例：ZX公司有关资料及流动资产周转速度的计算如表所 示：
ZX公司流动资产周转速度计算表 单位：百万元
项 营业收入
目
2005年 16623.43 3957.79 3844.59 3901.19
2004年 15449.48 4000.43 3957.79 3979.11
期初流动资产总额 期末流动资产总额 平均流动资产总额
单位：百万元
2001年 6.15 58.54
2000年 2.03 177.4 0
流动资产周转率 ( 次)
流动资产周转天数 ( 天)
表中列示了ZX公司近六年的流动资产周转率情况，公司 的流动资产周转率从2000年起经历了上升、下降、再上升的 过程，目前处于近几年的平均水平之上，说明公司的流动资 产利用率处在一个比较好的状态。
三、应收账款周转率的影响因素及评价方法
企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直 接的关系。 ◆ 如果企业的账款回收期延长，说明企业的获利能力和偿 债能力都降低。 ◇ 企业信用政策过宽 ◇ 收账不力 ◇ 坏账过多 分析时，应将应收账款回收期与利润相联系，如果应收 账款的回收期延长而利润却没有增长，有两方面的原因： ◇ 企业产品的竞争力下降 ◇ 顾客产生支付困难
第四章 企业营运能力分析
本章主要内容

企业营运能力指标的构成 :
总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率

企业营运能力指标的计算方法 企业营运能力指标的内涵、作用、影响因素、 评价方法
第一节
总资产周转率分析
一、总资产周转率的含义 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收 入与资产平均总额的比率，即企业的总资产在一定时期 内（通常是一年）周转的次数。 其计算公式为：
营业收入 流动资产周转率 流动资产平均余额
流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2
360 流动资产周转天数 流动资产周转率
指标的意义：
流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。流 动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩 大资产投入，增强企业盈利能力；而周转速度延缓，需 要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈 利能力。
二、流动资产周转率的影响因素及评价方法
1.流动资产实现销售的能力——运用效率
2.流动资产投资的节约与浪费情况——管理及驾驭水 平
3.加速流动资产周转的基本途径。 增加营业收入 ①开发适销对路的产品； ②强化销售工作，提高 市场占有率以及加快销售过程。 降低流动资产占用额 ①加强定额管理；②努力降低材料采购成本和产 品制造成本；③缩短周转期；④加快货款结算，及时 收回货款；⑤定期清仓查库，及时处理积压产品和物 资；⑥避免过量存款。
通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业 本年度及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发 现企业与同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金 的使用效率。

总资产周转率的分析评价要考虑公司的行业特征和公司 的经营战略 。

第二节
流动资产周转率分析
一、流动资产周转率的含义 流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。 是衡量企业一定时期内（通常是一年）流动资产周转速度的 快慢及利用效率的综合性指标。 其计算公式为：
ZX公司应收账款周转率计算表
单位：百万元
项
目
2005年
2004年
营业收入
期初应收账款 期末应收账款 平均应收账款 应收账款周转率(次) 应收账款周转天数(天)
16623.43
958.04 1012.35 985.19 16.87 21.34
15449.48
613.15 958.04 785.59 19.67 18.31
对公司总资产周转率的判断还应结合行业平均水平 及多期历史数据对指标的情况进行比较分析。
ZX公司总资产周转率趋势图
二、总资产周转率的影响因素及评价方法

总资产周转率反映的是企业的1元资产创造收入的多
少。不仅可以综合反映企业整体资产的营运效率，并且 可用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。总资产周转率通 常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能 力。
ZX公司总资产周转速度计算表
项 目 2005年
单位：百万元 2004年
营业收入
16623.43
15449.48
期初资产总额
期末资产总额
7107.06
6777.50
7372.71
7107.06
平均资产总额
总资产周9 150.34
7239.88
2.13 168.70
第三节
应收账款周转率分析
一、应收账款周转率的含义 应收账款周转率是企业一定时期(通常是一年)营业 收入与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是衡 量应收账款流动程度和管理效率的指标。 其计算公式为：
营业收入 应收账款周转率 应收账款平均余额
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
360 应收账款周转期（天数 ） 应收账款周转次数
指标意义：
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢 及管理效率的高低。 应收账款周转率高表明：①企业收账迅速，账龄期 限相对较短，可以减少收账费用和坏账损失，从而相对 增加企业流动资产的投资收益； ②资产流动性大，短期 偿债能力强；③借助应收账款周转天数与企业信用期限 的比较，可以更好地评价客户的信用程度及企业原定信 用条件的合理性。
流动资产周转率(次)
流动资产周转天数(天)
4.26
84.48
3.88
92.72
该公司的流动资产周转率的评价还应结合公司历史 资料和行业平均水平判断。
ZX公司历年流动资产周转速度计算表
项目 2005年 4.26 84.48 2004年 3.88 92.72 2003年 3.11 115.71 2002年 4.67 77.15
营业收入 总资产周转率 资产平均总额
资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
360 总资产周转天数 总资产周转率
指标意义：
总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和 利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运 能力。 一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少， 表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数 越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢， 营运能力越弱。