三、区域股权交易中心的融资方式--间接融资
❖ （三）集合信托计划： ❖ 地方股权交易中心与信托公司合作，为挂牌企业发行信托产
品，帮助企业融资 ❖ 特点： ❖ 1、根据企业不同类型、规模、成长阶段，量身定制 ❖ 2、因信托的“刚性兑付”约束，销售相对乐观 ❖ 3、融资成本介于银行与小贷公司之间
第三部分 业务呈报篇
募债券 ❖ 齐鲁股权交易中心发行全国首单 ❖ 案例：沂蒙山花生油股份有限公司、徒河黑猪食品有限公司
捆绑发行集合私募债，融资1000万
❖ （四三）、政区府域引股导权基交金易：中心的融资方式--直接融资
❖ 地方股权交易中心主导，与知名创业投资机构合作， 设立的政府引导基金
❖ 作用：通过引导放大效应,为中小企业注入活力
四、业务申报及报审流程—业务原则
❖ 1、统一领导 ❖ 2、集中组织与协调 ❖ 3、区域分公司（含营业部）主做 ❖ 4、灵活开展、严控风险 会员
❖ 注意要素： ❖ （1）制作两个方案一个报告，报OA发起区域股权交易市场
会员的公司申请流程 ❖ （2）批准后可向当地股权交易中心提交材料，并向协会报
纽交所和纳斯达克合计市值的7.5%。 ❖ 私人公司OTC Markets Group Inc.运营，不同层次仍有不同要
求，不强制定期向美国证券交易委员会提供审计财务报告。 ❖ 采取做市商制度，通过OTCLink系统进行买卖报价 ❖ 成交额排名靠前的主要为中小证券公司。
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-天津
目录 ❖ 一、基本概念 ❖ 二、企业遴选及申报流程 ❖ 三、融资方式 ❖ 四、业务申报及报审流程 ❖ 五、案例与经验分享 ❖ 六、未来展望
第一部分 基 础 篇
❖ 区域性股权交易市一场、：基 本 概 念
❖ 俗称“四板市场”，为特定区域内的企业提供股 权、债券的转让和融资服务的私募市场，一般以省 级为单位，由省级人民政府监管，是我国多层次资 本市场的重要组成部分。
备 ❖ （3）涉及的费用计入区域分公司经营成本 ❖ （4）开展业务前，需建立预算制度，编制预算表
四、业务申报及报审流程—申报流程
❖ （一）项目遴选、报送： ❖ 1、将《项目申请书》、最近两年财务报表、企业介绍、股
❖ 其中，截至2014年4月15日，天津股交中心已挂牌433 家、广州挂牌627家、齐鲁挂牌300家、上海挂牌191 家、武汉挂牌188家、安徽挂牌27家、前海挂牌3124 家。
一、基本概念-海外金融市场
❖ 美国的粉单市场：按信息披露程度从低到高可分为： ❖ OTCPink、OTCQB、OTCQX ❖ 共挂牌公司数量 9911家 ❖ 2012年OTCQX的市值合计约为1.2万亿美元，相当于2011年末
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-天津
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-天津
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-广州
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-齐鲁
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-安徽
二、企业遴选--主要区域股权交易中心挂牌准入条件-山西（前海）
二、企业遴选与 挂牌流程---天津股交中心
二、企业遴选与 挂牌流程---安徽股交中心
二、企业遴选与 挂牌流程---前海股交中心
让 我 们 来 小 结 一 下：
第二部分 融 资 篇
❖ 一、直接三融、资区：域股权交易中心的融资方式 ❖ 1、定向私募股权融资（PE/VC） ❖ 2、中小企业私募债、集合私募债 ❖ 3、政府引导基金（齐鲁股权交易中心） ❖ 二、间接融资： ❖ 1、非上市公司股权质押融资 ❖ 2、中小企业集合贷款 ❖ 3、集合信托计划
三、区域股权交易中心的融资方式--直接融资
❖ （二）中小企业私募债： ❖ 1、地方股权交易中心协助联络券商 ❖ 2、承销商承销发行 ❖ 特点： ❖ 1、融资规模以企业资质为主 ❖ 2、利率随行就市，一般12%-15% ❖ 3、避免股权稀释，改善财务结构
三、区域股权交易中心的融资方式--直接融资
❖ （三）中小企业集合私募债： ❖ 是指由两家或两家以上中小企业捆绑发行的中小企业集合私
❖ 案例：齐鲁股权交易中心
❖ 特点：1、市场化方式独立规范运作
❖
2、投资在股交平台挂牌及拟挂牌企业
❖
3、规模：初期拟定为1亿元
三、区域股权交易中心的融资方式--间接融资
❖ （一）非上市股权质押融资： ❖ 非上市公司股权质押融资是融资担保方式的一种创新,解决中
小企业在融资时缺乏担保抵质押物的问题 ❖ 特点： ❖ 1、中小股份制银行或商业银行、小贷公司居多，券商、投
❖ 作用：
（1）促进中小微企业股权交易和融资 （2）鼓励科技创新和激活民间资本 （3）加强对实体经济薄弱环节的支持
一、基 本 概 念
企业的生命周期 ❖ “想生孩子先怀孕”
--山东开来投资有限 公司总裁王峰，已 辅导挂牌四板企业 130多家
❖ 挂牌四板是小微企 业理顺上市之路的 第一步
❖ 目前全国建成并初一具、规基模的本区域概股念权市场有：天津、 广州、齐鲁、上海、武汉、安徽、前海股权交易中心 等十几家股权交易市场。
三、区域股权交易中心的融资方式--直接融资
❖ （一）定向私募股权融资： ❖ 采取非公开方式向特定对象进行股权融资,通过融资满足
新上项目的资金需求,扩大生产规模,提升企业竞争力。 ❖ 挂牌前：定向私募融资 ❖ 挂牌后：定向增发---引进战略投资者
三、区域股权交易中心的融资方式--直接融资
❖ （一）定向私募股权融资（续） ❖ 战略投资者的来源： ❖ 1、地方股权交易中心战略合作的PE/VC ❖ 2、企业挂牌后定增引入战投 ❖ 3、承销商推荐
资公司少 ❖ 2、适用于优质挂牌企业 ❖ 3、融资规模虽小，但无需抵押物
三、区域股权交易中心的融资方式--间接融资 ❖ （二）中小企业集合贷款：
❖ 由地方股权交易中心与融资性担保公司合作，专门针对 托管挂牌企业推出的一种融资方式
❖ 特点： ❖ 1、参与企业需按融资额度缴纳一定比例的共同保证金 ❖ 2、借款企业之间无须互保 ❖ 3、无须提供非关联第三方反担保