零售行业沃尔玛分析报告
正文目录
一、发展历程：从乡村小店到世界巨头 ...................................................................... 4 （一）初创期（1962-1972 年）：从乡村小店走向上市............................................ 4 1、折扣店浪潮孕育沃尔玛 ................................................................................... 4 2、小镇路线夹缝扩张 .......................................................................................... 5 （二）崛起期（1973-1990 年）：从区域连锁到全美第一 ........................................ 6 1、危机.................................................................. 6 2、滚动发展问鼎全美零售 ................................................................................... 7 （三）成熟期（1991 年至今）：全球化扩张............................................................ 8
二、沃尔玛核心竞争力 ............................................................................................. 10 （一）与时俱进的多样化运营策略 ........................................................................ 10 1、农村包围城市，快速稳步占领市场 ............................................................... 10 2、低价策略一以贯之，逐渐渗透市场 ............................................................... 10 3、发挥主导业态优势，多业态协调发展 ............................................................11 （二）高效的供应链管理 ...................................................................................... 13 1、坚持拓张步伐和物流配送能力的匹配 ........................................................... 13 2、通过与供应商的伙伴关系有效控制库存 ........................................................ 14 （三）灵活资本运作减轻资本压力 ........................................................................ 15 （四）紧跟时代步伐，加快线上线下融合 ............................................................. 17 （五）多层次人才吸纳和培养体系 ........................................................................ 19 1、合伙人政策，有效的激励机制 ...................................................................... 20 2、多层次人才培养机制，实现公司和员工的共赢 ............................................. 21
三、总结 ................................................................................................................... 21
图表目录
图 1：20 世纪 60 年代折扣店迅速发展 ....................................................................... 5 图 2：1967 年沃尔玛门店数量远远落后行业龙头 ....................................................... 5 图 3：1972 年沃尔玛已初具规模 ................................................................................ 6 图 4：万元以上消费组年龄结构 .................................................................................. 6 图 5：沃尔玛逆势完成快速扩张 .................................................................................. 7 图 6：崛起期沃尔玛收入和利润快速增长.................................................................... 8 图 7：沃尔玛成熟期业绩增速逐步放缓 ....................................................................... 8 图 8：沃尔玛全球化扩张步伐 ..................................................................................... 9 图 9：海外门店数量占比逐步提升 .............................................................................. 9 图 10：“星星之火，可以燎原”——沃尔玛“农村包围城市”战略成功原因............ 10 图 11：“天天平价，始终如一”的经营理念 ...............................................................11 图 12：沃尔玛各业态门店情况 ................................................................................. 12 图 13：最早的总部和配送中心 ................................................................................. 13 图 14：配送能力保证与扩张速度配套....................................................................... 14 图 15：供应商管理库存（VMI）模式........................................................................ 15 图 16：库存周转天数逐步降低 ................................................................................. 15 图 17：沃尔玛 REITs 操作模式 ................................................................................. 16 图 18：快速扩张时资产负债率保持平稳 ................................................................... 16 图 19：资产周转情况在崛起期明显向好 ................................................................... 16 图 20：美国网络零售总额及增速 .............................................................................. 17 图 21：美国网络零售额占零售总额份额 ................................................................... 17 图 22：美国网络零售主要业态份额 .......................................................................... 17 图 23：Site to Store（门店自提）配送服务.............................................................. 18 图 24： 沃尔玛历年人效（万美元/人） .................................................................... 20 图 25：合伙人政策 ................................................................................................... 21 图 26：崛起期内生和外延同时引发增长 ................................................................... 22 图 27：快速扩张的同时做到良好的成本管控 ............................................................ 22