、单项选择题1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。

所得税率 D 市场利率A 筹资总额B 筹资费用C 2． 下列筹资方式中， 资金成本最低的是（ ）。

A 发行股票B 发行债券C 长期借款 D留存收益 3． 某企业发行新筹资费率为股票市价的 8% ， 已知每股市价为 50 元，本年每股 股利 4 元，股利的固定增长率为 5% ，则发行新股的资金成本率为（ ）。

A 13.00%B 13.40%C 14.13%D 21.00%4 ．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金 200 万元、200 万元、 500 万元、 100 万元，它们的资金成本率分别为 该筹资组合的综合资金成本为（ ）。

6 ．某公司发行债券 2 000 万元，票面利率为 以税率为 33% ，则债券资金成本为（ ）。

A 12.34%B 9.28%C 6.22% D3.06%7． 某公司负债和权益筹资额的比例为 2:3 ，综合资金成本率为 10 ％，若资金成本和资金结构不变，当发行 200 万元长期债券时，筹资总额突破点为（ ）。

A 2 000 万元B 1 000 万元C 300 万元D 133 万元 8．某种行动的不确定性称为（ ）。

A 风险B 报酬C 概率D 期望值9．无风险报酬率是指（ ）。

C 标准离差A 期望报酬率B 时间价值D 标准离差率10 ．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。

A 银行存款B 三年期国债C 金融债券D 股票11 ．经营杠杆给企业带来的风险是（） 的风险。

A 成本上升 C 利润下降 12 ．财务杠杆说明（B 业务量的变化导致息税前利润更大变动D 业务量的变化导致息税前利润同比变动 ）。

A 增加息税前利润对每股收益的影响B 销售额增加对每股利润的影响C 可通过扩大销售影响息税前利润D 企业的融资能力13 ．某公司的经营杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 10% ，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ）。

A 5%B 9%C 10.8%D 16.2%6% 、 10% 、15% 、13% ，则A 10%B 11%5 ．资金成本包括（ ）。

A 筹资费用和利息费用 C 借款和债券利息和手续费用 C 12% D 12.6% B 使用费用和筹资费用D 利息费用和向所有者分配的利润9% ，偿还期限 5 年。

发行费率 3% ，所14 ．每股盈余无差别点是指两种筹资方式下，普通股每股收益相等时的（）。

A 筹资总额B 成本总额C 税后利润D 息税前利润15 ．某公司本期息税前利润为 5 000 万元，本期实际利息费用为 1 000 万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。

A 5B 1.25C 1.2D 0.8316 ．企业资金中权益资本与债务资本的比例关系称为（）。

A 财务结构B 资本结构C 成本结构D 利润结构17 ．利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（）。

A 经营风险B 财务风险C 投资风险D 资金风险18 ．在企业的全部经营资本中，负债资本占了50 ％，在这种情况下（）。

A 企业只有经营杠杆效应，而无财务杠杆效应B 企业只有财务杠杆效应，而无经营杠杆效应C 举债经营不会引起总风险的变化D 举债经营会使总风险加剧19 ．财务杠杆影响企业的（）。

A 税前利润B 税后利润C 息前税前利润D 财务费用20 ．关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（）。

A 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数也越小B 在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C 当固定成本趋近于0 时，经营杠杆系数趋近于1D 经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大21 ．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。

A 大于 1B 与销售量成反比C 与固定成本成反比D 与风险成反比22 ．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。

A 在产销量相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业经营风险B 在相关范围内，产销量上升，经营风险加大C 在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动D 对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定不变的23 ．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

A 等于0B 等于 1C 大于 1D 小于124 ．一般来说,在资本结构决策分析中,当息税前利润（）每股收益无差别点时，选择（）筹资对企业最为有利。

9．A 大于 权益资本B 小于 权益资本C 小于 债务资本D 大于 权益资本或债务资本25 ．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（ ）。

A 企业价值最大的资本结构B 综合资金成本最低的目标资本结构C 企业目标资本结构D 综合资金成本最低，企业价值最大的资本结构、多项选择题1 ．企业降低经营风险的途径一般有（ ）。

A 增加销量B 降低变动成本C 增加固定成本D 提高产品售价 2 ．一般地，公司个别资金成本由小到大错误的排序是（ ）。

A 普通股、债券、留存收益、银行借款B 普通股、留存收益、银行借款、债券C 普通股、留存收益、债券、银行存款D 银行借款、债券、留存收益、普通股3．某公司发行债券 1 000 万元，票面利率为 12 ％，偿还期限 5 年。

发行费用率为 3％，所得税率为 33 ％，则债券资金成本不是（）。

A 16.45 ％B 12.37 ％C 8.29 ％D 8.04 ％4 ．下列项目，属于资金成本中筹资费用内容的是（ ）。

A 借款手续费B 债券发行费C 普通股股利D 债券利息5 ．企业在追加筹资时，需要计算（ ）。

A 筹资总额突破点B 边际资金成本C 个别资金成本D 变动成本 6．某企业本期财务杠杆系数 3 ，假设公司无优先股，本期息税前利润为 450 万元，则 本期实际利息费用不是（ ）。

10 ．影响企业综合资金成本的主要因素有（A 个别资金成本B 留存收益占所有者权益的比重7． 8． A 1 350 万元 B 300 万元 C 150 万元 银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款（A 利息税前支付B 筹资费用较小C 属借入资金 在计算个别资金成本率时，应考虑筹资费用影响因素的是（A 长期债券成本B 普通股成本C 留存收益成本D 长期借款成本在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有D 100 万元 D 借款额较小）。

（普通股）。

）。

C 营运资金的比重D 各种长期来源的资金占全部长期资金的比重9．11 ．公司债券筹资与普通股筹资相比较（）。

A 债券筹资成本相对较高B 普通股筹资可以利用财务杠杆作用C 债券筹资的资金成本相对较低D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付12 ．计算财务杠杆系数用到的数据包括（）。

A 所得税率B 基期息税前利润C 基期利息D 净利润13 ．调整企业的资金结构，提高负债的比例，会（）。

A 提高资产负债率B 提高综合资金成本C 增加企业的财务风险D 提高财务杠杆系数14 ．确定企业资金结构时（）。

A 如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金B 为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资C 若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债D 所得税率越高，举借负债利益越明显15 ．关于经营杠杆系数，下列说法正确的有（）。

A 其他因素不变，固定成本越大，经营杠杆系数越大B 当固定成本趋于0 时，经营杠杆系数趋于1C 在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越大D 经营杠杆系数同固定成本成反比16 ．下列项目中属于企业经营风险的导致因素是（）A 通货膨胀B 原材料供应地的经济情况变化C 产品成本D 负债资金的比重17 ．下列说法正确的有（）A 产销量变动率与息税前利润变动率是一致的B 息税前利润变动与每股利润变动率是一致的C 固定成本越大，则经营风险越大D 边际贡献的变化幅度与业务量变化幅度相同18 ．关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是（）。

A 复合杠杆系数越大，企业的风险越大B 复合杠杆系数反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率的比率C 复合杠杆系数反映产销量变动对普通股每股利润的影响D 复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和19 ．下列有关资金结构的表述正确的是（）。

A 企业资金结构应同资产结构相适应B 资金结构变动不会引起资金总额的变动C 资金成本是市场经济条件下，资金所有权与使用权相分离的产物D 因素分析法是一种定性分析法20 ．下列关于最佳资本结构的论述，正确的有（）。

A 公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B 公司总价值最大的资本结构下, 综合资金成本也是最低的C 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资可实现最佳资本结构D 若不考虑风险价值，销售量低于每股收益无差别点时，运用股权筹资可实现最佳资本结构三、判断题1．经营杠杆和财务杠杆都会对息税前盈余造成影响。

（）2．长期借款由于借款期限长，风险大，因此借款成本也较高。

（）3．如企业负债筹资为零，则财务杠杆系数 1 。

（）4．在对不同项目进行风险衡量时，应以标准离差为标准，标准离差越大，方案风险水平越高。

（）5．企业追加筹措新资，通常运用多种等资方式的组合来实边际资金成本需要按加权平均法来计算，并以市场价值为权数。

（）6 ．短期负债融资的资金成本低，风险大。

（）7 ．复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和。

（）8．由于经营杠杆的作用，当息前税前利润下降时，普通股每股收益会下降得更快。

（）9 ．负债经营的前提是企业的税前利润率必须高于负债利息率。

（）10 ．一般来说，筹资风险与风险报酬和筹资成本均成反比。

（）11 ．经营和财务杠杆的系数变大，都可能导致复合杠杆系数变大。

（）12 ．最佳资本结构一定是可使公司的总价值最高、每股收益最大的资本结构。

（）13 ．当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。

（）14 ．在计算长期借款成本时，若筹资费用很少，该筹资费用可以忽略不计。

（）15 ．财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。

（）16 ．筹资决策的核心点在于满足经营需要，降低资金成本，形成最佳资本结构。

（）17 ．财务杠杆系数是每股利润的变动率，相当于息税前利润率变动率的倍数。

它是用来衡量财务风险大小的重要指标。

（）18 ．规避财务风险的关键就是要保持合理的资金结构，维持适当的负债水平。

（）19 ．杠杆的作用是能用来估计销售额的变动对每股利润所造成的影响。

（）20 ．资本结构决策主要是确定负债资本在全部资本中所占的比重。

（）四、实务计算题1 靖源置业公司拟筹资2 500 万元以扩大经营规模。

其中发行债券 1 000 万元，筹资费率2% ，债券年利率为10% ，所得税率为33% ；长期借款500 万元，年利息率7% ，筹资费率为1% ；普通股 1 000 万元，筹资费率为4% ，第一年预期股利率为10% ，以后各年增长4% 。