财务管理作业4部分答案
49, 企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为 10%
就下列条件计算债券的投资价值：1,债券每年计息一次2,债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4,折价发行，到期偿还本金。

每年计息一次的债券投资价值
=2000X( P/F, 10%,5) + 2000 X 8%<(P/A,10%,5)
=2000X 0.6209+2000 X 8%+3.7908=1848.33 (元)
(2)一次还本付息复利计息的债券投资价值
=2000X( F/P, 8% 5)X (P/A,10%,5)
=2000X 1.4693 X 0.6209=1824.58(元)
(3)一次还本付息单利计息的债券投资价值
=2000X (1+8%X 5) X (P/F,10%,5)
=2000X 1.4 X 0.6209=1738.52 (元)
(4)折价发行无息的债券投资价值
=2000X (P/F,10%,5)
=2000X 0.6209=1241.80 (元)
50, 企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%就下列条件计算股票的投资价值：1,未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2,未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3,长期持有，股利不变4,长期持有，每股股利每年保持 18%勺增长率
(1)未来三年的每股股利分别为 0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28
2 / 6
元的价格出售的投资价值
=0.45 X (P/F,20%,1)+0.60 X (P/F,20%,2)+0.80 X (P/F,20%,3)+28 X (P/F ,20%3)
=0.45 X 0.8333+0.6 X 0.6944+0.8 X 0.5787+28 X 0.5787
= 17.36(元)
(2)未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值
=0.45(P/A,20%,3)+28(P/F,20%,3)
=0.45 X 2.1065+28 X 0.5787=17.15(元)
(3)长期持有，股利不变的投资价值
=0.45 / 20% =2.25 ( 元)
(4)长期持有，每股股利每年保持 18%勺增长率
=[0.45 X( 1 + 18% ]/ (20%-18% =26.55 (元)
51, 企业目前投资A、B、C三种股票，它们的B系数分别为2.4,1.8,0.6 它们的投资组合比重分别为30% 50% 20%股票市场的平均收益率为24%国债的平均投资收益率为8%分别计算1,组合B系数2,风险收益率3,投资收益率
(1)股票组合的B系数二艺某股票B系数X某股票比重
=2.4 X 30%+1.8X 50%+1.6X 20%
=0.72+0.90+0.12=1.74
(2)股票组合的风险收益率二组合B系数X(市场平均收益率-无风险收益率）4 / 6
= 1.74 X（ 24%-8%
= 1.74 X 16%=27.84%
（3）股票（必要）投资收益率=无风险收益率+组合B系数（市场平均
收益率-无风险收益率）=8% + 1.74 X（24%-8%
=8%+1.74X 16%=35.84%
52, 某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1,440,000 元，现金与有价证券的每次转换成本为
800元，有价证券的利率为16%
要求计算：1,企业目前持有现金240, 000元，则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元。

2,现金的最佳持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？3、最低的管理成
本为多少元？其中机会成本、转换成本各为多少元？
1、企业目前持有现金240000元，
机会成本=240000/2 X 16%=19200（元）
转换成本=1440000/240000X 800=4800 （元）
现金管理相关总成本=19200+4800=24000（元）
2、现金的最佳持有量二（2X 1440000X 800/16%）1/2
= 120000 （元）
有价证券交易次数=1440000/120000=12 （次）
交易时间间隔天数=360/12 =30 （天）
3、最低管理成本二（2X 1440000X800X 16% 1/2
= 19200 （元）
机会成本=120000/2 X 16%=9600（元）
转换成本=1440000/120000X 800=9600 （元）
53, 某企业2000年赊销净额为240万元，应收帐款平均收款天数为45天, 企业变动成本率为60%社会资金成本率为15%则应收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本分别为为多少？
应收账款平均余额=（240 X 45）/360=30 （万元）
维持赊销业务所需资金=30X 60%=18（万元）
机会成本=18X 15%=2.7 （万元）
机会成本=[（240 X 45） /360] X 60%< 15% =2.7 （万元）
某企业税后利润中法定盈余公积金提取率为 15%,75%勺可分配利润向投资者分配，安排未分配利润800万元，企业所得税为25%试确定企业的目标利润总额假设这个未分配利润全是当年利润产生，贝心
净利润=800/75%=1066.67 万元
目标利润总额=1066.67心-25%）=1422.23 万元
这里15%+75%=9Q%还有10%^哪里去了？
某企业计划生产产品1500件，每件计划单耗20千克，每千克计划单价
12元，本期实际生产产品1600件，每件实际消耗材料18千克，每件实际单价13元，要求：计算产品材料的实际成本、计划成本及差异，并分析计算由于产量变动、材料单耗变动、材料单价变动对材料成本的影响。

1、计算实际、计划指标：
实际成本=1600X 18X 13=374400 元
计划成本=1500X 20X 12=360000 元差异=374400-360000=14400 元2、分析计算：
由于产量增加对材料成本的影响为：
（1600-1500）X 20X 12=24 000 （元）
由于材料单耗节约对材料成本影响为：
1600X（18-20） X 12=38 400 （元）
由于材料单价提高对材料成本影响为：
1600X 18X（13-12 ） =28 800 （元）
全部因素影响为：
24000-38400+28800=14 400 （元）。