实为
实为
118.73万元 虚报成 1341.95万元
销售收入 （湖南）
实为 3976.55 虚报为 17150.33
222.80万元 虚报成 1415.61万元
4、湖南省傻牛食品厂
虚报成 1380.39万元， 实际上其只 是一个仅50 平方米的店
虚报成 1340.64元
3、怀化小丫丫食品有限公司 中报更正后从名单中消失
创业板首家成功过会，但因涉嫌造假 被终止审查、上市的公司
公司背景介绍
广东新大地生物科技股份有限公司位于广东省平远县 长田镇油茶工业园，公司成立于2004年，2008年整体 改制变更为股份有限公司，获得国家级高新技术企业资 格。 公司主营业务是油茶及其深加工产品的研发、生产、 和销售，公司的主导产品是精炼山茶油、茶皂素天然洗 涤用品。 公司2010年启动创业板IPO，保荐机构为南京证券， 一路过关斩将，2012年4月预披露招股书，5月成功过 会，随后遭媒体举报，证监会终止审查新大地IPO申报 材料并开展立案调查。
毛利率作假
毛利率远 高于同行 业
• 从事食用油加工业务的上市公司毛利率普遍在6%上下波动%； • 全国中等以上规模茶油加工企业的平均毛利率在20%~25%； • 新大地公司最近3年的茶油毛利率，分别高达60.66%、43.50% 和36.19%；
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•“和风大地”注册地与董秘实际控制企业一致；“德宝鑫”的多重巧合； •“蜀酿酒业北京公司”紧邻“中兴新世纪”； •“曼陀神露山茶油专卖店”曾为实际控制人亲属投资设立； 关联交易与客户造假 •“马家军”及众多无法辨认的自然人客户
造假手段
报表更正前
虚增收入
报表更正后
从以上利润表可以看出，万 福生科2012年半年报中实际 营业收入为8231万元，与虚 报的2.7亿元相比虚增了1.88 亿元 实际亏损为1368万元
与虚报盈利2655万元 利润虚增了4023万元
造假手段
虚构客户
2津市中意糖果有限公司
1、湖南祁东佳美食品有限公司
2012.09.14
2012.09.17
2012.09.18 收到《中国证券 监督管理委员会 调查通知书》， 被立案调查， 万福生科停牌。
2012.09.19 万福生科 停牌，接受 证监会立案 调查。
涉嫌违反相关 要求公司高管 证券法律法规， 人员坚守岗位， 万福生科收到 积极配合调查。 湖南证监局 股票跌停。 《立案稽查通知书》
累计虚增收入7.4亿元左右 虚增营业利润1.8亿元左右 虚增净利润1.6亿元左右
案例回顾：事件初步处理 万福生科造假案最新进展
2013年05月10日 证监会公布处罚决定
万福生科：公司被罚款30万元，董事长龚永福、CFO秦学军各处以30万元的 罚款。其余19名高管分别处以5万元至25万元的罚款。
平安证券：拟给予警告，没收保荐收入2550万元，并处以两倍罚款，暂停 三个月保荐资格，对保荐代表人处以30万元罚款，撤销保荐人 资格、证券从业资格，终身证券市场禁入。 中磊会计师事务所：拟没收138万元收入，处以2倍罚款，撤销证券从业许 可。对于签字会计师处以13万元罚款，终身市场禁入。
新大地 的商业 短板
“曼陀神露”系列商标2009年10 月底开始注册生效，品牌无历史 沉淀； 梅州之外没有设立销售分支机构、 专卖店等营销网络渠道； 前10大客户有70%在梅州，还有大 量自然人经销商难以辨别身份。
生产规模远逊于行业龙头、品牌建设处于初创培育期、营销渠道未有效打开
报告期的3年里，新大地公司的业绩出现了年 复合增长率60.36%的井喷式“高成长”
___自买自卖
虚增收入？ 少计成本？
•按照油茶籽出油率24%推算，2011年精炼油的直接材料成本 高于3.6万元/吨，但按毛利水平推算新大地茶油总生产成本 仅为3.3万元/吨，其它成本都是负的？ •按茶粕最低占有机肥生产材料45%的比重推算，新大地20102011年生产的有机肥所消耗的茶粕要比招股书所披露的高出 1033.59吨和4072.48吨，可能少计成本807.63万元；否则虚 增收入1238.89万元。 以
造假手段之四：虚增资产 虚增资产 造假手段
万福生科利用在建工程和预付账款来虚增资产，它 的募集资金建设项目正在建设中，这样做不至于引 人注目，达到虚增资产的效果。
造假手段
虚构销售兴旺假象 造假手段之五：虚构假象
万福生科吸取了胜景山河财务造假被揭穿的教 训：2010年12月，即将在深交所挂牌的胜景山河 被媒体揭穿其生产的黄酒在各大中城市的超市和 大型卖场没有任何销售，胜景山河后被停止上市 ，募集资金也退还给投资者。 为此，万福生科在上市前拼命在各大超市铺货， 以制造“销售兴旺”的虚幻景象。常德家润多超 市的一位员工感叹，“去年上市期间，为冲业绩 ，在常德各大超市到处摆卖陬福牌大米，股票成 功上市后，常德的大小超市一粒陬福牌大米都看 不到。”
2013.05.10
2013.03.11
2013.03.01 万福生科公告自查 结果，承认2008年 至2011年财务数据 存在虚假记载。
2012.11.23 万福生科 被深交所 公开谴责。
2012.10.29 万福生科 复牌，股价 直接封死 跌停。
万福生科公告称 收到当地公安机关 调取财务等相关资 料通知。目前调查 证监会公布处罚结果工作正在进行，公告 也再次提示了退市 风险。
涉嫌造假的线索分析
生产规模 品牌和渠道
新大地2011年产能分别为：茶 油1500吨/年、有机肥为9000吨 /年、茶粕2.67万吨/年、洗涤 品600吨/年、茶皂素300吨/年 和油茶苗1000万株/年； 茶油产能处于行业中等水平： 湖南金浩、江西青龙高科的精 炼茶油产能分别为新大地的28 倍和12倍
万福生科概况
万福生科(湖南)农业开发股份有限公司
稻米精深加工系列产品的研发、 生产和销售
公司名称
万福生科 （300268 ）
主营业务
A股简称 及代码
龚永福
法人代表
Байду номын сангаас
所属行业
农牧饲渔
案例回顾：财务造假曝光 万福生科造假案例时间表
2012年半年年度报告 虚增营业收入1.88亿， 虚增营业成本1.46亿， 虚增净利润4023.16万元