兴发集团大股东全资子公司 公司是国内最大的磷化工企业之一
磷化集团拥有6026.02万吨的磷矿储量，设计磷矿石年 产能为205万吨，分布于店子坪和树崆坪，这些磷矿资 源将在未来注入上市公司。大股东承诺在6个月内以取 得成本将相关资产转让给上市公司。因而磷化集团的磷 矿资产最快注入上市公司的时间是今年底明年初
5
磷矿石价格上涨原因
磷矿石中可提炼大量稀土 磷矿石利用回收可替代萤石
《磷铵生产准入条件（征求意见稿）》 国内与国际市场的价格差存在,我国的价格为世界的40%
中长期磷矿石仍看涨
6
7
湖北磷矿石整合后价值回归
云天化集团为主体，并通 过磷资源招商引入了包括 澄星股份等公司生产精细 磷化工产品
云南
贵州以瓮福集团和开磷集 团为主体，未来云贵相关 企业将主要靠新探明储 量的增加来扩大储量
目前拥有1.3亿吨磷矿石储量，磷矿石年产能为150 万吨。公司还拥有10万千瓦水电装机容量，供电 自给率达到50%，充足的磷矿资源和磷电矿一体化 是公司长期发展的最大竞争优势。公司未来将形成 磷化工、磷肥和精细化工的多元化格局。
600141
电子级磷酸产能逐步扩大
黄磷为源头，发展草甘膦-有机硅产业链
•2008年7月，公司与华星控股有限公司 合资组建湖北兴福电子材料有限公司， 2009年年6月拟出资1.56亿元投向1万吨 电子级磷酸和2万吨食品级磷酸项目。目 前公司电子级磷酸产品磷酸已经送到下
贵州
湖北宜化 兴发集团
湖北
四川
四川目前还未形成大的整合主体，湖北宜化8 月17 日晚间公告在四川雷波县增资控制哈洛磷矿探矿权， 地质储量1.23 亿吨，计划建设100 万吨/年磷矿石产 能，天原集团有望在马弁地区实行整合
广西 六国化工
8
磷矿石政策扶持
• 1、2011 年3 月25 日，工信部发布《磷铵生产准入条件 （征求意见稿）》，规定三年内，原则上不再新建或改扩 建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装置（按照区域 规划搬迁项目除外），搬迁的新建或改扩建项目须符合国 家产业政策及有关政策规定。同时要求按照区域规划需搬 迁的企业再新建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷酸二铵装 置时，必须有磷、硫资源保障。并对磷铵装置的能耗、环 保等各项指标提出了具体要求。
3
中国磷矿石储量丰而不富
1
中国磷矿石丰而不富：资源储量170亿，居全球第二，但质 量较差，全国磷矿平均品位17%，30%的富矿只有16.57亿吨 ，占比9.40%
2
分布集中：主要集中在云南、贵州、湖北、湖南和四川，占 全国查明资源储量的74%，富矿主要分布在云、贵、鄂三省
3 开采难度大：大部分为中低品位矿石，且以胶磷矿为主，占80%，且
磷矿中约90%是高镁磷矿，其矿石中有用矿物的粒度细小，不易解离 ，一般需要磨细到200目占90%以上才能单体解离，属当今世界上难选 的磷矿石。
4
磷矿石涨价
• 7月初以来，磷矿石价格出现了一定幅度的 上涨，其中贵州30%品位磷矿石价格从460 元/吨上涨至490元/吨，湖北30%品味的磷 矿石从490元/吨上涨至530元/吨，涨幅在 8%左右.
• 2、2011年7 月湖北省政府出台《关于进一步加强磷矿高磷 铁矿开发利用管理的意见》，提出对规划区内所有矿种探 矿权、采矿权暂停审批，并将逐步重组和关闭15 万吨以下 磷矿，有望促使湖北实现类似云南、贵州的大整合。
• 3、2011 年8 月11 日，《化工矿业“十二五”发展规划》 出台，其中重点提到提高磷矿石集中度、磷矿石资源的综 合开发利用和未来磷化工产业链的市场化方向等。
9
资源为王，重点上市公司介绍
澄星股份（600078）
稀缺资源概念：公司在云 南通过下属子公司以收购、 勘探等方式大量获得磷矿、 煤矿资源，控制磷矿储量 达1.5亿吨。目前公司核 定的磷矿开采能力为110 万吨／年，未来开采能力 将达到260万吨／年，基 本满足公司自产黄磷对磷 矿石的需求
精细磷化工业龙头： 是目前国内唯一精 细磷酸盐类上市公 司；全国磷酸盐行 业的龙头企业；最 大的三聚磷酸钠生 产企业之一；国内 最大的牙膏级磷酸 氢钙生产企业，； 公司在生产规模上
• 1、增资华瑞磷矿 • 华瑞矿业未来主要将是磷矿开采销售。华瑞矿业位于四川
省雷波县，在本次增资完成后宜化肥业对华瑞矿业的持股 比例为82.54%； • 华瑞矿业于今年8月14日取得四川省国土资源厅颁发的雷 波县卡哈洛磷矿探矿权，有效期自2010年10月8日至2012 年12月31日，勘查面积30.64平方公里，初步探明地质储 量1.23亿吨，平均品位23.44%，该矿拟按150万吨左右的规 模建设。 • 截止8月15日，华瑞矿业资产总额为3411.85万元、负债总 额为1411.85万元、净资产为2000万元。由于华瑞矿业目 前尚处于探矿阶段，无营业收入和利润记录。
游电子厂商试用。
•2007年12月，公司合资组建湖北兴瑞化工有限 公司，兴瑞化工投资资4.2亿投向15万吨离子膜 烧碱项目，2009年2月又投资6亿元从事6万吨
有机硅单体项目。随着烧碱项目的逐步投产， 2010年1月公司新建5000吨漂精粉项目和增资 其子公司金信化工从事甘氨酸项目。
11
湖北宜化（000422）
目前次于兴发集团
完善产业链：公司将持续 进行磷化工资源优化配置， 推进行业整合，实现集约 化发展，有效控制磷化工 资源，实现产业链向上下 游的延伸；最终形成磷化 工从“矿山（磷矿、煤矿） －电力－黄磷－精细磷化 工系列产品－磷化工产品 物流配送”完整的产业链， 并跻身“国际磷化工前四
强”
10
资源为王，重点上市公司介绍
磷矿石行业深度分析
荆州营L业OG部O财富管理中心
1
Zjjt2011-09-01
Contents
磷矿石产业分布 磷矿石价格上涨原因 湖北磷矿石整合后价值回归 资源为王，重点上市公司介绍
2
磷矿石产业分布
• 目前探明的磷矿资源储量居世界前三位的是摩洛哥， 美国，中国；中国的储量占全世界的第三位。其中 摩洛哥拥有500亿吨以上储量，占全球的77%。中国 是全球最大的磷矿石生产国。