机 构 体 系 进 一 步 发 展 ，金 融 竞 争 明显 增
持 。 引 入 询 价 交 易方 式 和 做 市 商 制 度 ， 改 进 人 民 币汇 率 中 间 价形 成 方 式 ， 同时 大 力 发 展 银 行 间人 民 币远 期 、掉 期 和 期 权 市 场 ，创 新 汇 率 避 险 工 具 ，增 强 企 业 管 理 风 险 的能 力 。加 强和 改 进 Ｊ Ｃ管 ＇Ｅ ｂ 理 ，不 断 拓 展 对 外 投 资 渠 道 ，陆 续 出 台 了 一 系 列 政 策 ，放 宽 企 业 、居 民 持 有 外 汇 的限 制 ，加 快 走 出去 步 伐 。 随 着 人 民 币 汇率 形 成 机 制 改 革 的不 断 向前 推 进 ，汇 率 弹 性 逐 渐 增 强 ，汇 率 形 成的 市场基 础逐 步扩大 。从 １９年 １ ９４ 月至 ２ １年 １ 月末 ，人 民 币对 美 元 累 计 ０１ ２
高 。外 汇 市 场 快 速 发 展 ，银 行 间外 汇 市 场 报 价 活 跃 ，成 交量 增长 较 快 。掉 期 和 远 期 等 衍 生 品市 场稳 步 发 展 ，外 汇 市 场 有 效 配 置 资 源 的作 用 进 一 步 增 强 。金 融
机 构 在 适 应 汇率 灵 活 性 的 同时 ，加 强风
改 ，人 民 币汇 率 并 轨 。 建 立 了以 市 场 供 求 为 基 础 的 、 单一 的 、有 管 理 的 浮 动 汇 率 制 度 。企 业 和 个 人按 规 定 向 银 行 买 卖
外 汇 ，银 行 进 入 银 行 间 外 汇 市 场 进 行 交
汇率形成机 制改革在推动我国对外 贸 易 结 构 调 整 、 经济 结 构 优 化 和 产 业 升 级 、实 现 经 济 可 持 续 发 展 方 面 的 积 极 作 用 逐 步 显 现 。企 业 和 金 融 机 构 等 微 观主
一
是 调 整 经 济 结 构 。扩 大 内 需 ，促
进 经 济 增 长 向 依 靠 消 费 、投 资 和 出 口 协 调 带 动转 变 。 加 快 发 展 战 略 性 新 兴产 业 和 服 务业 ．促 进 经 济 增 长 向依 靠 第一 、 第二 、第 三 产 业 协 同 带 动 转 变 。 二 是 扩 大 消 费 需 求 。把 扩 大 消 费 需
一
求作 为扩大内需的战略重点 ，加快城 乡
居 民 收入 增 长 ，调 整 收 入 分 配关 系 ，努
力 实 现 居 民 收 入 增 长 与 经济 发展 同 步 、 劳 动 报酬 增 长 与 劳 动 生 产 率 提 高 同步 。
三 是 加 快 推 进 经济 改革 。 加 快 国 有
步 下 降 至 ２８ ． ％。
中 国 货 币 政 策 改 革 是 中 国 经 济 改 革 的 重 要 组 成 部 分 ， 中 国经 济 改 革 不 断
强 ；金融市场迅速 发展 ，基准利率体 系 初步建成 。这些条件 的改善为进一步推
进 利 率 市 场 化 提 供 了可 能 。 下一 步 ，中 国 人 民 银 行 将 推 进 利 率 市 场 化 的 综 合 配套 改革 ，进 一 步 深 化 金 融 机 构 改 革 ，加 强 金 融 机 构 定 价 机 制 建 设 ，大 力 促 进 多层 次金 融 市 场 的 发 展 ， 完 善 市 场 基 准 利 率 体 系 ，完 善 利 率 间接 调 控 框 架 ，疏 通 利 率传 导 渠 道 ，为 全 面
人 民币 汇率 形成 机制 改革
１７ 年 至 １９ 年 ， 中 国 实 行 固 定 汇 ９８ ９３
率 制 度 ，人 民 币 汇 率一 直 呈 双 轨 运 行 ， 先后经历 了 “ 官方 汇率 与 贸 易外 汇 内部 结 算 价 并 存 ”和 “ 官方 汇 率 与 外 汇 调 剂 市场汇率并存 ”。 １ ９ ： ４ ， 中 国 实 行 第 一 次 汇 ９ ４￣ 月 １ Ｅ
机制改革。 四是 改 善 宏 观 调控 机 制 。 进 一 步 提 高 宏 观 调 控 的 科 学 性 、 预 见 性 、针 对 性
易 ，形 成 市 场 汇率 。 中 通 过 市 场 调 控 ，保 持 人 民 币汇率基本稳定 。 ２ ０ 年 ７ ， 中 国 实 行 第 二 次 汇 ０５ 月
实行利率市场化奠定基础 。
深化 的过程也是中国货 币政策不 断完 善
的过 程 。 从 某 种 意 义 上 讲 ，中 国 货 币 政 策 改 革 的 进 展 取 决 于 中 国经 济 改 革 的 进 展 。 下 一 步 ， 中国 将 把 经 济 结 构 调 整 放 在 首 要 位 置 ，继 续 深 化 金 融 改 革 ，进 一 步完 善货 币政 策 调 控 机 制 。
和 灵 活 性 ，认 真 处 理 好 经济 较 快 发 展 、 经 济 结 构 调 整 与 通 胀 预 期管 理 的关 系 。 五 是 优 化 货 币政 策 目标 体 系 ，综 合 运 用 多 种 货 币政 策 工 具 ，合 理 安 排 政 策 工 具 组 合 、更 多 地 运 用 价格 型 工 具 进 行 政 策 操 作 ，完 善 货 币政 策 传 导机 制 。
体 主 动 适 应 汇 率 浮 动 的 意 识 增 强 ，应 对 市 场 变 化 的 灵 活 性 和 能 力 也 有 了较 大 提
企 业 和银 行 改 革 ，完 善 现 代 法 人 制度 ，
彻 底 改 变 “ 算 软 约束 ” 。 充 分 发 挥 市 预
场在 资 源 配 置 中的 基 础 性 作 用 ，进 一 步 推进 利 率 市 场 化 改 革 和 人 民 币 汇 率 形 成
升 值 ２ ．％。人 民 币 汇 率 对 中 国 国 际 收 ７６ 支 平衡 的 调 节 作 用 逐 步增 大 。 虽 然 人 民 币 汇 率 升 值 还 没 有 改 变 经 常 项 目顺 差 的 格 局 ，但是 ，中 国 经 常 项 目顺 差 占 Ｇ ＤＰ 的 比 重 已 经 从 ２ ０ 年 １ ．％的 历 史 高 点 ０ ７ ０１ 上 明 显 回落 ，２ １年 为 ５２ ００ ． ％，２ １年 进 ０ １