第五章投资银行与证券投资基金一、单项选择题1、2009年3月1日，宝钢集团公司与杭州钢铁集团公司签约，宝钢集团收购宁波钢铁，可以获得其400万吨熟轧板卷的产能。

这是宝钢集团又一次实现跨地区重组的重大举措。

按并购前企业间的市场关系，此次并购属于（）。

A、纵向并购B、横向并购C、混合并购D、垂直并购2、下列首次公开发行股票定价方式中，（）的显著特征是投资方有较大的定价新股和购买新股股份数的主动权。

A、簿记方式B、竞价方式C、混合方式D、固定价格方式3、以下不属于相对估值法的是（）。

A、市盈率（P/E）倍数估值法B、市净率 (P/B）倍数估值法C、股利折现模型（DDM模型）D、市盈率/净利润增长率倍数估值法4、（）指所有投资者申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价格从高到低进行累计，累计申购量达到新股发行量的价位为有效价位。

A、混合方式B、固定价格方式C、竞价方式D、簿记方式5、承销商不承担发行风险。

此方式下，投资银行与发行人之间是代理关系，投资银行只收取手续费的证券承销方式是（）。

A、包销B、尽力推销C、余额包销D、脱销6、（）指上市公司通过配股、增发股票等方式在证券市场上进行的直接融资。

A、首次公开发行（IPO）B、私募发行C、公募发行D、股权再融资（SEO）7、投资银行通过对其接触的各种不同期限资金进行期限转换，实现了短期和长期资金之间的期限中介作用，此表述反映的是投资银行的哪项功能（）。

A、期限中介B、风险中介C、信息中介D、流动性中介8、在间接金融中，商业银行的主要收入是（）。

A、利差B、佣金服务费C、金融工具溢价收入D、登记结算费9、在证券发行市场中，投资银行以（）身份，通过咨询、信息披露、定价和证券销售等帮助构建证券发行市场。

A、做市商B、承销商C、经纪商D、自营商10、首次公开发行股票，网上投资者有效申购倍数超过（）倍的，回拨后网下发行比例不超过本次公开发行股票数量的10%。

A、20B、50C、100D、15011、公开发行股票数量在（）万股（含）以下且无老股转让计划的，应当通过直接定价的方式确定发行价格。

A、500B、1000C、2000D、300012、目前，我国凭证式国债采用的发行方式是（）。

A、行政分配B、承购包销C、邀请招标D、公开招标13、债券发行采用承销或招标方式的，发行利率在承销或招标日前（）个工作日相同待偿期记账式国债的平均收益率之上确定。

A、1~3B、1~5C、1~7D、1~1014、下列关于债券基金的利率风险的说法中，正确的是（）。

A、债券基金的平均到期日越长，债券基金的利率风险越高B、债券基金的价值不受市场利率变动的影响C、债券基金的到期日越长，其价值受市场利率的影响越小D、如果市场利率下降，持有这种债券基金的资产净值也会下降15、债券基金的久期越长，其净值的波动幅度就（），所承担的利率风险（）。

A、越大，越低B、越小，越高C、越大，越高D、越小，不变16、偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。

通常，债券的配置比例为（）。

A、10%~30%B、20%~40%C、40%~60%D、50%~70%17、我国证券交易所的组织形式是（）。

A、公司制B、会员制C、经纪制D、审核制18、连续竞价的成交价格决定原则是（）。

A、最高买进申报与最低卖出申报相同B、价格优先，时间优先C、收益最大化D、边际成本与边际收益相等19、限定证券买进或卖出的价格，经纪商只能在投资者事先规定的合适价格内进行交易的委托方式是（）。

A、整数委托B、零数委托C、限价委托D、市价委托20、在信用经纪业务中，投资银行不仅是传统的中介机构，而且还承担着（）的角色。

A、债务人与抵押权人B、债权人与抵押权人C、债务人与发行人D、债权人与发行人21、（）是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。

A、基金监管机构B、基金份额持有人C、基金管理人D、基金托管人22、以下哪种证券投资基金的法律形式，是在法律上具有独立法人地位的股份投资公司？（）。

A、公司型基金B、契约望基金C、封闭式基金D、开放式基金23、契约型基金与公司型基金的区别，不包括（）。

A、契约型基金不具有法人资格B、契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小C、契约型基金依据基金合同运营D、契约型基金的法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善24、根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产在（）以上投资于债券的为债券基金。

A、50%B、60%C、70%D、80%25、（），即建立基金账册并进行会计核算，复核审查管理人计算的基金资产净值和份额净值。

A、资产保管B、资金清算C、资产核算D、投资运作监督26、基金管理人的最主要职责是（）。

A、基金资产保管B、基金资金清算C、负责基金资产的投资运作D、对基金投资运作的监督27、基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金是（）。

A、公司型基金B、契约望基金C、封闭式基金D、开放式基金28、根据2016年发布的《市场化银行债券转股权专项债券发行指引》，非公开发行时认购的机构投资者不超过（）人，单笔认购不少于500万元人民币，且不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。

A、100B、200C、500D、1000二、多项选择题1、管理层收购(MBO)顺利实施的条件是（）。

A、卖者愿意卖B、买者愿意买C、良好的市场环境D、资金充足E、买者有能力买2、售出属于广义的并购范畴。

下列并购方式中，属于售出的有（）。

A、分立B、资产剥离C、溢价购回D、完全析产分股E、子股换母股3、投资银行传统的通道服务性质的业务是（）。

A、自营证券投资B、私募股权C、证券经纪业务D、证券发行与承销业务E、投资研究咨询业务4、投资银行通过四个中介作用来发挥媒介资金供求功能，这四个中介是（）。

A、期限中介B、信息中介C、流动性中介D、支付中介E、风险中介5、债券私募发行方式的特点有（）。

A、一般采用直接销售方式，可以节省承销费用B、不必向证券管理机构办理发行注册手续，可以节省发行时间和注册费用C、因有确定的投资人，不必担心发行失败D、债券的发行条件由发行人和投资人直接商定E、私募发行的债券一般允许转让6、净额结算方式又称差额结算，其优点是（）。

A、可以节省相关费用B、可以简化操作手续C、可以提高结算效率D、较少受法律法规约束E、方式较为灵活7、基金当事人包括（）。

A、基金监管机构B、基金份额持有人C、基金管理人D、基金销售机构E、基金托管人8、根据法律形式的不同，基金可分为（）。

A、公司型基金B、契约望基金C、封闭式基金D、开放式基金E、混合型基金9、关于股票基金与单一股票的说法，错误的有（）。

A、单一股票价格在交易日时段内经常处于波动状态B、股票基金在每个交易日只有一个价格C、股票基金份额净值受买卖数量多少的影响D、单一股票风险较为集中，投资风险相对较大E、股票基金投资风险高于单一股票投资风险10、基金管理人的职责主要是（）。

A、管理基金备案手续B、依法募集基金C、编制中期和年度基金报告D、召集基金份额持有人大会E、安全保管基金财产三、案例分析题1、国泰世华股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）的申请获中国证券监督管理委员会核准许可。

本次新股发行规模为16亿股，发行的保荐机构为中粮证券股份有限公司和国泰证券股份有限公司。

本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。

参加本次网下初步询价的机构投资者共70家，其中68家提供了有效报价。

最终股票发行价定为5.40元/股。

根据上述资料，回答下列问题：<1> 、根据保荐制的核心内容，在此次新股发行中，中银证券股份有限公司和国泰证券股份有限公司承担发行上市过程中的（）。

A、申购义务B、连带责任C、投资者责任D、融资者义务<2> 、根据《证券发行与承销管理办法》，网下初始发行比例不低于（）。

A、8.0亿股B、9.6亿股C、11.2亿股D、12.8亿股以下<3> 、首次公开发行股票在（）亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。

A、1B、3C、4D、6<4> 、网上投资者有效申购倍数超过150倍的，回拨后网下发行比例不超过本次公开发行股票数量的（）。

A、10%B、20%C、30%D、40%答案部分一、单项选择题1、【正确答案】 B【答案解析】本题间接考查横向并购的概念。

横向并购是并购企业的双方或多方原属同一产业、生产或经营同类产品，并购使得资本在同一市场领域或部门集中。

【该题针对“并购业务”知识点进行考核】2、【正确答案】 B【答案解析】本题考查竞价方式的特征。

竞价方式的显著特征是投资方有较大的定价新股和购买新股股份数的主动权。

【该题针对“首次公开发行股票的估值和定价方式”知识点进行考核】3、【正确答案】 C【答案解析】本题考查相对估值法。

相对估值法主要有市盈率（P/E）倍数估值法、市净率 (P/B）倍数估值法、市盈率/净利润增长率倍数估值法、企业价值倍数估值法。

股利折现模型（DDM模型）属于绝对估值法。

【该题针对“首次公开发行股票的估值和定价方式”知识点进行考核】4、【正确答案】 C【答案解析】本题考查竞价方式的概念。

竞价方式（拍卖方式）：指所有投资者申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价格从高到低进行累计，累计申购量达到新股发行量的价位为有效价位。

【该题针对“首次公开发行股票的估值和定价方式”知识点进行考核】5、【正确答案】 B【答案解析】本题考查对尽力推销概念的理解。

尽力推销（代销）：承销商不承担发行风险。

此方式下，投资银行与发行人之间是代理关系，投资银行只收取手续费。

【该题针对“投资银行的业务概述、证券发行承销概念”知识点进行考核】6、【正确答案】 D【答案解析】本题考查股权再融资（SEO）的概念。

股权再融资（SEO）指上市公司通过配股、增发股票等方式在证券市场上进行的直接融资。

【该题针对“投资银行的业务概述、证券发行承销概念”知识点进行考核】7、【正确答案】 A【答案解析】期限中介：投资银行通过对其接触的各种不同期限资金进行期限转换，实现了短期和长期资金之间的期限中介作用。

【该题针对“投资银行概述”知识点进行考核】8、【正确答案】 A【答案解析】本题考查投资银行与商业银行的经营机制的区别。

在间接金融中的代表性金融机构是商业银行，它分别与经济体中的最终资金盈余者和最终资金赤字者建立债权债务关系，并以赚取利差为主要收入。

在一般情况下，投资银行并不介入投资者和筹资者之间的资金权利和义务中，只是收取佣金服务费。

【该题针对“投资银行概述”知识点进行考核】9、【正确答案】 B【答案解析】本题考查投资银行的功能。