状况和投资项目的可行性等因素，确定是否给予贷款；银 行给予企业贷款后，再与借款企业协商贷款的具体条件， 包括贷款种类、金额、利率、期限等内容；最后签订借款 合同，企业取得贷款。
3、借款信用条件 信贷额度；周转信贷协议
补偿性余额；按贴现法计息
4、长期借款筹资评价
票面价值 票面利率 债券期限 付息方式及日期
2、债券的种类
按债券 有无记名
记名债券和无名股债券
按担保情况 信用债券和担保债券
按债券利率 是否变动
固定利率债券 浮动利率债券 累进利率债券
种类
按债券能否转 换成股票
可转换债券和不可转换债券
3、债券发行价格的确定
公司债券的发行价格通常有三种情况： 溢价发行，当债券的发行价格高于票面金额时 折价发行，当债券的价格低于票面金额时 平价发行，当二
n t 1
债券面值 票面利率
1 市场利率 t
即债券到期还本面值按市场利率折现的现值 和债券各期利息（年金形式）的现值之和
【例】某公司发行面值为1000元，票面利率为10%，期限6 年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分为以下三种情 况分析计算。
（1）市场利率为10%，与票面利率一致，则等价发行。债 券发行价格计算如下：
适用于非股份制 企业，是非股份 制企业筹集权益 资本的一种基本 方式
吸收直接投资的主体
个人独资企业 个人合伙企业 国有独资公司
1、吸收直接投资的类型
按投入资本 的主体分类
吸收国家投资 吸收法人投资
吸收个人投资 吸收外商投资
吸收现金投资
按吸收直接投 资的方式分类
吸收非现金投资
吸收实物资产投资 吸收工业产权投资 吸收土地使用权投资
1、普通股股票在权利和义务方面的特点
①普通股股东享有公司的经营管理权；②普通股 股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利多少 而定，多盈多分，少盈少分；③公司解散清算时， 普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股 之后；④公司增发新股时，普通股股东具有认购 优先权，可以优先认购公司所发行的股票。
2、普通股的种类
在市盈率法下，每股发行价格主要根据预测每股 税后利润和市盈率两个因素来确定。
预测每股税后利润
预测发行股票当年税后 利润 发行当年加权平均股份 数
市盈率是每股市场价格与每股税后利润的比率或倍数
4、股票上市
股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，经 批准在证券交易所进行挂牌交易
股票上市主要有如下意义：（1）提高公司所 发行股票的流动性和变现性，便于公司筹措新 资金；（2）促进公司股权的社会化，防止股 权过于集中；（3）提高公司的知名度；（4） 有助于确定公司增发新股的发行价格；（5） 便于确定公司的价值，有利于促进公司实现财 富最大化的目标。