第一讲：国际收支平衡表1国际收支(Balance of Payments，BOP)是指一国居民与非居民（或外国居民）在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。

注意：BOP是流量而非存量概念（即一定时期的综合）BOP以交易（Transaction）为基础，而不以支付（Payment）为基础交易必须发生在居民和非居民之间，并且居民和非居民是经济概念而不是政治概念2国际借贷（国际投资头寸）：国际借贷，也称为国际投资头寸（Balance of International Indebtedness，/International Investment Position ）即一定时点上一国居民对外资产和负债的价值记录。

3国际收支平衡表：是将国际收支根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。

: 4经常账户（CURRENT ACCOUNT）货物(Goods)服务(Services)收入(Income)经常转移(Current Transfer)5资本与金融账户（CAPITAL AND FINANCIAL ACCOUNT）资本账户(Capital Account)* 资本转移(Capital Transfer)* 非生产、非金融资产的收买与放弃(Purchase and Give-up of Non-productive and Non-financial Assets)金融账户(Financial Account)* 直接投资(Direct Investment)* 证券投资(Portfolio Investment)* 其他投资(Other Investment)* 官方储备(Official Reserve)6.错误与遗漏账户（ERROR AND OMISSION）7国际收支的顺差（Surplus)和逆差(Deficit)自主性交易差额为正时，为国际收支顺差，为负时为逆差（BOP的顺差（盈余）与逆差（赤字）是一种比较笼统的提法。

通常，人们提及时都是针对平衡表中特定账户余额或差额而言的。

）8几个重要的账户差额贸易账户差额(Trade Account Balance)经常账户差额(Current Account Balance)CA基本账户差额( Basic Balance)综合账户差额( Overall Account Balance)9国民收入恒等式：封闭条件下的国民收入（支出法）恒等式：Y =C + I + G其中，Y——国民收入，C——私人消费，I——私人投资，G——政府支出。

开放条件下的国民收入恒等式：Y=C+I+G+（X-M），或Y=C+I+G+TB其中，X——出口，M——进口，TB——净出口（即贸易账户差额）。

上式表明，开放条件下的国民收入由“国内总支出”和“净出口”两部分构成，净出口即BOP中的“贸易账户差额”。

10GNP：一国居民在一定时期内通过提供生产要素所获得的收入总和GDP和GNP的差额：净要素收入（NFP，包括工人的净报酬、投资者的净收入等），即：NFP=GNP-GDP或GNP = GDP + NFP第二讲外汇汇率与外汇市场1外汇（Foreign Exchange)的含义广义概念：是指一切以外币表示的资产，包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券。

狭义概念：是指以外币表示的可用于国际结算的各种支付手段，包括外币现钞、存放在国外银行里各类外币存款（主要是活期存款），以及对这些存款索取权具体化了的票据，如汇票、本票、支票等。

一般情况下，外币现钞只有携带回国并贷记银行账户后才具备外汇性质外币有价证券不能直接用作国际支付，因而不具备外汇性质狭义外汇的主体是存放于外国银行的活期存款，以及对其索取权具体化了的各种票据（如支票、汇票和本票）2外汇的特征可自由兑换性普遍接受性可偿性3汇率(Exchange Rate)的含义又称汇价，是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率，也可以称为以一种货币表示的另一种货币的价格。

4直接标价法(Direct Quotation)和间接标价法(Indirect Quotation)在直接标价法下，汇率数值提高，表明外币币值上升，这时称外币升值（appreciation)，本币贬值（depreciation）。

反之反是。

在间接标价法下，汇率数值升高，表明外币币值下降，这时称外币贬值，本币升值。

反之反是。

5汇率的种类按照对汇率管理的宽严划分，有官方汇率和市场汇率。

从银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率和卖出汇率。

按国际汇兑换方式划分，有电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和现钞汇率根据银行的挂牌时间划分，有开盘汇率和收盘汇率。

按外汇买卖交割的时间划分，有即期汇率和远期汇率。

在经济分析时，有名义汇率与实际汇率之分。

名义汇率是银行每天公布的汇率。

实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。

以公式示之，6 多边汇率指数又称有效汇率，是以指数方式表示的某种加权平均汇率。

由于一国对外贸易中往往使用不同的货币，而且不同的对外汇率可能有升有降，使用有效汇率可以用来衡量一国各种对外汇率对本国贸易竞争能力的综合水平。

通常用一国的对外贸易比重作为权重。

7实际有效汇率REER（Real Effective Exchange Rate ）,实际有效汇率是剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。

8什么是外汇市场？外汇市场是进行外汇交易的场所或网络外汇市场包括有形市场和无形市场两种形态当前外汇市场主要采取无形市场形态9外汇市场的三个层次外汇银行与顾客之间的外汇交易（或称零售市场）外汇银行同业间的外汇交易（或称批发市场）外汇银行与中央银行之间的外汇交易10外汇市场的参与者外汇指定银行外汇经纪人外汇交易商（自营商）中央银行或外汇主管当局一般客户（如贸易商、投资者等）11现代全球外汇市场的主要特点主要外汇市场高度一体化各主要市场营业时间相互衔接，全球范围外汇交易24小时连续运转外汇交易规模巨大，日交易量超过4万亿外汇交易币种集中在少数发达国家货币第四讲1. 汇率风险的含义与类型含义：汇率风险（Exchange Rate Risk），又称外汇风险（Foreign Exchange Risk），是指经济主体在持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。

类型：交易风险（Transaction Risk）折算风险（Translation Risk）经济风险（Economic Risk）汇率的交易风险是指运用外币进行计价收付的经济交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。

是一种流量风险。

汇率的折算风险是指经济主体对资产负债表进行会计处理（如编制年度财务报告），将功能货币转换成报表货币时，因汇率变化而呈现账面损失的可能性。

这是一种存量风险。

汇率的经济风险是指意料之外的汇率不利变化使企业在生产成本、进而在销售价格和销售数量等方面发生变化，并最终导致企业未来收益或现金流量减少的可能性。

2．汇率预测是指运用一定的方法，对汇率的变化趋势进行科学判断，是防范和管理各种汇率风险的重要保证。

主要包括两种方法：基本因素预测法、技术分析法基本因素预测法（Fundamentalist）又称经济预测法，是指通过经济变量与汇率间的关系估计汇率变动的一种预测法。

适用于中长期趋势的预测。

经济变量主要包括：国际收支、货币供应量变动、通货膨胀率、利率、国民收入增长率等。

可分两种方式：主观判断法和计量经济模型法。

第五讲1.国际资本流动（international capital flow），是指资本跨越国界的获利行为。

在绝大多数情况下，它表现为一国的资本持有者（包括国际金融组织）到别国去进行生产或金融方面的投资活动，以及在投资到期后将资本撤回原地的逆转过程。

2.国际直接投资（FDI）是指一国居民对另一国的厂矿企业进行生产性投资，并由此而获得对企业的管理控制权。

其具体方式包括：①在国外开办独资企业；②收购或合并国外企业；③与东道国企业合资开办企业；④对国外企业进行一定比例以上的股权投资（通常为25%以上）；⑤利润再投资。

3.国际证券投资是指在国际证券市场上通过购买各种有价证券进行的国际性投资。

根据期限是否超过1年，国际证券投资可以分为：长期证券投资。

其投资对象主要包括外国企业股票、中长期政府和企业债券，以及各种基金凭证等；短期证券投资。

其投资对象则包括外国政府国库券、银行活期存款凭证、可转让定期存单、银行存兑汇票和商业票据等。

4.国际贷款是不同国家的借贷双方主要通过银行进行的传统融资活动。

根据贷款期限是否超过1年，国际贷款也通常分为中长期贷款和短期贷款。

中长期国际贷款主要包括双边政府间贷款、多边国际金融组织贷款、国际商业银行贷款和出口信贷等。

短期国际贷款主要包括国际银行同业间的拆借，以及各种与国际贸易相关的融资活动，如临时性贷款和各种进出口票据的承兑贴现。

5.资本管制（Capital Control）是指对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。

6.资本流动自由化（Liberalization of Capital Flow），也经常称为资本账户自由化（Capital Account Liberalization）是指不对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。

7.金融危机简言之，是指在各种内外部冲击之下，大部分或所有金融资产的价格和规模在一定时期内出现超常变动，进而导致金融市场不能有效地实现其功能，并且影响到实体经济正常运行的一种经济失衡现象。

第六讲1.国际金融市场广义：是指国际性金融交易活动的场所，包括以各种方式进行的国际性资金融通（和投资）所形成的市场、外汇市场和黄金市场等。

狭义：仅指国际性资金融通（和投资）所形成的市场，不包括外汇和黄金市场。

国际金融市场基本上是一个无形的市场。

2. 国际金融市场形成与发展的条件①国际经济的稳定发展（特别是国际贸易和投资的增长）②相对和平的国际政治环境③比较自由的国际资本流动环境④便捷的通讯设施⑤金融交易技术的创新3.国际金融市场分类（1）传统的分类国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场（2）当前流行的分类（IMF，OECD）国际信贷市场国际债务证券市场国际股票市场国际金融衍生产品市场国际外汇市场国际黄金市场4.欧洲货币市场：是指在货币发行国境外进行的该国货币的存储和贷放市场。

它是境外金融市场的另一种表述，是国际金融市场的主体。

①欧洲美元的存款利率高于美国国内存款利率②欧洲美元的贷款利率低于美国国内贷款利率③欧洲美元的利差（spread）必须足够弥补欧洲银行的经营成本，以便使它们有利可图④进入欧洲美元市场必须相对自由7. 欧洲货币市场的作用①为国际贸易、国际投资和各国国际收支的调节，提供了一个高效运转的市场（利差小，竞争强，手续费低）；②具有更为明显的信用扩张能力（派生存款能力高于国内银行体系），是国际通货膨胀的重要源泉；③因缺乏监管，信用风险较大。