问题一：用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同
●股票、债券、基金基本概念比较●债券与股票二者比较
●股票、债券、基金三者比较
◆问题三：中国公司在美上市流程图及简要说明
一、美国证券市场总体结构：
（1）IPO之前不需要融资，前期准备工作完成后，直接进行首次公开募股的方式；
（2）IPO前进行私募融资，即Pre-IPO。

私募资金是一种避免美国证券法要求的注册，而又能在美国出售证券的做法。

但是，美国证券法规对于出售私募证券有很多限制。

三、首次公开募股IPO与反向并购RTO的比较
➢目前，中国企业赴美国上市及融资主要通过IPO即首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）和反向并购(Reverse Takeove r，简称RTO)两种方式上市。

一、IPO与RTO的定义
IPO，指一家企业（发行人）第一次将它的股份向公众出售。

通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。

一般，首次公开上市完成后，公司就可申请到证交所或报价系统挂牌交易。

RTO（又称买壳上市），指非上市公司公司股东通过收购一家壳公司（上市公司）的股份控制该公司，再由该公司反向收购非上市公司的资产和业务，使之成为上市公司的子公司，原非上市公司的股东一般可以获得大部分上市公司的控股权，从而达到间接上市的目的。

➢买壳上市发生在OTCBB，所以下面引入OTCBB的概念。

2.审批时间短：
IPO通常要一年或以上才能完成。

RTO在美国股市挂牌，从正式签署协议算起，最长6 个月，短的3 个半月，一般约4个月。

3.上市风险小：
干净的“壳”，法律限制少，可保证100%上市。

且受承销商能力及市场状况影响小。

4.上市费用低：
IPO总成本约$119—272万美元，前期费用不低于100万美元。

RTO总成约$57—83万美元，前期费用约35万美元。

（其它费用在融资成功后从融资金额中扣除）
➢一般空壳公司的售价， OTCBB市场的上市公司，售30 - 35万美元; OTC – PS市场的，售15 – 18万美元。

加上其它有限的费用，买壳上市只需要50-60万美元便可完成。

➢比国内、香港、新加坡费用低得多
5.无上市标准：
IPO需要公司拥有一定的经营历史和业绩。

6.不能为企业直接带来新的资金流入：
公司在IPO时有一定的估价，一旦完成上市过程及股票发行，公司就可以获得预期的资金；
买壳上市需要在过后通过新闻发布、分析师评论及相关的造市活动来推动股票，以增资发股在二级市场为公司融集资金，融资额则取决于当时股票市场的表现。