制 五是通货膨胀。
六是汇率和外汇管制。
①对法定准备金支付的低利率。
②发行内债因存在利率上限得到 好处。
③因拥有货币发行权从流通中货 币余额的数量上得到好处（通 货膨胀税）。
①信贷资金的供给必然萎缩。 ②金融市场出现供不应求,从而实行信贷
配给。而信贷配给阻碍了创新、抑制了 经济的灵活性。 ③无组织的金融部门繁荣起来。
主讲：刘石成
五、金融抑制理论 六、金融深化理论
金融抑制理论
➢1、金融抑制的概念 ➢2、金融抑制的原因 ➢3、金融抑制的政策及后果 ➢4、金融抑制对经济发展的制约作用
1、金融抑制的概念：
主要是指发展中国家政府当局过份干 预金融，人为压低利率和汇率，使两者 无法真实地反映资金和外汇的供求情况, 而政府又不能有效地抑制通胀，从而造 成经济的恶性循环：即金融业的落后阻 碍了经济的增长，而经济的停滞又制约 了金融业的发展。
2、金融抑制的原因：
（1）发展中国家经济的分割性。 （2）不适当的金融管制。 （3）实行内向型进口替代工业化战略
的必然要求。 （4）对高利贷和通货膨胀的恐惧。 （5）新政府对于国家主权有强烈的控
制欲望及从金融管制中得到好处 （特别税）
3、金融抑制的政策及后果
（1）利息限制
表1 亚洲国家或地区实际利率的压制程度
表4 价格指数、通货膨胀率、名义利率、实际利率
①由于经济一体化，使货币资本的国际 化进程迅速加快。
②国际金融自由化趋势的出现，使不同 国家的金融机构之间的竞争日趋激烈， 国内金融机构间的竞争也是如此。
③金融深化理化也是新古典主义发展经 济学在金融领域的一种演绎。
①居民的边际消费倾向下降，减少了拉动投资的 社会总需求。
②高利率增加了公司流动资金的成本和融资成本 ，降低了投资收益率，约束了司的投资动力。
③由于高利率吸引外资流入，造成本币价值高估 ，导致出口减少，从而减少有效需求。
④高利率有可能诱发通货膨胀。
一是管制利率。
金
二是信贷配给。
融 三是差别利率。
管 四是高准备金率。
（2）从外在因素看，发展中国家推行 金融深化的理由有：
3、金融深化的作用 金融深化
收
储
投就
入
蓄
资业
效
效
效效
应
应
应应
4、金融深化的实质：金融自由化
5、金融深化的逆效应分析
（1）银行体系的不稳定性增强。 （2）债务危机。 （3）经济滞胀。 （4）资本流动。
参考书目
《发展经济学》：中国人民大学出版社，于同申主编， 2002
资料来源：麦金农.1997.经济市场化的次序：向市场经济 过渡时期的金融控制.上海三联书店
பைடு நூலகம்2）通货膨胀
①通货膨胀也有阻止金融发展的作用。 ②在利息限制和准备金要求较高的情况下，
通货膨胀加剧了金融的抑制作用。 ③高准备金要求与通货膨胀结合在一起也会
大降低银行可贷资金规模。 ④在开放经济中，发展中国家的金融政策对
（1）概念：金融深化是要政府放弃对金融 的过分干预和管制，取消对利率和汇率的人 为压制，使利率和汇率反映资金和外汇的实 际供求并充分发挥其调节资金和外汇供求的 应有功能。
（2）内容：
①取消利率限制。 ②取消汇率限制。
2、金融深化发展战略的必然性
（1）从内部因素看，是由于落后的金 融制度不能适应现代经济发展的需要 ，最后必然诱发金融制度的变革。
金融制度扩大的抑制影响更加严重。
（3）准备金要求。
4、金融抑制对经济发展的制约作用 金融抑制
负
负
负负
储
收
投就
蓄
入
资业
效
效
效效
应
应
应应
金融深化理论
➢1、金融深化的概念及内容 ➢2、金融深化发展战略的必然性 ➢3、金融深化的作用 ➢4、金融深化的实质：金融自由化 ➢5、金融深化的逆效应分析
1、金融深化的概念及内容：
《发展经济学》：高等教育出版社，毕世杰主编， 1999
《发展经济学》：中国发展出版社，谭崇台主编 2002
《发展经济学》 ：中国发展出版社，齐良书编著 2002
《发展经济学教程》：经济科学出版社，张培刚编著 2001
①银行要面对多样化的市场风险。
②银行的抗风险能力下降。
③金融深化往往使实际利率高于市场 出清的均衡利率。