与结算价计算盈亏 • 结算价的确定方法：相应期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平
均价。计算保留至小数点后一位。
• 交割结算 • 股指期货实行现金交割结算。股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最
后2小时的算术平均价，计算结果保留至小数点后两位。

股指期货的交易特征
• 保证金交易 （杠杆交易） • 双向操作 • 0制度 • 每日无负债结算 • 到期现金交割
期货市场
保证金交易
假定保证金比例：
20%
10%
1500

100
100
100

本金亏损一半
亏损 放大金额 成本
￥90 ￥10 ￥100
股票市场 没保证金交易
-10% 90%
成本 利润 本利和

期货市场 保证金交易
假定保证金比例为
多• 头多：买头方&空，看头 涨• ，看好后市
空头：卖方， 看跌，看淡后市

• 例1 • 假定投资者A的期货账户上有100万资金。
• 2月8日，他认为后市可能存在着反弹机会，因此，在3600点的价格 买入1手1006合约，此时，投资者A的买入行为即开仓，我们也称其 交易行为建立多头头寸，同时，由于他是看涨买入，我们称其为多头 。
20%
50
￥ 400
-10%
-50%
100
110000
50
• 股指期货交易特点二 双向交易 • 既可以买入股指期货合约做多，也可以卖出股指期货合约做空 • 当认为后市看涨时，买入合约，若股指上涨即可平仓了结盈利
；对后市看跌，卖出合约，若股指下跌即可平仓了结盈利。当 然，若股指走势与判断相反，则会出现亏损。
• 例2
• 某客户有初始保证金50万元，某日买入沪深300股指1006期货合约2手， 价格3600点，当日收盘价为3560点，结算价为3550点，结算会员收取该 客户的保证金比率为15%，手续费为150元/手；
• 当日结算后的持仓保证金为：3550×300×15%×2＝319500元
•
-当日盈亏为：（3550－3600）×300×2＝-30000元
• 股指期货交易特点三—0 • 当天买入的合约或卖出的合约均可以当天平仓了结。 • 如，投资者2月8日在3600点买入1006合约后，在当天可以在
3650点卖出；卖空交易类似。

• 股指期货交易特点四当日无负债结算
• 当日收市后，交易所对结算会员、结算会员对与其签订结算合同的交易 会员及客户，按照当日结算对所有合约的盈亏、交易保证金、及手续费 等费用进行清算，对应收应付的款项实现净额一次划转，相应增加或减 少结算准备金。
• 开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约 。
• 平仓是指投资者买入或者卖出与其所持仓合约的品种、数量及交割月 份相同但交易方向相反的合约，以了结股指期货交易的行为。
• 股指期货投资者在开仓之后尚没有平仓的合约，叫做未平仓合约，也 叫持仓。
• 开仓之后股指期货投资者有两种方式了结股指期货合约：或者择机平 仓，或者持有至最后交易日并进行现金交割。
股指期货基础知识 和交易规则介绍

目
录
目录
股指期货：股票与期货的结合体 股指期货合约介绍 股指期货交易术语及交易特征 股指期货风险控制制度
如何参与股指期货 认识股指期货的交易风险

股指期货：股票与期货的结合体
合同（合约）
认识股指期货
股指期货 （股票指数+期货）
• 2月8日交易结束后，如果投资者A没有通过卖出行为了结头寸（即平 仓），我们称其拥有的1006合约为其持仓。
• 2月9日，在1006合约上涨50点后，投资者A以3650点卖出1006合约 ，此为平仓，同时投资者实现盈利为50*300=1500
•www卖.htg出wf.行com为中的概念与此类似
股指期货交易中需注意的问题
• 交易时间 • 与股票交易时间存在差异 • 区分一般交易日与最后交易日的交易时间段
• 价格波动限制 • 涨跌停板：上一日结算价的±10%
• 保证金与手续费 • 期货公司会根据客户资金、交易情况在上述标准基础上设置不同的保证
w金ww和.htg手wf.c续om 费率。
股指期货交易术语
• 开仓、平仓、持仓
ü以某种股票价格指数为基础 资产的标准化期货合约。
期货合约
ü买卖双方交易的是一定时期 后的股票指数价格水平。
远期合约
期货是双方约定在未来某个 特定时点、以特定价格买卖 特定商品的标准化合约
ü在合约到期后，股指期货通 过现金结算差价的方式来进行 交割
双方约定在未来某个特定 时点、以特定价格买卖特 定商品的合约。

Ø股指期货交易特点之 一 保证金交易
•资金利用效率较高 •实现以小博大 •杠杆效应在提高盈利的可 • 能时也增加了亏损的可能

利润上升 价格上升
利润 放大金额 成本
￥110 ￥10 ￥100
股票市场 没有保证金交易
10% 110%
成本 利润 本利和
• 交易指令：限价指令（100手），市价指令（50手） • 集合竞价：买卖申报（9:10-9:14），撮合成交（9:14-9:15）；最大成交量
原则；不接受市价申报；撮合时间不能撤单。 • 限价指令竞价交易时，买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则撮合成交 • 当天盈利可开新仓 • 盈亏的计算方法 • 在日内交易时段按照开仓价与市价计算盈亏，收盘后未平仓合约按照开仓价

沪深300指数期货合约细则

• 合约月份以及到期日 • 季月是指3月、6月、9月和12月 • 举例：现在是10年2月10日，则上市的合约分别为2月、3月、6月和9月
合约，10年2月22日2月合约到期后（按照规则，2月第三个周五为2月19 日，但是其乃春节法定假日，因此顺延至2月22日），2月23日，上市的 合约变为3月、4月、6月、9月合约。其他以此类推。
•
-客户权益为：500000 － 30000 -150 ×2 ＝469700元
•
-可用资金为：469700 － 319500 ＝150200元
• 该客户的风险度为319500/469700=68.02%，风险级别适中。