《财务报表分析》作业（三）答案
一、单项选择题1.B
2.D
3.B
4.B
5.D
6.A
7.C
8.B
9.D
10.D
11.D
12.B
13.C
二、多项选择题1.ABCDE
2.ACDE
3.ACD
4.DE
5.CD
6.ABCDE
7.ABCDE
8.BCDE
9.ABC
10.BDE
11.AB
三、简答题1.答：不同报表使用人衡量与分析资产运用效率的意义：
（1）股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策。
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（2）债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策。
（3）管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。
2.答：对应收账款周转率的进一步分析，还需要注意以下问题：
（1）影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。
更仔细的分析包括账龄分析和客户分析，以区分是一两个极端客户逾期付款造成的，还是总体的趋势，或者是子公司利用应收账款融资引起的。
只有搞清楚具体原因，才能采取适宜措施加以纠正。
（2）当主营业务收入一定时，应收账款周转率指标取决于应收账款平均余额的大小，而应收账款作为一个时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。
（3）应收账款周转率指标并非越快越好。
过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。
在计算分析存货周转率指标时，还应注意以下几个问题：
（1）存货管理是企业资产管理的重要内容之一，报表使用者在分析存货周转率指标时，应该尽可能地结合
存货的批量因素、季节性变化因素等情况对指标加以理解，同时对存货的结构以及影响存货周转率的重要
指标进行分析，通过进一步计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率，从不同角度、环节上
找出存货管理中的问题，在满足企业生产经营需要的同时，尽可能减少经营占用资金，提高企业存货管理
水平。
（2）存货周转率并非越快越好。
一方面，存货周转较慢，是企业资产运用效率欠佳的表现。
但另一方面，
存货周转过快，有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展，特别是那些供应较紧
张的存货。
3.答：营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率三指标都是评价企业获利能力的指标。
营
业利润率衡量企业主营业务收入的净获利能力；总资产收益率则说明企业运用全部资产获取利润的能力；
长期资本收益率评价企业运用长期资本获取利润的能力。
因此以上三个指标从不同层次上反映了企业的获
利能力，是企业获利能力的不同衡量方法。
4.答：净资产收益率按权益乘数分解展现了资产净利率和资
产负债率对净资产收益率的影响，三者的关系可表述为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数=资产净利
率/（1-资产负债率）
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利用这个公式，我们不仅可以了解资产获利能力和资本结构对净资产收益率的影响，而且可在已知其
中任何两个指标的条件下，求出另一个指标的数值。
四、计算分析题）解：（11.
工20020010465÷[应收账款周1140+1029100÷[1028+94/2]=9.6/2]=9.28176÷[1070+92存货周转
/2]=8.17300÷[928+1060次次（成本基础）/2]=7.34存货周转率 10465÷[（1070+928）9100÷
[（928+1060）次（收入基础）次/2]=10.48/2]=9.64流动资产周转9100÷[（10465÷[（2680+2680）
2680+2200）次/2]=3.91次率/2]=3.739100÷[（3340+3800）10465÷[（3500+3340）固定资产周转次
率/2]=3.06次/2]=2.559100÷[（）8920+80608060+8800）10465÷[（总资产周转率次次
/2]=1.08/2]=1.23（2）评价：综合来看，2003年由于销售收入上升较快，使各项资产周转率均好年，主
要是因为主营业务收入上升的比例高于资产占用上升的比例。
于2002解：2.
销售毛利毛利率单位销售成本销售比重品销售单价额）（元）%（（（元）种%）（万元）
上期本期本期上期上期本期上期本期本期上期
38.151237.0410.1220610.2640.56A210023020001248.15
40.866300600013793879.63B3548.44130760.7264.1038.42
4054025.6418003000C3301.012078.7929.1660537.033 / 5 合40.36—2142 10038.23—2125100计各因素变动对毛利及毛利率的影响程度如下：）×40.36%=136.42（万5603-5265）主营业务收
入总额对毛利的影响额=（（1 元）=销售数量变动对主营业务收入的影响额-52650000=0
（2700×2000+5400×6000+4950×3000）6300-）+5400×（销售单价变动对主营业务收入的影响额=2700
×（2100-2000 （万元）（元）=3386000）+4950×（3301.01-3000）=3380000产CB产品销售数量减少而
减少的收入额与可见，由于A产品销售数量不变，
品销售数量增加而增加的收入额正好相抵减，故整体而言销售数量的变动未构成对主营业务收入的影响。
主营业务收入的变动额全部来自于销售单价的变动，由于三种产品的销售单价均有不同程度的上升，从而
导致了主营业务收入的增加。
（万）=-119.34（2）综合毛利率变动对毛利的影响额=5603×（38.23%-40.36%
元） 119.34万元。
即，由于本期综合毛利率比上期下降，从而使毛利额减少了品种结构变动对综合毛
利率的影响-40.36%=-0.03%
=10.12%×38.15%+60.72%×40.86%+29.16%×40%）+60.72%×各产品毛利率变动对综合毛利率的影响=10.12%
×（40.56%-38.15%=-2.10%
37.03%-40%）（38.42%-40.86%）+29.16%×（两种产品的毛利率以及销售比重本期均C的B和可见，由于
占销售总额近90%比上期下降，从而导致了综合毛利率的降低。
解：计算各公司的财务杠杆系数如下；
3.=1
）（500-0EBIT-I甲公司财务杠杆系数=EBIT/（）=500/=1.14 1000×6%）（500-（EBIT-I）=500/=EBIT/乙
公司财务杠杆系数=1.32 500-2000×6%）EBIT-I）=500/（丙公司财务杠杆系数=EBIT/（（万元）1-33%）×（）=335甲公司的税后净收益=（500-0 （万元））=294.8500-乙公司的税后净收益=（1000×6%）×（1-33% =254.6（万元）500-2000×6%）×（1-33%）=丙公司的税后净收益（（元）甲公司每股净收益=335/400=0.8375 （元）乙公司每股净收益=294.8/300=0.983（元）=254.6/200=1.273丙公司每股净收益）（销售净利率×资产周转率×权益乘数年：净资产收益率解：4.2003==30/2804 / 5
×（280/128）×[1/（1－55÷128）]=0.11×2.19×1.75=0.42
2004年：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=（41/350）×（350/198）×[1/（1－88÷198）]=0.12×1.77×1.79=0.37
分析：2004年的净资产收益率比2003年有所下降，主要原因是资产周转率的显著降低，从相关资料中可以分析出：2004年总资产明显增大，导致资产周转率降低。
本年负债比例有所上升，因而权益乘数上升。
综合以上分析可以看出，本年净资产收益率降低了。
5.解：流动资产=450×30％=135（万元）
流动负债=135/1.5=90（万元）
负债=资产-所有者权益=450-280=170（万元）
长期负债=170-90=80（万元）
收入基础的存货周转率＝成本基础的存货周转率+毛利/存货平均净额
10=8+90/存货
存货=45（万元）
（万元）=135-45-25=65应收帐款
5 / 5。