2016/12/30
美国经济数据的解释补充
十、领先指标(ECRI)：宏观经济波动分为繁荣、衰 退、萧条、复苏四个阶段，它的变化是有一定规 律性的，而且必然会通过一定的经济指标的变化 反映出来。这些指标称为敏感性指标，通常按周 期循环的时间性区分为三类，即领先指标、同步 指标与滞后指标。1、领先指标：是在变化时间上 早于预测对象，即波峰或波谷的出现时间均早于 预测对象。2、同步指标：变化时间与预测对象完 全同步，即出现波谷与波峰的时间与预测对象相 一致。3、滞后指标：在变化时间上迟于预测对象。
2016/12/30
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五、净资本流入：净资本流入主要是指境外投资者 因购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的 净额。净出口（顺差）就是资本净流出，逆差就 是资本净流入。由于美国是贸易赤字国家，而美 国是吸引资金流入的国家（一般情况下是流入的 多），因此市场关注的是资本净流入是否能覆盖 贸易赤字，是的话刚好取得平衡。 该数据是每月 中上询21：30公布。
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六、贸易赤字：国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。 当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美 国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或 缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。 此数据由美 国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一 个月数字。
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十一、失业率：经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。 数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西 方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过 9%，则说明经济处于衰退。 此数据由美国劳工部编制， 每月第一个周五21：30公布。
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九. CPI:例如，在过去12个月，消费者物价指数上升2.3％， 那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3％。当生活成 本提高，你的金钱价值便随之下降。也就是说，一年前收 到的一张100元纸币，今日只可以买到1年前价值97.75 元的商品或服务。一般说来当CPI>3%的增幅时，就是通 货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，就是严重的通货膨胀
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四. 劳动力成本 : 分析劳动力成本变动对劳动力供 求关系的影响乃至于对国民经济运行状况的影响, 可为党和各级政府制定劳动政策提供重要依据. 劳动力成本核算的中心指标是劳动力总成本 ；劳 动力总成本是指各企业(单位)在一定时期内为雇 佣一定数量的社会劳动力而支付的全部费用, 劳 动力总成本包括四项基本内容: 职工工资总额、 职工福利基金、职工保险金和公积金等等。
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十三、采购经理人指数： PMI是一项全面的经济指标，概括 了美国整体制造业状况、就业及物价表现，是全球最受关 注的经济资料之一；除了对整体指数的关注外，采购经理 人指数中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业 人口的表现；同时，PMI是对美洲及美国出口很有预测力 的一个前瞻性指标。PMI已是国际通行的宏观经济监测指 标体系，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用；采 购经理人指数所反映的经济状况较为全面，因此市场十分 重视该数据所反映的具体结果；在一般意义上讲采购经理 人指数上升，会带来美元汇价上涨；采购经理人指数下降， 会带来美元汇价的下跌。
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十四、耐用品销售（订单）：由于该统计数据包括 了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为 高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很 大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及 运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若 该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好 该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩， 对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品 订单指数。
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1.一、非农就业人数：非农数据通常指美国非农就业率。非 农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其 增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条；当 社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务 性行业的职位也就增多。公布时间通常为每月第一个周五 北京时间夏时令20:30，冬时令21：30。
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一. 非农就业人数 ：非农业就业人数与失业率是同一时间公 布 的；该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的 一项重要指标。非农业就业人数为就业报告中的一个项目， 该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。 就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指 标中的“皇冠上的宝石” 。
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二. GDP：港台地区被称为国内生产毛额、本地生 产总值 ；GDP是宏观经济中最受关注的经济统计 数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最 重要的一个指标 ;第一，国内生产总值是用最终 产品来计量的，即最终产品在该时期的最终出售 价值 ；第二，国内生产总值是一个市场价值的概 念；第三，国内生产总值一般仅指市场活动导致 的价值 ；第四，GDP是计算期内生产的最终产品 价值，因而是流量而不是存量 。
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二、国内生产总值（GDP）：指某一国在一定时期其境内 生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经 济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济 学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、 私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增 长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加；反之，则利淡。 一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。 此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、 终值。一般在每季度末的某日北京时间 21：30公布前一 个季度的终值。
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十四、耐用品销售（订单）：所谓耐用品是指不易 耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造 业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐用品订 单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏, 数 据与经济状况呈正相关，但需要注意其国防定单 所占的比重。耐用品订单由美国商务部统计，一 般在每月的22号至25号晚上21：30或23：00 公布。
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六. 贸易赤字：国际贸易是指不同国家（和/或地区）之间的 商品和劳务的交换活动。国际贸易是商品和劳务的国际转 移。国际贸易也叫世界贸易。 国际贸易由进口贸易和出 口贸易两部分组成，故有时也称为进出口贸易。
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七、利率：利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国 利率的高低对货币汇率有着直接影响。美国的联邦基金利 率由美联储的会议来决定。美联储每隔6星期的星期二召 开一次定息会议。
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七. 利率：所有国家都把利率作为宏观经济调控的 重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时， 便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨 胀得到控制时，便会把利率适当地调低。几乎所 有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少 的联系，因此，利率是重要的基本经济因素之一 ； 合理的利率，对发挥社会信用和利率的经济杠杆 作用有着重要的意义 。
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四、劳动成本：劳动力成本是指企业(单位)因劳动力、劳动 对象、劳动手段雇佣社会劳动力而支付的费用以及资金等。 分析劳动力成本变动对劳动力供求关系的影响乃至于对国 民经济运行状况的影响,可为党和各级政府制定劳动政策 提供重要依据。每季度末公布。
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十三、采购经理人指数：是衡量制造业的重要指标。考察制 造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、 新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以 上表示制造业向好；反之则意味着衰退。数据由供应管理 协会（ISM）编制，每月初某日23：00公布。
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十二、商业库存：包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。 主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加 生产，经济向好；反之则不利。该数据由美国商务部编制， 每月中旬某日21：30或23：00公布。
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十二、商业库存：反映商业部门对短期信贷的需求。商业库 存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明 经济可能进入停滞状态。
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十一、失业率：是指失业人口占劳动人口的比率(一 定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作 的劳动力数字)，旨在衡量闲置中的劳动产能，是 反映一个国家或地区失业状况的主要指标 ；大多 数资料都经过季节性调整。失业率被视为滞后指 标 ；它又是市场上最为敏感的月度经济指标。若 将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当 时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或 是否需要通过减息以刺激经济的发展。
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八、生产物价指数（PPI）：主要衡量各种商品在不同生产 阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有 上升的可能，联储倾向于提高利率。此数据由美国劳工局 编制，每月第二个周五的21：30分公布。
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八.PPI：根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响 ，PPI 反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平 ； 整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过 产业链向下游产业扩散，最后波及消费品 ；PPI通常作为 观察通货膨胀水平的重要指标 。
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