2010年证券投资基金《第十三章股票投资组合管理》练习试题总分：122分及格：0分考试时间：120分一、单项选择题（共47题，每题1分。

以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）(1)（）旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合，并通过买卖时机的选择和投资组合结构的调整，获得超过市场组合收益的回报。

(2)在无效的市场条件下，基金管理人可通过（）获取超出市场平均水平的收益率，或者在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平。

(3)小型资本股票回报率和大型资本股票回报率相比（）。

(4)对于集中投资于某一种风格股票的基金经理人而言（）。

(5)积极的股票风格管理，若股票前景不妙则应该（），若前景良好则（）。

(6)积极型股票投资战略的目标是（）。

(7)以技术分析为基础的投资策略是建立在否定（）的基础之上。

(8)道氏理论认为市场波动具有（）。

(9)道氏理论认为（）。

(10)根据简单过滤器规则，（）。

(11)根据移动平均法，如果某只股票价格超过平均价的某一百分比时则应该（）。

(12)选择市盈率和市净率较低的股票的理论基础是，它们有（）支持。

(13)根据股利贴现模型，应该（）。

(14)从历史数据看，一般来说，股票市场的表现和小公司(以市场资本总额衡量)投资组合表现的关系是（）。

(15)消极型股票投资战略的理论基础在于（）。

(16)指数型消极投资策略认为在有效市场中（）。

(17)复制的组合包含的股票数越少，跟踪误差（），调整所花费的交易成本（）。

(18)指数型策略（）。

(19)股票投资组合管理的目标就是（）。

(20)N日的乖离率=（）。

(21)有效市场的最佳选择是（）。

(22)在一个有效的股票市场上，对于股票来说（）。

(23)在有效的市场，基金管理人应努力获得（）。

(24)以基本分析为基础的投资策略是建立在否定（）的基础之上。

(25)根据股利贴现模型，如果股票净现值（）零，应卖出股票；如果（）零，则应买入股票。

(26)（）就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。

(27)如果股票价格中已经反映了影响价格的全部信息，我们就称该股票市场是（）。

(28)（）是指选定一种投资风格后，不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。

(29)（）是通过对不同类型股票的收益状况作出的预测和判断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票权重的股票风格管理方式。

(30)根据对市场（）的不同判断，股票投资组合管理又演化出积极型与消极型两类投资策略。

(31)消极型投资策略以拟合市场投资组合为主要目的，通过跟踪误差，尽量缩小投资组合与市场组合的差异，并以获得（）为主要目标。

(32)资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间（）多元化证券组合可以有效降低个别风险。

(33)除去各股票完全正相关的情况，组合资产的标准差将（）各股票标准差的加权平均。

(34)当组合中的股票数目N趋向无穷大时，方差项将趋近0，组合资产的风险仅由各股票之间的（）所决定。

(35)股票投资风格管理是基金经理人以股票的（）为基准确定基金投资类型的一种组合管理模式。

(36)对股票按公司规模分类是基于不同规模公司的股票具有不同的 )，而股票投资回报往往和它的流动性存在一定关系的角度进行考虑的。

(37)从实践经验来看，人们通常用公司股票的（）所表示的公司规模作为流动性的近似衡量标准。

(38)按股票（）所表现出来的行业特征，可以将股票分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型。

(39)持续增长率等于（）。

(40)相比较而言，（）更多地受到市场力量的影响，较少受到会计数据不足的制约。

(41)从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈（）关系。

(42)持续增长率和红利收益率对公司的增长前景进行预测时，这两个变量应该是互补的，同时还必须注意它们之间的（）关系。

(43)道氏对市场波动三种趋势的划分为以后的（）打下了基础。

(44)通过对（）放大或萎缩的观察，再配合对股票价格形态的分析，增加了对趋势反转点判断的准确性。

(45)一般买卖双方对价格的认同程度通过（）得到确认。

(46)市盈率是股票价格与每股（）的比值。

(47)市净率是股票价格与每股（）的比值。

二、不定项选择题（共38题，每题1分。

以下备选项中有1项符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）(1)（）是组合管理的基本目标。

(2)如果股票市场是一个有效的市场，那么（）。

(3)股票投资风格分类的标准有（）。

(4)按股票价格行为所表现出来的行业特征，可将股票分为（）。

(5)积极的股票风格管理（）。

(6)积极型股票投资战略主要包括（）。

(7)道氏理论的主要观点有（）。

(8)以下属于在否定弱势有效市场前提下的以技术分析为基础的投资策略有（）。

(9)按公司规模划分的股票投资风格通常不包括（）。

(10)对公司基本面状况分析，其内容包括（）。

(11)逆时针理论的八大循环包括（）。

(12)技术分析和基本分析的主要区别在于（）。

(13)有关指数型消极投资策略，以下说法正确的是（）。

(14)关于股票投资组合管理基本策略，以下说法正确的是（）。

(15)按照公司成长性划分，可以将股票分为（）。

(16)描述公司成长性的指标通常有（）。

(17)积极型股票投资策略大致包括（）。

(18)关于以技术分析为基础的投资策略的说法正确的有（）。

(19)根据选定的参考基准和计算方法的差异出现的理论有（）。

(20)关于价量关系指标的说法正确的有（）。

(21)目前国际应用较多的基本分析方法主要有（）。

(22)常见的市场异常策略包括（）。

(23)关于消极型股票投资策略的说法正确的有（）。

(24)从国外证券市场的实践来看，指数投资基金收益水平总体上超过了非指数基金收益水平的原因在于（）。

(25)关于指数型投资策略的说法正确的有（）。

(26)关于加强指数法的说法正确的有（）。

(27)积极型投资策略旨在通过（）构造投资组合，并通过买卖时机的选择和投资组合结构的调整，获得超过市场组合收益的回报。

(28)衡量一只股票或股票组合的风险指标有（）。

(29)积极型股票投资组合策略适合应用于（），从而基金管理人有可能通过对股票的分析和其良好的判断力以及信息方面的优势，识别出错误定价的股票。

(30)因此，按公司规模划分的股票投资风格通常包括（）类型。

(31)按股票价格行为分类的基本思想是在计算了股票集合中每只股票与其他股票之间的相关系数后，将相关系数（）的两只股票视为同类并合并为一组，然后重新计算相关系数矩阵，包括合并股票(或群落)与剩余股票(或群落)之问的相关系数。

(32)以下属于在否定半强势有效市场前提下的以基本分析为基础的投资策略有（）。

(33)结合对（）的挑战，人们提出的市场异常策略，如小公司效应、日历效应等。

(34)目前世界资本市场应用最广泛的（）等都是源于道氏理论的思想。

(35)道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是最终可以将它们分为（）。

(36)选择（）的“双低”股票作为自己的目标投资对象是目前机构投资者普遍运用的投资策略。

(37)按照对未来股利支付的不同假定，股利贴现模型可演化为（）等具体表现形式。

(38)基本分析是以（）为研究基础，通过对公司业绩的判断确定其投资价值。

三、判断题（共43题，每题1分。

正确的作√表示，错误的用×表示，不选、错选均不得分）(1)资产组合理论表明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性低的多元化证券组合可以有效降低个别风险。

（）(2)简单过滤器规则无论从理论基础还是具体操作来看都比较简单而且直观，但是在执行过程中，基金经理人还必须考虑交易成本对投资收益的影响。

（）(3)在给定的风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动，从而在一个较长的时期内获得最大收益。

（）(4)股票投资风格的划分关键是对股票特征的把握和分类标准的选取。

（）(5)道氏理论认为开盘价是最重要的价格。

（）(6)通常认为，交易量和价格都上升是投资者对某只股票感兴趣而且这一兴趣将持续下去的信号。

（）(7)即使建立在全部公开信息基础上的基本分析也能创造出超额收益。

（）(8)小公司效应就是我们在股票投资风格管理中曾经提到的，以市场资本总额衡量的小型资本股票，它们的投资组合收益通常优于股票市场的整体表现。

（）(9)选择市盈率和市净率较低股票的理论基础在于，这两类股票的股价有较高的实际收益的支持。

（）(10)复制的投资组合的波动不可能与选定的股票价格指数的波动完全一致。

（）(11)一般来说，复制的组合包括的股票数越多，跟踪误差越小，调整所花费的交易成本越高。

（）(12)积极的股票风格管理中若股票前景不妙，降低权重；若前景良好，增加权重。

（）(13)加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，也就是风险控制程度不同。

（）(14)为了尽量减少跟踪误差，需要对复制的股票组合进行动态维护，并为此支付相应的交易费用。

（）(15)股票投资组合的目的是实现平均收益。

（）(16)积极型股票投资管理的目标是获得利润最大化。

（）(17)对于股票价格行为的研究，我们可以通过绘制各类股票的方差矩阵，用群落分析方法进行分析验证。

（）(18)移动平均法可以参考协方差的计算公式来测定股价的背离程度。

（）(19)积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高。

（）(20)从市场经验来看，证券组合受行业政策和基本面的影响较大，相应的收益波动往往也很大。

（）(21)风格指数可以使基金经理更清楚地了解某类股票在一定时期内的走向，其所起到的作用就像对市场状况有广泛代表性的标准普尔500种股票指数一样。

（）(22)通过组合投资，能够减少直至消除的是系统性风险，而只承担影响所有股票收益率的非系统性风险。

（）(23)即使在有效市场，股票也存在“价值高估”或“价值低估”。

（）(24)只有市场无效，才存在错误定价的股票。

（）(25)积极型股票投资管理是有效市场的最佳选择。

（）(26)通常认为，价格上升而交易量下降是股票价格随后将下跌的信号。

（）(27)基本分析是在否定弱势有效市场的前提下，以公司基本面状况为基础进行的分析。

（）(28)技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础。

（）(29)指数型消极投资策略的核心思想是相信市场是有效的，任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益。

（）(30)通过组合投资，能够减少影响所有股票收益率的因素所产生的风险(系统性风险)。

（）(31)从长期来看，小型资本股票的回报率实际上要比大型资本股票更高。

（）(32)从红利收益率和市场对优秀增长类公司发出的价格信号来看，红利收益率通常和公司增长能力呈正向变化关系。