第6章筹资分析与决策
•租赁设备接口设计
•中财公司租赁分析模型
•2
•租赁项目名 •5 称
•租金 •支付租金方 法 •每年付款次 •1 数
•6 •租赁年利率
第6章筹资分析与决策
2020/11/26
第6章筹资分析与决策
目录
学习目标 6.1 筹资决策概述 6.2 筹资借款分析 6.3 筹资借款双变量分析 6.4 筹资租赁分析 本章小结
第6章筹资分析与决策
学习目标
筹资是企业资金运动的起点，筹资决策也是企业财务 管理的三大决策之一。
学习本章要求学生在回顾企业筹资目的与各种筹资渠 道和方式的基础上，能熟练运用Excel提供的函数（INDEX、 IF）和工具（模拟运算表、内部宏），掌握筹资各种方式 的分析，尤其是借款分析和租赁分析，并在EXCEL中建立 相应的模型，进行筹资成本与方式比较。
第6章筹资分析与决策
6.1.5 现金流量的时间价值函数
相关参数：
rate：利率
nper：总期数
pmt：年金
pv：初始值 fv：终值
type：年金类型（0——普通年金；1——先付年金）
1、年金终值函数FV（） 语法：FV（rate,nper,pmt,pv,type)
功能：已知利率，期数，每期付款的条件下，返回年金终值 数额。
域，默认为第一区域。
【例7-7】INDEX（A1：C6，2，3）表示C2 【例7-8】INDEX（A1：A6，2）表示A2
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2、数组型INDEX函数 语法：INDEX（array, row_num,column_num） 功能：返回数组中一个元素的值，它由行和列的序号索
引来决定。 参数：
现值数额。 【例6-2】现存入一笔钱，准备再以后五年中每年得到
100元，利率8%，应存入多少钱。 年底得到= PV（8%，5，-100）=399.27 年初得到= PV（ 8%，5，-100，1）=431.21
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3、年金，年金中的本金，年金中的利息函数 （1）年金函数PMT（）
语法：PMT（rate,nper,pv,fv,type) 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金。
*PMT（）=IPMT（）+PPMT（）
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【例6-3】企业租用一设备，租金36000元，利率 8%，年末支付租金，租期五年。
每期支付租金=PMT（8%，5，-36000）=9016.43 第二年支付的本金=PPMT（8%，2，5，-36000）
=6627.35 第二年支付的利息=IPMT（8%，2，5，-36000）
IF(OR(销售额>100,销售量>300）,“A”,“B”)
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4、NOT函数
语法：NOT（logical) 功能：逻辑非，改变参数的逻辑值 若参数为TRUE，返回FALSE，否则返回TEUE 【例7-18】销售额达不到100万元，则输出“公司目标未实现” IF（NOT（销售额>=100），“公司目标未实现”）
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6.1.2 筹资渠道与方式
◦ 1）筹资渠道
◦
筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体
现资金的来源与流量。
◦ 目前我国企业筹资渠道主要包括：
◦ ①国家财政资金；
◦ ②银行信贷资金； ◦ ③非银行金融机构资金； ◦ ④其他企业资金； ◦ ⑤居民个人资金；⑥企业自留资金（留存收益）
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6.1 筹资决策概述
6.1.1 筹资目的与要求
企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资 本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的 一种行为。
筹资决策是企业财务管理中的一项重要内容，他是企业开展
经营的前提，又在很大程度上影响着企业的投资活动和分配方案等。
【例6-1 】5年中每年存入银行100元，利率8%，求第五年末 的总收益。 年底存入=FV（8%，5，-100）=586.66
年初存入=FV（ 8%，5，-100，1）=633.59
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2、年金现值函数PV（） 语法：PV（rate,nper,pmt,fv,type) 功能；已知利率，期数，每期付款的条件下，返回年金
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•筹资相关函数
7.6.1 INDEX 函数 7.6.2 逻辑判断函数
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•INDEX 函数
➢ 分类
参考地址型，数组型
1、参考地址型 语法：INDEX（reference,row_num,column_num,area_num) 功能：返回参考地址范围reference中根据row_num,
尤其是长期资金筹集决策涉及的金额大、期间长，对企业的投资、分
配、风险、效益和发展等有着更深远的影响，决策效果对企业有十分
重大的意义。
第6章筹资分析与决策
6.1 筹资决策概述
6.1.1 筹资目的与要求 企业筹资管理的基本原则：
①分析科研生产经营情况，合理预测资金需要量； ②合理安排资金的筹集时间，适时取得所需资金； ③了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源； ④研究各种筹资方式，选择最佳资金结构。
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•逻辑判断函数
1、条件函数IF（） 语法：IF（logical_test,value_if_true,
value_if_false) 功能：用来判断条件是否成立，为真返回value_if_true
的值，为假返回value_if_false的值。
【例7-15】某公司对其销售进行评价 销售额>100万，评价为A 70万<销售额<=100万，评价为B 销售额<=70万，评价为C IF（销售额>100，“A”，IF（销售额>70，“B”， “C”））
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2、AND函数
语法：AND（logical1,logical2,……） 功能：逻辑与，全TURE，返回TURE，有任一个FALSE，返回FALSE。
【例7-16】 销售额>100万，毛利>25万，评价为A 70万<销售额<=100万，毛利>17.5万，评价为B 销售额<=70万，评价为C
•6.4 租赁筹资图形接口模型设计
6.4.1 租赁的基本概念 6.4.2 建立租赁筹资基本模型 6.4.3 租赁筹资图形接口模型设计方法 6.4.4 租赁筹资图形接口模型的使用
第6章筹资分析与决策
•租赁的基本概念
1、种类 营业租赁：经营租赁（服务性租赁）， 融资租赁：财务租赁（资本租赁）
由出租人筹措资金，引进拥护所需的色后备，再 租给用户使用，租期较长。
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6.1.2 筹资渠道与方式
◦ 2）筹资方式
◦ 筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。
◦ 目前我国企业的筹资方式主要有：
◦ 1、吸收直接投资；2、发行股票；
◦ 3、银行借款；4、商业信用；
◦ 5、发行债券；6、融资租赁。
◦ 7、企业自留资金（留存收益）
◦
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种
第6章筹资分析与决策
•租赁的基本概念
2、计算： （1）支付方式：
时间长短（年，季，月）；时期先后（先付，后付）；每期支付金 额（等额， 不等额）。 （2）计算方法： A 定期等额后付租金的计算
PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,,0) B 定期等额先付租金的计算
PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,,1)
（2）年金中的利息函数IPMT（）
语法：IPMT （rate,per,nper,pv,fv,type） 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的利息。
（3）年金中的本金函数PPMT（）
语法：PPMT （rate,per,nper,pv,fv,type） 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的本金。
column_num所决定的单元范围的参考地址内容。 参数：
第6章筹资分析与决策
reference— 一个单元或单元区域的引用 row_num— 指定所要选取的对象位于reference里的第几行，
可为0。 column_num— 指定所要选取的对象位于reference里的第几列，
可为0。 area_num— 指定所要选取的对象位于reference里的第几区
第6章筹资分析与决策
•建立租赁筹资基本模型
第6章筹资分析与决策
•建立租赁筹资基本模型
➢ 逻辑函数 IF（）
语法：IF（logical_test,value_if_true, value_if_false)
功能：用来判断条件是否成立。
➢ 支付方式表达
IF（C6=“先付”，PMT (租赁各期利率,总付款期数, 租金,,0)， PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,,1)
array——以数组方式输入的单元范围 row_num——指定所要返回的元素位于数组里的第几行，
若省略，必须输入column_num 参数。 column_num——指定所要返回的元素位于数组里的第 几列，若省略，必须输入row_num参数。
【例7-13】INDEX（︳“A”，“B”；“C”，“D” ︳， 2，1）其值为C。
方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。
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6.1.3 筹资方式的比较分析
利用Excel提供的函数和计算功能，可以 建立有关筹资方式的各种模型，通过对比分析， 选择合理的筹资方案。筹资分析与决策模型主要 包括： 1．长期借款基本模型 2．长期借款双变量分析模型 3．租赁筹资模型
IF（AND（销售额>100，毛利>25），“A”，IF（AND（销售额>70，毛利 >17.5），“B”，“C”））