2020年等级考试《期货投资分析》每日一练考试须知：1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________考号:___________一、单选题(共70题)1.含有未来数据指标的基本特征是( )。

A.买卖信号确定B.买卖信号不确定C.未来函数不确定D.未来函数确定2.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息债券的价值为92．5元，期权价值为6．9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有( )。

表8—1某结构化产品基本特征项目条款面值(元)100标的指数上证50指数期限A.做空了4625万元的零息债券B.做多了345万元的欧式期权C.做多了4625万元的零息债券D.做空了345万元的美式期权3.债券投资组合与国债期货的组合的久期为( )。

A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)／2B.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)C.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／期货头寸对等的资产组合价值D.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值4.时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为( )。

A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.单整序列D.协整序列5.对于金融衍生品业务而言，( )是最明显的风险。

操作风险信用风险流动性风险市场风险6.某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率，利率期限结构如表2—1所示。

表2—1利率期限结构即期利率折现因子180天4.93％0.9759360天5.05％A.5．29％B.6．83％C.4．63％D.6．32％7.近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是( )。

A.拥有定价的主动权和可选择权B.增强企业参与国际市场的竞争能力C.将货物价格波动风险转移给点价的一方D.可以保证卖方获得合理销售利润8.7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。

签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。

如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为( )元/吨。

A.57000B.56000C.55600D.557009.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是( )。

A.设计和发行金融产品B.自营交易C.为客户提供金融服务D.设计和发行金融工具10.关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是( )。

A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益11.宏观经济分析的核心是( )分析。

A.货币类经济指标B.宏观经济指标C.微观经济指标D.需求类经济指标12.影响国债期货价值的最主要风险因子是( )。

A.外汇汇率B.市场利率C.股票价格D.大宗商品价格13.下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差( )。

A.CTDB.普通国债C.央行票据D.信用债券14.计算在险价值时，Prob(△Π≤-VaR)=1-a％。

其中Prob(·)表示资产组合的( )。

A.时间长度B.价值的未来随机变动C.置信水平D.未来价值变动的分布特征15.以下各产品中含有乘数因子的是( )。

A.保本型股指联结票据B.收益增强型股指联结票据C.逆向浮动利率票据D.指数货币期权票据16.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为( )。

A.B=(F·C)-PB.B=(P·C)-FC.B=P-FD.B=P-(F·C)17.在一元回归中，回归平方和是指( )。

18.在场外期权交易中，提出需求的一方，是期权的( )。

A.卖方B.买方C.买方或者卖方D.以上都不正确19.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是( )。

A.区间浮动利率票据B.超级浮动利率票据C.正向浮动利率票据D.逆向浮动利率票据20.如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。

所以企业可以通过( )交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。

A.期货B.互换C.期权D.远期21.( )是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

A.敏感分析B.情景分析C.缺口分析D.久期分析22.某发电厂持有A集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过A集团异地分公司提货。

其中，串换厂库升贴水为-100元/吨，通过计算两地动力煤价差为125元/吨。

另外，双方商定的厂库生产计划调整费为35元/吨。

则此次仓单串换费用为( )元／吨。

A.25B.60C.225D.19023.Gamma是衡量Delta相对标的物价格变动的敏感性指标。

数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的( )导数。

A.一阶B.二阶C.三阶D.四阶24.下列有关信用风险缓释工具说法错误的是( )。

A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。

信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同C.信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体的参考债务，由参考实体之外的第三方25.美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心( )。

A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值26.下列不属于升贴水价格影响因素的是( )。

A.运费B.利息C.现货市场供求D.心理预期27.( )是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一般占资金的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略28.中国的固定资产投资完成额由中国国家统计局发布，每季度第一个月( )日左右发布上一季度数据。

A.18B.15C.30D.1329.美国商务部经济分析局(BEA)公布的美国GDP数据季度初值，有两轮修正，每次相隔( )。

A.1个月B.2个月C.15天D.45天30.下列产品中是我国首创的信用衍生工具的是( )。

A.CDSB.CDOC.CRMAD.CRMW31.关于合作套期保值下列说法错误的是( )。

A.可以划分为风险外包模式和期现合作模式B.合作买入套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%C.合作卖出套保中，协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%D.P%一般在5%-10%之间32.国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从( )对大宗商品价格产生影响。

A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端33.在GDP核算的方法中，收入法是从( )的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

A.最终使用B.生产过程创造收入C.总产品价值D.增加值34.下列关于各种交易方法说法正确的是( )。

A．量化交易主要强调策略开发和执行的方法B．程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据C．高频交易主要强调交易执行的目的D．算法交易主要强调策略实现的手段是通过编写计算机程序35.期权风险度量指标中衡量标的资产价格变动对期权理论价格影响程度的指标是( )。

A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega36.我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后( )天左右公布。

A.15B.45C.20D.937.下列有关货币层次的划分，对应公式正确的是( )。

38.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是( )。

A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短B.运输费用上升C.点价前期货价格持续上涨D.签订点价合同后期货价格下跌39.核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是( )。

A.前两项数据剔除了食品和能源成分B.前两项数据增添了能源成分C.前两项数据剔除了交通和通信成分D.前两项数据增添了娱乐业成分40.产品层面的风险识别的核心内容是( )。

识别各类风险因子的相关性识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口识别影响产品价值变动的主要风险因子识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性41.下列关于程序化交易的说法中，不正确的是( )。

A．程序化交易就是自动化交易B．程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式C．程序化交易需使用高级程序语言D．程序化交易是一种下单交易工具42.大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?( )A.国债价格下降B.CPI、PPI走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升43.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有( )。

A.两者的风险因素都为标的价格变化B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值44.跟踪证的本质是( )。