1.资本预算：长期资产的投资和管理过程本额的关系③没有考虑利润和所承担风险的关系7.公司财务管理的目标：最大化现有股票的每股现价，更一般的表述为最大化现有所有者权益的市场价值（包括公司制和合伙企业）8.企业价值=股东价值+债权人价值9.公司的行为均以实现目标最大化为准则10.代理问题：委托方和代理方有可能存在利益上的冲突，这种冲突成为代理问题。

给代理方支付报酬的方式是代理问题得一个因素11.代理成本：股东和管理层利益冲突的成本12.代理权：代表他人投票的权利。

代理权之争：不满意的股东介意更换现有管理层的一个重要机制被称为代理权之争13.流动性：指资产变现的方便与快捷程度14.流动资产：流动性最强，包括现金以及自资产负债表编制之日起一年之内能够变现的其他资产15.资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强；反之16.企业投资于流动性较强的资产是以牺牲对利益性更高的资产的投资机会为代价的17.账面价值：通常指企业的会计价值或置存价值18.市场价值：有意愿的买者与卖者在交易中达成的价格19.非速动资产的变现金额和时间具有较大的不确定性；①存货的变现速度比应收款项要慢得多切价值不好计算②1年内到期的非流动资产和其他流动资产的金额有偶然性，因此，将可偿债资产定义为速动资产，计算短期债务的存量比率更可信。

20.流动比率：反映短期偿债能力e.g.流动比率速动比率21.影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。

22.增强短期偿债能力的表外因素主要有：（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的非流动资产（3）偿债能力的声誉23.降低短期偿债能力的表外因素有：（1）与担保有关的或有负债，如果它的数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时给予关注；（2）经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务。

24.总负债率：总负债比率= (总资产–总权益) / 总资产25.总负债率可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全。

资产负债率还代表企业的举债能力。

企业的资产负债率越低，举债越容易。

26.影响长期偿债能力的其他因素：①长期租赁②债务担保③未决诉讼27.财务杠杆比率：反映长期偿债能力e.g.负债比率负债权益比权益乘数28.周转率：反映资产管理情况的比率e.g.存货周转率存货周转天数应收账款周转率应收账款周转天数总资产周转率29.利息倍数：衡量一个企业负担利息的能力如何30.现金对利息的保障倍数：衡量财务负担的承受能力31.盈利性指标：销售利润率资产收益率权益收益率EBITDA利润率32.市场价值衡量指标：每股收益（EPS）市盈率市值面值比企业代价乘数33.杜邦恒等式说明，权益收益率（ROE）收三个方面因素影响：①经营效率（以销售利润率来衡量）②资产运用比率（以总资产周转率衡量）③财务杠杆（以权益乘数度量）其中，经营效率和资产运用率低下都会导致ROE下降。

34.资本密集率：即总资产与销售额之比。

指的是美元销售额所需要的资产金额，这个比率越高公司的资本密集度越高，反之。

35.所需外部融资(EFN):预测的资产增加额相比预测的负债和权益增加额之间的差额.36.外部融资需要量与增长相关，若其他情况不变，销售和资产增长率越高，外部融资需求量越大。

37.内部增长率：在没有任何外部融资的情况下，公司可能实现的最大增长率38.可持续增长比率：公司在没有外部股权融资且保持负债权益比不变的情况下，公司可能实现的最大增长率39.若一家企业不希望出售新权益，并且其利润率、股利政策、财务政策、总资产周转率（资本密度）保持不变，那么它只可能一个增长率。

40.货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

41.永续年金：每期金额相等，且永无到期期限的一系列现金流42.永续增长年金：每期以固定的增长率增长，且增长趋势将会永久持续下去的一系列现金流43.年金：一系列有规律的、持续一段固定时期的等额现金流44.增长年金：在一定时期内每期以固定的增长率增长的一系列现金流45.净现值法（NPV）是资本预算和评价项目投资的最基本的方法,本书称为投资决策第一准则。

46.净现值（NPV）为一项投资预期现金流的现值减去投资的成本。

净现值法真正体现了因为投资新的项目而为股东带来的价值增值,体现了财务管理目要求47.回收期法：①那些有丰富市场经验的大公司在处理规模相对比较小的投资决策时，通常使用回收期法②操作简单，决策成本低③便于管理控制和业绩考核④现金缺乏的公司，如果有很好的投资机会，利用回收期法还是比较合适的⑤对那些具有良好的发展前景却难以进入资本市场的私人小企业，可以采用回收期法缺点:①忽略了资金的时间价值②忽略了回收期之后的现金流③需要进行主观判断④根据回收期法则可以接受的项目可能没有正的净现值⑤无法了解项目的盈利性48.会计收益率法：缺点:①忽略了资金的时间价值②使用主观的基准临界收益率③基于帐面价值,而不是现金流和市场价值优点:①会计信息容易取得②容易计算49.IRR: 使NPV值为零的折现率（使投资项目的净现值为0 贴现率）50.IRR特征：①反映一个项目的实际报酬率水平，也即一个项目的真实内在价值②内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，完全取决于项目的现金流量，是每个项目的完全内生变量，这也就是其称为“内部收益率”的原因所在③理财实务中经常被用来代替净现值，具有净现值的部分特征51.内部收益率（IRR）与净现值（NPV）的比较：①在某些情况下，两种方法是等价的②贴现率小于内部收益率时，净现值为正；贴现率大于内部收益率时，净现值为负。

③如果我们在贴现率小于内部收益率时接受某一个项目，我们也就接受了一个净现值为正值的项目。

在这一点上，内部收益率与净现值是一致的④如果项目的现金流量复杂些，内部收益率法存在的问题就会凸现出来，就会与净现值的判断不一致52.内部收益率法：缺点：①不能区分投资和融资.②可能没有一个内部报酬率也可能有多个内部报酬率.③互斥投资问题优点：易于理解和计算53.互斥项目: 在几个备选项目中只有一个可以选择54. 独立项目: 接受或放弃一个项目不会影响到其他项目的决策.55.遇到两个互斥项目的投资决策时，可以用以下三种方法：①选择净现值最大的项目。

②若增量内部收益率大于贴现率，选择投资额大的那个项目。

③若增量净现值为正值，选择投资额大的那个项目56.沉没成本：已经“沉没”了，不影响当前决策57.机会成本：资源投资某一项目而放弃另一项目，造成的放弃另一项目可能带来的收益，叫机会成本58.负效应：新增项目对公司原来其他项目产生的间接效应：1）挤出效应，即负效应蚀。

如减少原有产品的销售量与销售额等。

2) 协同效应,新增项目将增加现有项目的现金流. 59.初始现金流量：1.固定资产投资支出2.流动资产投资支出3.其他投资费用4.原固定资产的变价收入60.经营性现金流量：指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入与流出量。

61.终结现金流量：1、固定资产的残值收入或变现收入2、原来垫支在各种流动资产上的资金回收3、停止使用土地的变价收入。

62.约当年平均成本法：约当年均成本是与原始现金流具有相同现值的年金63.名义现金流量：以实际收到或支出表示的现金流量，为名义现金流量。

64.实际现金流量：若以第0期的实际购买力表示的现金流量为实际现金流量，也即应当将名义现金流量按通货膨胀率调整为实际现金流量65.市场利率:是指具有相同特征的债券的市场利率,这种市场要求的利率,又叫债券到期收益率(YTM),简称债券收益率66.到期收益率是指使得承诺的未来现金流量的总现值等于债券当前市价的贴现率,也即是该债券的1）对溢价债券，在其他条件不变情况下，距到期日临近，债券价格在下降，最终收敛于面值；2）对折价债券，在其他条件不变情况下，距到期日临近，债券价格在上升，最终收敛于面值。

3）对平价债券，在其他条件不变情况下，距到期日临近，债券价格保持不变，即保持与面值等价。

4）对不同期限债券，距到期日长的债券对利率波动更为敏感。

67.利率风险：市场利率的浮动带来债券价值变动的风险，叫利率风险。

利率风险的大小取决于该债券价格对于利率变动幅度的敏感程度。

68.债券利率性风险：市场利率随时变化,导致持有债券的人收益变化.这种因利率变化而使债券收益的不确定性就是债券利率风险.69.利率的价格风险：当利率上升时,导致已发行债券的价格(价值)降低.这就是利率的价格风险.利率上升引起了债券持有者价值的损失.70.在市场利率保持不变时,随着离到期日时间的临近,债券价值在不断下降(前提是市场利率一直低于票面利率.),直至到到期日,该债券的价值就等于其面值.71.债券类型：按是否支付利息分①平息债券②零息债券按发行主体分①国债②公司债券依是否有担保①担保信托债券:以普通股作抵押②抵押债券:以不动产为抵押③信用债券:无担保.中期债券通常是小于10年的④无担保债券.按是否可转换性①可转换债券：转换成普通股②不可转换债券72.实际利率影响的是利率的总体水平。

通货膨胀率影响利率期限结构73.通货膨胀溢价：投资者预期到通货膨胀，即意识到会减少应归还资金的价值，因此，投资者会要求提高名义利率来弥补这种可能的损失。

就叫通货膨胀溢价。

74.违约风险溢价：债券评级75.课税溢价：市政债券与应税债券76.流动性溢价：交易频繁的债券其必要收益率较低77.公司价值取决于增长率g以及贴现率R：若公司没有增加净投资(总投资-折旧),公司只能维护其原有固定资产,因而收益也稳定在原来水平,不会增长.因此,也只有当一些收益不作为股利分配,而作为投资时,净投资不会零,且为正,收益才会增长.78.含息价格：实际支付的价格=报价+应计利息79.股票估价的两种方法：股票贴现模型（DGM）和公司价值加上增长机会的价值80.股票价值就取决于公司原来规模产生收益的价值和新增投资收益所带来的价值81.增长公司价值的两个必要条件是：1）公司必须有留存收益为新的项目进行融资；2）项目的净现值为正。

82.风险溢价是增加收益（超过无风险利率）而引起的风险承担。

83.股市的一个最重要观测数据是，除去无风险收益率后股票的长期超额收益率。

84.算术平均——由多期平均到每期的收益率。

85.几何平均——以复利计算的多期收益的平均值。

86.组合风险并不是各种证券风险的加权平均（即其各种证券标准差的加权平均）。

组合的标准差小于各种证券标准差的加权平均。

原因是：多元化效应存在，即由于证券之间存在联动作用，抵销了一部分风险87.当两种证券构成的投资组合时,只要相关系数β<1组合的标准差(或方差)就小于这两种证券各自标准差的加权平均数,组合多元化效应就会出现.88.多种资产组合:只要组合中两两证券收益之间的相关系数小于1,组合的标准差一定小于组合中各种证券的标准差的加权平均数.89.有效集定理其一：在每一个风险水平上，寻求最大预期回报率；其二：对每一个预期回报率水平寻求最小的风险90.无风险资产：1、收益不具有不确定性，即标准差为0。