公司兼并协议书公司兼并协议书公司兼并协议书根据《中华人民共和国公司法》、《关于企业兼并的暂行办法》的有关规定，甲、乙双方本着优化资源配置、增强企业竞争能力的原则，经平等协商，就__________房地产开发有限公司兼并_________建筑工程有限公司事宜，达成如下协议：一、甲、乙双方董事（会）、股东会已就兼并事宜充分论证、反复会商，并作出决议，一致同意由甲方兼并乙方，并恪守由此达成的相关协议。

二、鉴于乙方目前资产与债务基本等价的实际情况，甲方将以承担债务方式兼并乙方。

甲方以承担乙方债务为条件接收其全部资产，不再另行支付任何对价。

（资产评估书附后）三、甲方兼并乙方后，原乙方所有的债务由甲方承担，债权由甲方享有。

相关告知义务按《公司法》第一百八十四条执行。

四、甲方兼并乙方后，原乙方工作人员由乙方另行安置，安置费用由乙方自行承担。

五、本协议签订后，双方凭该协议办理乙方资产的变更登记、过户等接收手续，相关费用、税收由甲方承担。

六、本协议生效后，甲、乙双方持该协议到工商部门办理乙方注销登记和甲方变更登记手续，并提请登记机关予以公告。

七、乙方声明在协议签订过程中，不存在未列债务的情况，如果出现未列债务或或有债务，保证负责作相应补偿。

八、本协议经双方签署后，报相关部门同意后开始生效。

双方均应据以履行，不得擅自违约。

九、本协议未尽事宜，双方另行协商解决，所订立的协议为本协议的补充，具有相同的法律效力。

十、本协议一式肆份，双方各执壹份，报相关机关备案贰份。

签字日期生效甲方：乙方：签字：签字：日期：日期：第二篇：公司兼并协议书公司兼并协议书兼并方：被兼并方：根据《中华人民共和国公司法》、《关于企业兼并的暂行办法》的有关规定，甲、乙双方本着优化资源配置、增强企业竞争能力的原则，经平等协商，就__________房地产开发有限公司兼并_________建筑工程有限公司事宜，达成如下协议：一、甲、乙双方董事、股东会已就兼并事宜充分论证、反复会商，并作出决议，一致同意由甲方兼并乙方，并恪守由此达成的相关协议。

二、鉴于乙方目前资产与债务基本等价的实际情况，甲方将以承担债务方式兼并乙方。

甲方以承担乙方债务为条件接收其全部资产，不再另行支付任何对价。

三、甲方兼并乙方后，原乙方所有的债务由甲方承担，债权由甲方享有。

相关告知义务按《公司法》第一百八十四条执行。

四、甲方兼并乙方后，原乙方工作人员由乙方另行安置，安置费用由乙方自行承担。

五、本协议签订后，双方凭该协议办理乙方资产的变更登记、过户等接收手续，相关费用、税收由甲方承担。

六、本协议生效后，甲、乙双方持该协议到工商部门办理乙方注销登记和甲方变更登记手续，并提请登记机关予以公告。

七、乙方声明在协议签订过程中，不存在未列债务的情况，如果出现未列债务或或有债务，保证负责作相应补偿。

八、本协议经双方签署后，报相关部门同意后开始生效。

双方均应据以履行，不得擅自违约。

九、本协议未尽事宜，双方另行协商解决，所订立的协议为本协议的补充，具有相同的法律效力。

十、本协议一式肆份，双方各执壹份，报相关机关备案贰份。

第三篇：公司兼并协议书根据《中华人民共和国公司法》、《关于企业兼并的暂行办法》的有关规定，甲、乙双方本着优化资源配置、增强企业竞争能力的原则，经平等协商，就__________房地产开发有限公司兼并_________建筑工程有限公司事宜，达成如下协议：一、甲、乙双方董事（会）、股东会已就兼并事宜充分论证、反复会商，并作出决议，一致同意由甲方兼并乙方，并恪守由此达成的相关协议。

二、鉴于乙方目前资产与债务基本等价的实际情况，甲方将以承担债务方式兼并乙方。

甲方以承担乙方债务为条件接收其全部资产，不再另行支付任何对价。

（资产评估书附后）三、甲方兼并乙方后，原乙方所有的债务由甲方承担，债权由甲方享有。

相关告知义务按《公司法》第一百八十四条执行。

四、甲方兼并乙方后，原乙方工作人员由乙方另行安置，安置费用由乙方自行承担。

五、本协议签订后，双方凭该协议办理乙方资产的变更登记、过户等接收手续，相关费用、税收由甲方承担。

六、本协议生效后，甲、乙双方持该协议到工商部门办理乙方注销登记和甲方变更登记手续，并提请登记机关予以公告。

七、乙方声明在协议签订过程中，不存在未列债务的情况，如果出现未列债务或或有债务，保证负责作相应补偿。

八、本协议经双方签署后，报相关部门同意后开始生效。

双方均应据以履行，不得擅自违约。

九、本协议未尽事宜，双方另行协商解决，所订立的协议为本协议的补充，具有相同的法律效力。

十、本协议一式肆份，双方各执壹份，报相关机关备案贰份。

签字日期生效甲方：乙方：签字：签字：日期：日期：第四篇：公司兼并并购协议，管理层裁决和股东财富文章提供了有关市场对于并购公告和随后兼并协议的接受反对情况的反映的证据。

对于兼并协议的首次公告市场的反应是迅速和积极的。

随后，市场对于那些协议得以接受的给予积极的反应，但是对于取消协议的给予消极的反应。

当协议被现任的目标公司的管理层否决时，市场就会给予消极的反应。

但是这并不能够抵消掉早期公告宣告时的积极反应。

在这些协议中，会有对于目标公司股票的重新估价。

至于那些并不是由于管理层反对而取消协议的情况，平均来看，其股价会跌回协议宣告之前的水平。

1、介绍兼并是一家公司（投标者）取得另一家公司（目标者）的流通股或者资产的交易。

所有的公司法规都要求这样的兼并协议需要获得大部分的持有流通股的股东同意。

不同的公司法规对于股东的投票权的规定一般是超过百分之五十，通常是百分之六十六又三分之二。

而且，兼并协议必须要被目标公司的董事会通过，正是他们把协议呈交给股东大会进行投票。

事实上，董事会有权否决所有的兼并协议，也能够拒绝将该协议呈交股东大会。

现任管理层被股东委托对协议进行裁决，他们具有反对的权利。

股东必须通过投票来接受或者反对管理层的协议，但是如果管理层反对那么股东就不能同意。

现任管理层对于协议的反应在某种程度上可以被用来进行评价他们这样做是否是为了最大化股东的利益。

通常兼并协议涉及对于目标公司股票购买的出价，大体上是高于之前的市场价格，被兼并公司股东在兼并活动中可以获得大的资本收益。

在某种意义上，管理层对于协议的反对可以被解释为拒绝允许股东以高于市价的价格卖出他们持有的股票。

然而，管理层反对可能也是出于对于股东利益的考虑。

bradle表明管理层的反对可能被解释为是为了溢价的最大化。

兼并公司现任管理层坚持高的出价可能是由于高估了兼并后的收益。

bradle和dodd的结果都表明，伴随着对于投标者出价的反对，目标公司股价平均来说不会跌落到出价之前的水平。

然而，不像兼并协议，投标者出价和现任管理层的反对无关。

在投标出价里，出价者邀请目标公司股东来对他们的股份进行一个明确的出价（以现金或者有价证券标价）拒绝还是接受给出的价格是由股东们自己决定的，最终价格是否能够敲定是出于同意该价格的股东的持股比例。

对于兼并协议，目标公司的董事会对于接受还是拒绝进行裁决，只有当管理层把该协议呈交股东大会（是否呈交要经过董事会决议）进行投票决议时，股东才有机会对于该协议进行裁决。

（）经济学家对于那些作为并购公司投资决定的协议感兴趣，这些协议涉及目标公司控制权改变。

兼并对于双方股东的影响成为研究的热题。

在这些研究中，仅仅考虑兼并最后完成的案例，那些被现任董事会和目标公司股东反对的例子并没有被采用。

对于市场对兼并反应的准确估计需要用到协议第一次的公告时间。

在有关兼并和股价的研究中，m和e都选择了“实际的并购日期”最为公告日期，这日期是目标公司股东最终同意的日期，m调查说它的样本中超过百分之八十五的被兼并公司在那个月退市。

典型的，在最终同意日期前谈判和出价就已经被公布出来了。

这个较早的日期对于研究市场的反映具有重要的意义。

在最终接受日期之前，有关兼并的大部分信息就已经被释放出来。

为了估计出接受和反对两种情况下对股东财富的影响，收集纽交所上市公司的并购样本。

文章的下一部分，将会利用一些方法对样本进行描述来隔离兼并协议对股东财富的影响。

研究的结果将会在第三部分给出，第四部分进行解释。

第五部分给出文章的结论。

2、数据和方法1 数据研究中的数据包括协议公告日期，在纽交所上市时间截至到1977年12月31号的公司。

这个样本包括了所有最后完成兼并和协议后来被取消的（被报告在金融报刊上）的案例。

这个样本也包括了起初公告说是兼并但是后来采用收购形式的例子。

（样本中没有包括先于投标出价之前）和防御性兼并（目标公司为了防止被一家公司兼并而去主动寻找另一家兼并公司）。

在这段时期内总共选择了151个样本，其中71个完成和80个在公告后又被取消的样本。

这些公司被分为投标者和目标者。

对于每一个样本，目标公司被定义为兼并完成后其股东股权将会转变的公司。

对于71个完成兼并的样本，60个投标公司在纽交所上市，对于80个未完成的样本中，66个投标者在纽交所上市。

这些公司的股票回报率从rsp获得。

对于151个样本，要确定首次公告日期。

这个日期是这项协议首次在华尔街日报中被提高的日期。

对于最后完成兼并的样本来说，这个日期是协议被目标公司股东同意的公告日期。

对于未完成的样本，这个日期是结束谈判的公告日期。

下面是对该项交易运行时间（天数）的简单统计。

2 方法基本的研究方法设计市场模型的使用。

随机扰动被解释为公司j在时间t的股票的异常回报率。

在某种意义上它显示了股票的预期回报和实际回报之间的偏差。

回报分为两部分，前半部分显示了市场的基本回报率或者由通常变量带来的回报，随机扰动捕捉到公司特定变量的影响。

当一组公司经历了相同的经济事件，例如兼并，随机扰动被解释为该事件对回报的影响。

对于兼并样本，分析中的事件就是协议的公告，涉及首次公告日的异常回报由市场模型进行估计。

每一个公司的在公告日期前后每一天的预测误差pe都有下面公司估计。

预测误差pe就是异常回报的估计。

系数a和b由另外一段时间的数据估计而不是公告日期前后的数据。

正如下面的结果中显示的那样，系数估计的日期最短是公告前100天，最长是300天，但是始终排除用来攻击预测误差的那段时间（事件窗口）。

在所有的检验中，不同的估计日期都被尝试，但是结果和结论都没有发生改变。

市场模型被应用到样本中的所有公司，每一天的预测误差pe都被估计出来，进而计算出下面的平均预测误差。

n是在时间t计算预测误差的公司数目。

每天的平均预测误差被加总（-50—50）来计算累积平均误差pe。

3.结果3.1市场对于首次公告的反应平均预测误差和立即平均与此误差在表1中给出，涉及的时间段是公告日前后40个交易日。

这些公司被分为目标公司和投标公司，总共151个交易，71个完成，80个后来被取消。

结果中引人注目的地方是目标公司在公告日当天和前几天高的积极的异常回报。