商业银行人民币理财产品商业银行人民币理财产品研究研究中国海洋大学管理学院会计系 07级2班 张漫子摘要：本文首先概括了近年来商业银行人民币理财产品的概况，由于我国人民币理财业务还处于不成熟时期，因此这些产品存在许多的问题及风险，针对人民币理财产品反映的这些问题提出了具体的解决方案和建议，以促进我国商业银行人民币理财产品的成熟和完善。

关键字：人民币理财产品 商业银行 现状 问题 对策自从2004年9月光大银行在国内同业中率先面向人民币储户推出第一期“阳光理财B 计划”以来，各家股份制银行相继追随，商业银行人民币理财业务发展迅猛，理财产品日新月异，但由于受金融法律法规、金融环境和金融市场发育程度等方面的制约，我国商业银行人民币理财产品在快速发展和演进的过程中，也存在一些不容忽视的问题，我们应化解这些问题，创新发展商业银行人民币理财产品。

一、商业银行人民币理财商业银行人民币理财产品产品产品概况概况 人民币理财产品，即由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。

1. 人民币理财产品的分类银行人民币理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型及QDII 型。

债券型——投资于货币市场中，投资的产品一般为央行票据与企业短期融资融券。

因为央行票据与企业短期融资融券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。

信托型——投资于有商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。

挂钩型——产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩，如与汇率挂钩、与利率挂钩、与国际黄金价格挂钩、与国际原油价格挂钩、与道·琼斯指数及与港股挂购等。

QDII 型——即合格的境内投资机构代客境外理财，是指取得代客境外理财业务资格的商业银行。

客户将手中的人民币资金委托给合格商业银行，由合格商业银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投资，到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给客户的理财产品。

2.人民币理财产品的特点人民币理财产品受到趋向保守理财、但又想追求高于储蓄存款收益的投资者追捧是因为它具有一些自己的特点。

（1）银行主动式理财。

即银行为理财要约提出者，客户被动接受（2）信誉度高。

由于人民币理财产品是商业银行推出的，而商业银行在中国所有金融机构中是信誉度最高的，理财产品一般以银行信用保证本金或局部本金安全，因此人民币理财产品具有极高的信誉保障。

（3）投资收益较高。

商业银行集中客户资金优势，投资于金融市场，具有规模效应。

另外理财资金由具有经济、金融、法律等专业知识背景和实战经验的金融专家理财团队打理，有利于科学制定理财策略，合理配制理财资金，提高理财成功率，从而为客户获得较高的投资收益。

从实际情况看，银行人民币理财收益一般高于同期储蓄存款收益。

（4）风险较低。

人民币理财产品采用银行保本或基本保本模式，并且理财资金主要投向票据和银行间国债市场，理财产品的期限和央行票据或国债的剩余期限基本一致，风险度较低，尤其是信用风险极低，并采用组合投资方式，收益可以预期，投资风险远小于股票和期货。

3.人民币理财产品发展历程我国的商业银行理财业务起步较晚，20世纪90年代中期才出现外币理财产品，2004年开始发展人民币理财产品。

2004年的理财市场，股市低迷，新基金几乎全部亏损，银行利率除去通货膨胀率实际为负利率。

在这样的背景下，光大银行在2004年推出了第一款人民币理财产品。

从此，人民币理财产品成为继股票、封闭式基金、信托资金计划、开放式基金之后又一可供个人和家庭选择的投资产品。

此后，多家商业银行纷纷推出自己的人民币理财产品。

2005年我国结构型理财产品逐步兴起，一开始主要涉及外汇结构性存款业务。

2005年9月，民生银行推出了首只人民币结构型理财产品，各家商业银行也随即推出了此项产品，并不断丰富了结构型存款的挂钩类型。

由于其丰富多变的结构和可能实现的较高收益，结构型人民币理财产品逐渐成为了市场的主导产品。

2005年9月29日，中国银监会正式发布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》，并于11月1日正式实施。

促使商业银行个人理财产品步入规范发展的轨道。

2006年股市、基金的火爆，推动人民币理财产品的发展。

2007年，商业银行理财业务已进入高速发展时期。

银行人民币理财产品作为商业银行理财业务主要载体之一，规模迅速扩大。

4.人民币理财产品市场现状（1）发行数量及募集金额2008年，尽管国内经济增长回落、境内外金融和大宗商品市场动荡不安的局面，银行理财产品的销量仍然创下历史新高。

从发行总量上看，31家主要商业银行累计发售人民币理财产品5774期，金额为21262亿元，分别占发行总量的74%和92%。

从发行增长趋势上看人民币产品的发行期数和募集金额均实现井喷式增长。

其中，一季度的新募集资金最为突出，高达7184亿元，三季度募集资金额次之，为6153亿元，二季度和四季度的资金稍微回落，分别为3715亿元和4209亿元。

（如图1所示）图1：人民币理财产品发行数量、募集资金情况（2）期限结构人民币产品的短期化特征开始出现一定分化势头：一是超短期化趋势的加强，二是一年期以上品种的增加。

1-6个月的产品成为新主流，占总募集金额的58%，而去年该比例为27%；6-12个月的产品退居第三，占总募集金额的14%，去年该比例则为52%；12-24个月的产品升至第二位，占总募集金额的27%，而去年该比例仅为10%图2：2007年人民币理财产品期限结构图3：2008年人民币理财产品期限结构（3）预期收益率人民币产品的预期收益率总体呈现下降趋势：2008年一季度为4.15%，二季度略有上升，为4.62%，之后，三季度迅速滑落到4%，四季度滑到3.14%。

其原因在于：随着新股发行上市日渐减少，高回报的打新股理财产品逐渐退出市场，而投资货币市场或信贷市场的稳健性产品取而代之，因而整体预期收益率明显回落0%1%2%3%4%5%6%第一季度第二季度第三季度第四季度图4：2008年人民币理财产品预期收益率二、商业银行人民币理财产品存在的问题我国商业银行推出个人理财产品短短几年的时间，整体处于起步阶段。

虽然发展迅速，仍存在诸多问题，这已经成为未来影响商业银行开展理财业务的障碍。

1.理财产品层次亟待提升 由于对理财市场的认知不同，国内外商业银行在理财市场上推出的产品也截然不同。

国外商业银行推出面向高端的私人银行理财服务产品，涵盖了资产管理、投资咨询、税收筹划以及遗产管理甚至医疗保障等众多领域，并且通过“一对一”的方式提供管家式的全方位服务。

相比之下，国内商业银行高端私人理财产品并未大规模涉足。

并且多数国内商业银行将理财市场定位于服务大众客户，理财产品仍停留在简单的咨询和建议层次上，相应的理财产品方案也仅仅在现有存款、基金、保险等产品以及一些保本收益型理财产品基础上的简单组合。

显然，高端私人银行产品的利润贡献率要远高于大众理财产品。

随着我国经济的快速增长和金融需求的提高，高端的私人银行产品需求大幅增长，商业银行必须尽快提升理财产品的水平和层次。

2.理财产品同质化现象严重这主要体现在，一是产品目标客户群体基本相同。

目前，国内绝大多数商业银行将理财产品定位于资产总额在10万元以上的大众群体，甚至个别商业银行门槛更低，目前针对资产总额在百万元以上的私人银行业务才刚刚起步。

二是产品收益率差别不大，多数产品的平均收益率维持在适当高于同期定期存款利率的水平上。

虽然目前政策层已经允许商业银行理财产品基础资产扩展到海外金融资产，但是相关的理财产品较少。

三是产品附加价值不高，理财产品主要偏重满足客户收益性需求，而对客户资金的流动性需求考虑较少，甚至某些理财产品合同附加了一些限制性条款禁止客户提前终止理财产品，客户选择服务余地少。

四是产品营销模式和销售渠道差异性不大，甚至某些商业银行的理财品牌名称也相差无几。

目前绝大多数商业银行理财产品营销模式是首先通过网站、电话、短信、报纸等渠道将理财产品信息传达到客户，坐等客户上门后，再通过专业的营销人员或者客户经理送礼品等方式进一步吸引客户，最后达到销售理财产品和留住客户的最终目标，销售导向明显，这实际上仍然是一种大众化的粗放式营销模式。

3.银行理财产品在信息披露方面的问题更加严重。

银行在理财产品的宣传材料中并未遵守有关规定对产品的风险主动明示；不同风险的理财产品使用同一品牌对投资者产生误导；目前通用的以区间形式表述的所谓的“预期年收益率”更会使投资者对最坏的结果产生错误理解；银行一线员工经常只是片面地强调产品可能的收益而很少向购买者主动明示产品的风险，甚至于以理财产品收益无须交税误导购买者；投资者在理财产品的存续期中完全无从了解产品价值和收益的变化。

以上信息披露方面的各种问题造成的后果是相当多的投资者对银行理财产品可能的收益和蕴藏的风险并没有准确的理解，而最可能购买银行理财产品的人恰恰是对投资理财了解最少，最不愿承受风险也最不能承受风险的人群，例如老年人和退休者这样的弱势群体。

4.产品信息支持系统不适应业务发展根据国外商业银行理财业务发展的实践经验，产品信息支持系统不仅仅包括先进的金融硬件设施，更重要的是包括客户关系管理系统、金融信息分析系统和强大的专家研究队伍等软件设施。

随着未来个人理财市场向买方市场转变和私人银行服务需求的不断增长，竞争将日趋激烈，理财经理的专业理财能力将是竞争成败的关键因素，而产品信息支持系统的优劣则直接制约着理财经理专业理财能力的提升。

目前多数商业银行理财经理往往主要根据自身的知识储备为客户提供理财建议，这些建议往往“仁者见仁，智者见智”，没有强大的产品信息支持系统作后盾，其科学性很难保证。

尤其是理财业务发展到私人银行层次，客户要求了解更加深入和权威的金融信息，理财经理也要在正确的信息分析结果的基础上指导客户进行理财规划，显然，没有强大的产品信息系统作为支撑则无法满足客户的理财需求。

三、对策分析随着改革深入和社会的发展,向全能型私人银行方向发展,全能化、综合化是国际银行个人金融业务发展的趋势。

个人理财的一个重要发展趋势就是由原来的单一的网点业务渠道服务向网络化服务转变。

因此，商业银行需要从以下的几个方面进行深入改革。

1.尽快实现零售业务转型在目前利率市场化改革进程加快、传统优质贷款客户减少以及“脱媒”问题日益严重的背景下，商业银行传统的靠存贷差生存的盈利模式面临严峻的挑战。

我国商业银行传统利差收入占总收入的比重仍过高，必须顺应国际银行业发展的趋势，发展个人理财业务，创造新的利润增长点，最终实现零售银行的转型。